Bessent, Trump, deux salles, deux ambiances

Jan 29, 2026

Il s’est passé beaucoup de choses hier entre 20h00 et 23h00 aux Etats-Unis sur le plan financier.

D’abord, la banque centrale américaine a maintenu son principal taux directeur inchangé, comme prévu. La décision a été prise à 10 voix contre 2, Christopher Waller et Stephen Miran militant pour un abaissement d’un quart de point. Ensuite, le président de l’institution, Jerome Powell, a pris la parole pour expliquer ce choix. Pour faire simple, il a souligné la robustesse de l’économie américaine dans la configuration actuelle, si bien qu’il est urgent de ne rien faire au niveau des taux. Le marché est conforté dans son sentiment qu’il n’y aura pas non plus de baisse de taux lors des réunions de mars et d’avril. Le mantra de la conférence de la veille était « je n’ai rien à vous dire à ce sujet ». Powell l’a utilisé à plusieurs reprises pour repousser les questions polémiques concernant son avenir, le limogeage de Lisa Cook ou l’enquête fédérale sur les travaux du bâtiment de la Fed.

Wall Street a clôturé sur une note attentiste. Le Nasdaq 100 a quand même gagné 0,3%, les investisseurs spéculant sur les publications de valeurs technologiques attendues post-clôture. Le S&P 500, lui, a bouclé en baisse insignifiante, en étant quand même allé goûter aux 7 000 points pour la première fois de son histoire durant la séance (record à 7 002,28 points précisément). En Europe, la situation était plus compliquée. LVMH a plombé le CAC 40 avec ses résultats en berne et ses perspectives de reprise modestes. -7,9% à la cloche pour le groupe de Bernard Arnault et -1,06% pour l’indice parisien. Le Stoxx Europe 600 s’est retrouvé à -0,75% en fin de parcours, à cause de la baisse marquée de deux de ses piliers naturels, la banque et la santé. Les laboratoires ont connu une journée difficile des deux côtés de l’Atlantique, alors que la Maison Blanche accroît la pression sur l’écosystème de santé pour obtenir des prix de soins meilleur marché.

Juste après les derniers échanges de Wall Street, une grosse série de résultats est tombée. L’accueil a été contrasté. Les chiffres de Microsoft ont fait baisser le titre de 6% post-séance, à cause de la poursuite des lourds investissements dans l’IA, qui ne se traduisent pas encore suffisamment dans la partie bénéfices. Meta, à l’inverse, a plutôt séduit avec des objectifs relevés, et en dépit d’un renforcement de ses dépenses dans l’IA, ce qui lui valait un bond de 6% hors séance. Accueil plutôt positif aussi pour les performances de Tesla, moins dégradées que prévu malgré la panne de croissance. Et comme c’est dans les vieux alambics qu’on fait la meilleure gnôle, comme dirait Mamie Lucette, c’est IBM qui a le plus brillé hier soir, avec un gain de 7% post-publication.

En toile de fond, le dollar reste au centre de l’attention. Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a tenté d’éteindre hier l’incendie allumé par son patron, Donald Trump, quelques heures plus tôt. Le président américain a laissé entendre qu’il ne voyait aucun problème à laisser glisser le dollar, ce qui a accru la pression sur la devise. Pour éviter un décrochage trop pénalisant, Bessent a tenté de mettre une astérisque : les Etats-Unis restent attachés au dollar fort et ne sont pas intervenus pour soutenir le yen dernièrement. La déclaration a fait remonter le billet vert hier, mais la remontada a été de courte durée. Les remous autour du dollar continuent à provoquer des réactions sur plusieurs autres classes d’actifs. L’or et l’argent affichent des gains effarants et les autres matières premières commencent à surchauffer.

Dans le reste de l’actualité, les Etats-Unis maintiennent la pression sur les autorités iraniennes. Un groupe naval bâti autour du porte-avions Abraham Lincoln croise au Moyen-Orient pour renforcer le poids de la menace américaine. Dans un autre registre, la journée de jeudi est traditionnellement la plus embouteillée de la semaine durant les saisons de publication des résultats, ce qui se vérifie encore aujourd’hui. Beaucoup d’annonces en Europe puis aux Etats-Unis, avec en point d’orgue Apple ce soir après la clôture de Wall Street. La marque à la pomme n’est plus l’unique faiseuse de tendance comme c’était le cas quelques années en arrière, mais elle reste un baromètre technologique.

