Ça tangue sévère pour l'argent, le bitcoin et une partie de la tech

En général, les journées de bourse qui se terminent à -1,8% pour le Nasdaq 100 et à +0,5% pour le Dow Jones signalent une désaffection des investisseurs pour la nouvelle économie et une vengeance de l’ancienne. C’est un peu ce qui se produit en ce moment, même s’il faut souligner qu’Apple a contribué aux gains du Dow Jones en prenant 2,6%. Dans l’environnement actuel, être un peu nul en matière d’IA a quelques vertus. Le Nasdaq 100 n’avait pas autant baissé en deux journées depuis le mois d’octobre. Il a perdu 4,9% sur les cinq dernières séances. Le bain de sang sur les éditeurs de logiciels a cessé pour une partie d’entre eux hier, mais pas pour tous. La nervosité ambiante a en outre déclenché des ventes de précaution sur d’autres actifs, soit parce que leur hausse récente était devenue insoutenable (l’or et l’argent ont replongé), soit parce que leur profil de risque est excessif au regard de la volatilité actuelle (le bitcoin tend vers 70 000 USD, en baisse de 30% en trois mois).

La vieille Europe en profite pour s’échapper : +4,4% pour le Stoxx Europe 600 depuis le début de l’année, contre +0,5% au S&P 500 (et même -0,5% effet de change inclus). Toutes les places n’ont pas suivi le même parcours hier. Paris a brillé à travers ses secteurs traditionnels, en particulier les plus défensifs (consommation de base, télécoms, énergie). Francfort a souffert de sa surexposition à la défense, un secteur malmené par les perspectives de compromis sur la guerre en Ukraine. Mais globalement, ça se tient bien mieux que de l’autre côté de l’Atlantique en ce début de mois de février. Sauf bien sûr si vous êtes Danois, c’est-à-dire surexposé à Novo Nordisk : les mauvais chiffres de la star européenne des traitements anti-obésité ont fait plonger l’action de 17%, entraînant l’OMX Copenhague à -6,7%.

Pour être parfaitement exact, une bonne partie des entreprises cotées américaines se porte bien et délivre des résultats solides. Mais le bruit autour du porte-étendard technologique peut entraîner des réactions en chaîne liées à l’aversion au risque. C’est la partie qui est la plus dangereuse, parce qu’elle peut aboutir à des situations incontrôlables. C’est la raison pour laquelle les financiers guettent un éventuel emballement en achetant du Walmart et des ETF value.

Aujourd’hui, il y a plus de publications d’entreprises que de personnes connues dans un lupanar de Jeffrey Epstein. On parle d’une centaine de sociétés cotées pesant plus de 20 milliards de dollars. Ce matin, BNP Paribas, Sony, BBVA, Shell, Compass, Anglo American ou ArcelorMittal ouvrent le bal. Aux Etats-Unis, c’est Amazon qui occupera le haut de l’affiche après la clôture. Auparavant, Linde, KKR, ConocoPhillips ou Bristol-Myers Squibb seront de la partie. Hier soir, Alphabet a brillé par ses résultats et inquiété par le renforcement de ses dépenses dans l’IA. Post-clôture, le titre a commencé par perdre 7% avant de revenir quasiment à l’équilibre. Qualcomm (-9,6%) et ARM Holdings (-7,5%) n’ont pas eu cette chance : leurs performances ont été jugées sévèrement par des investisseurs qui restent très nerveux.

Outre les entreprises, l’agenda est trusté par deux banques centrales aujourd’hui. La Banque d’Angleterre et la Banque centrale européenne devraient maintenir le statu quo sur leurs taux respectifs. Les marchés seront attentifs aux commentaires d’Andrew Bailey et de Christine Lagarde pour estimer la position des deux institutions dans les mois à venir. Le rebond du dollar face à l’euro, après son plongeon, allège un peu la pression sur la BCE. Côté Etats-Unis, les investisseurs vont aussi garder un œil sur l’enquête JOLTS sur l’emploi, faute de pouvoir accéder demain au rapport mensuel sur l’emploi (dont la publication est officiellement décalée au 11 février).

Enfin, Donald Trump et Xi Jinping ont pris de leurs nouvelles respectives lors d’un entretien téléphonique. Pas grand-chose à signaler, on est copain-copain pour la galerie, mais on rêve de pulvériser l’autre à coup de tatane.