En Asie-Pacifique, l’ambiance est baissière en Australie (-0,1%), en Inde (-0,3%) et à Taïwan (-0,7%). Ailleurs, les gains vont de 0,2% au Japon à 1% en Corée du Sud. L’ouverture européenne sera fonction du poids des résultats publiés, qui peuvent faire et défaire les indices, comme on l’a constaté hier avec LVMH pour le CAC 40.

Les temps forts économiques du jour

Aux Etats-Unis, les inscriptions hebdomadaires au chômage et les chiffres d’import export de novembre (14h30) précéderont les commandes à l’industrie de novembre (16h00). Tout l’agenda ici.        

Les cotations sont celles du jour autour de 7h00, les liens permettent d’avoir le temps réel :

Les principaux changements de recommandations

  • Acerinox : JP Morgan passe de neutre à sous-pondérer avec un objectif de cours réduit de 12 à 10,50 EUR.
  • Aperam : JP Morgan passe de neutre à surpondérer avec un objectif de cours relevé de 35 à 41,20 EUR.
  • Arcelormittal : JP Morgan maintient sa recommandation surpondérer et relève l’objectif de cours de 45 à 52,50 EUR.
  • ASML Holding : Citi maintient sa recommandation d’achat et relève l’objectif de cours de 1400 à 1600 EUR. JP Morgan reste à surpondérer avec un objectif de cours relevé de 1300 à 1515 EUR. TD Cowen maintient sa recommandation d’achat et relève l’objectif de cours de 1000 à 1500 EUR.
  • Austriacard Holdings : Piraeus Bank démarre une recommandation de surperformance avec un objectif de cours de 7 EUR.
  • Comet Holding : Bank Vontobel maintient sa recommandation d’achat et relève l’objectif de cours de 275 à 335 CHF.
  • Construcciones Y Auxiliar De Ferrocarril : Oddo BHF passe de surperformance à sous-performance avec un objectif de cours réduit de 61 à 54 EUR.
  • Danone : Morgan Stanley reste à surpondérer avec un objectif de cours réduit de 87 à 75 EUR.
  • Fresnillo : Banco BTG Pactual passe de neutre à acheter avec un objectif de cours relevé de 2600 GBX à 5400 GBX.
  • Greatland Gold : Macquarie passe de surperformance à neutre avec un objectif de cours relevé de 560 GBX à 650 GBX.
  • Lassila & Tikanoja : Inderes passe d’accumuler à acheter avec un objectif de cours de 8,80 EUR.
  • Legrand : Oddo BHF maintient sa recommandation neutre et réduit l’objectif de cours de 138 EUR à 133 EUR.
  • Marimekko : DNB Carnegie passe de conserver à acheter avec un objectif de cours de 14,50 EUR.
  • Metlen Energy : Piraeus Bank démarre le suivi à surperformance avec un objectif de cours de 60,50 EUR.
  • Nanobiotix : Jefferies maintient sa recommandation d’achat et relève l’objectif de cours de 21 EUR à 21,50 EUR.
  • Nordnet : SEB Bank passe de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 287 SEK à 332 SEK.
  • Novartis : TD Cowen reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 109,468 à 125 CHF.
  • Rexel : Oddo BHF maintient sa recommandation neutre et relève l’objectif de cours de 28 à 32,50 EUR.
  • Roche Holding : TD Cowen reste à conserver et relève l’objectif de cours de 292 à 375 CHF.
  • SSAB : JP Morgan passe de surpondérer à neutre avec un objectif de cours réduit de 78 à 74 SEK.
  • Schindler Holding : Oddo BHF passe de sous-performance à neutre avec un objectif de cours relevé de 274 à 294 CHF.
  • Swisscom : Bank Vontobel reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 548 à 570 CHF.
  • Titan : Piraeus Bank maintient sa recommandation de surperformance et relève l’objectif de cours de 53,50 EUR à 65,40 EUR.
  • Unite Group : Jefferies passe de restreint à conserver avec un objectif de cours de 629 GBX.