Du côté de l’Asie et de l’Océanie, le TOPIX japonais a perdu 0,1%, pendant que le Hang Seng est remonté en territoire positif. Le très réactif marché sud-coréen plonge de 3,9% à cause de son gros contingent technologique.

A l’ouverture, le CAC 40 gagne 0,4% à 8 294 points, le SMI cède 0,1% à 13 493 points et le Bel 20 abandonne 0,6% à 5 513 points.

Les temps forts économiques du jour

Les banques centrales sont à l’honneur, avec la Banque d’Angleterre à 13h00 et la BCE à 14h15. Aux Etats-Unis, l’enquête JOLTS sur les ouvertures de postes (16h00) précèdera un discours de Raphael Bostic de la Fed (16h50). Tout l’agenda ici.

Les cotations sont celles du jour autour de 7h00, les liens permettent d’avoir le temps réel :

Euro : 1,1789
Once d’or : 4 882USD
Once d’argent : 77 USD
Brent : 67,95 USD
Spread Bund / OAT : 57 points (+3%)
VIX : 18,6 (+0,6%)
10 ans US : 4,264%
Bitcoin : 71 200 USD

Les principaux changements de recommandations

Addlife : DNB Carnegie passe de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 170 SEK à 178 SEK.
Alten : Oddo BHF maintient sa recommandation de surperformance et relève l’objectif de cours de 107 EUR à 110 EUR.
Aubay : Oddo BHF maintient sa recommandation de surperformance et relève l’objectif de cours de 69 à 72 EUR.
Auto Trader Group : Peel Hunt passe d’accumuler à conserver avec un objectif de cours relevé de 820 GBX à 890 GBX.
Beazley : Morgan Stanley passe de surpondérer à pondération de marché avec un objectif de cours relevé de 930 GBX à 1335 GBX.
Bechtle : Oddo BHF passe de neutre à surperformance avec un objectif de cours relevé de 39 à 56 EUR.
Crédit Agricole : BNP Paribas maintient sa recommandation neutre et relève l’objectif de cours de 17 à 19 EUR. UBS maintient sa recommandation d’achat et relève l’objectif de cours de 20,40 à 21,20 EUR.
D’Ieteren : Kempen maintient sa recommandation d’achat et relève l’objectif de cours de 214 à 312 EUR.
Engie : JP Morgan passe de surpondérer à performance de marché avec un objectif de cours de 24,50 EUR.
Ferrari : Barclays reste à surpondérer avec un objectif de cours réduit de 420 à 365 EUR.
Fresnillo : Berenberg passe d’acheter à conserver avec un objectif de cours relevé de 3400 à 3800 GBX.
Implenia : UBS maintient sa recommandation d’achat et relève l’objectif de cours de 75 à 100 CHF.
Nagarro : Oddo BHF passe de surperformance à neutre avec un objectif de cours réduit de 83 à 81 EUR.
Nokia : Baptista Research passe de surperformance à sousperformance avec un objectif de cours relevé de 6,30 USD à 6,90 USD.
Novartis : CLSA maintient sa recommandation accumuler et relève l’objectif de cours de 123 à 131 CHF.
Renault : Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre et réduit l’objectif de cours de 36 EUR à 31 EUR.
Securitas : Pareto Securities passe de acheter à conserver avec un objectif de cours relevé de 165 SEK à 173 SEK.
Sodexo : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 44 à 41 EUR.
Soitec : Susquehanna maintient sa recommandation positive et réduit l’objectif de cours de 45 EUR à 40 EUR.
Valneva : Goldman Sachs reste à neutre avec un objectif de cours réduit de 3,25 à 2,95 EUR.
Warehouses De Pauw : JP Morgan maintient sa recommandation souspondérer et relève l’objectif de cours de 23 à 24 EUR.
Wärtsilä : Inderes passe de alléger à vendre avec un objectif de cours de 30 EUR.