En France

Annonces importantes (et moins importantes… Je précise que les informations sont données à chaud avant l’ouverture et ne préjugent pas de la couleur des actions pendant la séance)

  • Résultats des entreprises (les commentaires sont donnés à chaud et ne préjugent pas de l’évolution des titres)
    • Sanofi vise pour 2026 une croissance de son bénéfice par action légèrement supérieure à celle des ventes (en hausse d’un « taux élevé à un chiffre »).
    • STMicroelectronics vise une hausse de revenu au T1 en glissement annuel.
    • Eurofins affiche un chiffre d’affaires annuel de 6,76 milliards d’euros et confirme ses perspectives pour 2027.
    • Rémy Cointreau affiche une croissance organique de 2,8% au T3 fiscal.
    • Kaufman & Broad propose un dividende de 2,20 EUR par action et prévoit une marge opérationnelle proche de 8% en 2026.
    • Exail Technologies annonce une croissance préliminaire de 28% en 2025.
    • Voltalia maintient ses objectifs 2025 après avoir dévoilé ses revenus du T4.
  • La tension serait forte entre Carrefour et les franchisés Promocash, selon La Lettre.
  • Alexander McQueen pourrait licencier un tiers de ses salariés italiens, selon les syndicats, dans le cadre de la restructuration des activités de Kering.
  • LVMH propose le PDG d’Expedia au conseil d’administration.
  • GTT a reçu une commande de Hanwha Ocean pour la conception des cuves de deux méthaniers.
  • JCDecaux renouvelle l’exploitation exclusive des espaces publicitaires des gares du Grand-Duché de Luxembourg.
  • Vallourec signe un partenariat avec XGS Energy.
  • Compagnie Chargeurs lance une branche Skira Education et rachète un institut suisse.
  • Delfigen s’allie à Askara pour adresser le marché indonésien.
  • Xilam Animation a signé plusieurs préventes pour sa nouvelle comédie d’aventure Capitaine Jim, dont la livraison complète est prévue pour Juin 2026.
  • Biophytis obtient 20 MUSD de financement pour lancer une phase III dans la sarcopénie via une coentreprise asiatique.
  • Karim Boussebaa nommé directeur général de Guerbet.
  • Les principales publications du jour : Elis, Alten, Groupe Crit, Samse, 2CRSi, Cegedim, Maurel, Aubay, Lanson, Maison Pommery, Mersen, Synergie, Groupe LDLC, Netgem… Le reste ici.

Dans le vaste monde

Annonces importantes (et moins importantes)

D’Europe

  • Résultats des entreprises (les commentaires sont donnés à chaud et ne préjugent pas de l’évolution des titres)
    • SAP SE annonce ses trimestriels et un gros programme de rachat d’actions.
    • Roche augmente son résultat net de 50%.
    • ING Groep termine l’année 2025 avec un bénéfice trimestriel supérieur aux prévisions et revoit à la hausse ses perspectives pour 2026-2027.
    • Nokia prévoit un bénéfice d’exploitation de 2 à 2,5 milliards d’euros pour 2026.
    • Enskilda Banken publie un quatrième trimestre inférieur aux prévisions.
    • Nordea publie un bénéfice d’exploitation de 1,5 milliard d’euros au T4.
    • Givaudan ralentit, pénalisé par la morosité de la région Asie-Pacifique.
    • Landis+Gyr enregistre un chiffre d’affaires en hausse au T3.
  • Unilever vendra ses activités d’entretien ménager en Colombie et en Equateur à la société péruvienne Alicorp.
  • ABB achève son programme de rachat d’actions 2025.
  • Universal Music Group investit dans la plateforme d’engagement des fans Stationhead.
  • Electrolux Professional nomme Paolo Schira nouveau président-directeur général.
  • Les principales publications du jour : SAP SE, Roche, ABB, Sanofi, Lloyds Banking Group, Glencore, Nordea Bank, ING Groep, Deutsche Bank, Antofagasta…

D’Amérique du Nord

D’Asie et d’ailleurs

Le reste de l’agenda mondial des publications ici.

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