En France

Annonces importantes (et moins importantes… Je précise que les informations sont données à chaud avant l’ouverture et ne préjugent pas de la couleur des actions pendant la séance)

Résultats des entreprises (les commentaires sont donnés à chaud et ne préjugent pas de l’évolution des titres)
- BNP Paribas relève ses objectifs de rentabilité après avoir dégagé 3 MdsEUR de bénéfice au T4.
- ArcelorMittal s’attend à une hausse de la demande en 2026, après avoir publié un bénéfice en baisse au T4.
Stellantis confronté à des retards dans la production des modèles Peugeot en raison de problèmes dans une usine de batteries, selon Bloomberg.
La Belgique reprend les négociations avec Engie concernant la prolongation de la durée de vie de certains réacteurs nucléaires, rapporte L’Echo.
SAS en pourparlers avec Boeing et Airbus pour des gros porteurs, selon Bloomberg.
Eiffage rachète la société allemande HTW Engineers.
GTT va collaborer avec le chantier naval HD Hyundai Heavy Industries pour la conception d’un grand éthanier.
Rubis va lancer une plateforme stratégique européenne de distribution de bitume.
La décision du TC sur le plan de redressement de Réalités sera rendue le 18 février.
Mauna Kea dévoile une nouvelle organisation commerciale.
Affluent Medical devient Carvolix et change de mnémonique (CVX).
Crypto Blockchain Industries lance un programme d’investissement de 2 MEUR pour élargir son parc de serveurs de minage et acquérir des premiers serveurs dédiés à l’IA.
Les principales publications du jour : Vinci, X-Fab, Equasens, Figeac Aero, Fill Up, Guerbet… Le reste ici.

Dans le vaste monde

Annonces importantes (et moins importantes)

D’Europe

Résultats des entreprises (les commentaires sont donnés à chaud et ne préjugent pas de l’évolution des titres)
- Shell améliore ses bénéfices en 2025 malgré la baisse de ses revenus.
- BBVA publie un bénéfice de 10,5 milliards en 2025.
- Vestas publie sous les prévisions mais entrevoit une croissance des ventes en 2026.
- AP Moller Maersk va supprimer 1 000 emplois après la publication de résultats en berne.
- Vodafone confirme ses perspectives pour l’exercice 2026.
- Pandora prévoit une évolution organique de son chiffre d’affaires comprise entre -1% et 2% pour 2026 et 21/22% de marge d’Ebit.
- Compagnie Financière Tradition affiche une hausse de ses revenus annuels.
- GN Store Nord ne versera pas de dividende pour 2025.
Il reste des divergences entre Glencore et Rio Tinto sur une éventuelle fusion, selon le FT.
Heidelberg Materials acquiert l’activité matériaux de construction du groupe Maas.
Novo Nordisk lancera le comprimé Ozempic pour le traitement du diabète au deuxième trimestre 2026.
Siemens AG prendra une décision finale concernant le successeur du président d’ici février 2027.
FLSmidth nomme Toni Laaksonen au poste de PDG.
Les principales publications du jour : Shell, BBVA, Unicredit, BMW, Siemens Healthineers, Compass…

D’Amérique du Nord

Actions en hausse hors séance après la publication des trimestriels : Corpay (+7%), McKesson (+1,8%)…
Actions en baisse hors séance après la publication des trimestriels : Qualcomm (-9,7%), ARM Holdings (-7,5%), Crown Castle (-6%), O’Reilly (-4%), Alphabet (-0,4% après avoir commencé par perdre 7%)…
Ciena va rejoindre le S&P 500, pour prendre la place laissée vacante par Dayforce, racheté par le fonds Thoma Bravo.
Trump annonce rester en dehors du conflit entre Netflix et Paramount concernant Warner Bros, selon NBC.
Boeing va supprimer environ 300 emplois dans la chaîne d’approvisionnement de sa division défense, révèle Bloomberg.
FMC Corp évalue sa stratégie et pourrait chercher un acheteur.
Roblox dévoile une IA générative capable de créer des modèles interactifs en langage naturel.
Les principales publications du jour : Amazon, Linde, KKR, ConocoPhillips, Bristol-Myers Squibb, Barrick Mining, Intercontinental Exchange…

D’Asie et d’ailleurs

Sony en vive hausse après ses trimestriels, mais pas autant que Panasonic qui s’envole de plus de 10%.
Le procès environnemental du Brésil contre BHP fixé à avril 2027.
Renesas Electronics vend son activité de synchronisation à SiTime pour 3 milliards de dollars.
Baidu annonce un programme de rachat d’actions de 5 milliards de dollars.
Les principales publications du jour : Sony, NTT…