C’est dans les vieux pots qu’on fait la meilleure confiture

Fév 9, 2026

La première semaine de février aurait pu s’achever en bain de sang pour les actions américaines, dont une partie était en PLS depuis mardi. Au matin de la séance de vendredi, on peut même dire que ça tremblait chez les investisseurs un peu expérimentés : ils savent que ce genre de journée de bourse peut se terminer sur de fortes variations, dans un sens comme dans l’autre. Soulagement, celle du vendredi 6 février est partie dans le bon sens : +2% pour le S&P 500, +2,2% pour le Nasdaq 100, +2,5% pour le vieux Dow Jones et +3,6% pour le Russell 2000.

Ainsi le Nasdaq 100, qui affichait près de 5% de baisse en trois séances, a-t-il pu limiter son repli hebdomadaire à 1,9%. Pour le Dow Jones, c’est encore mieux : l’indice a explosé pour la première fois la barre des 50 000 points, tiré par la consommation de base, la santé, l’industrie et la finance. Des secteurs de vieux. Mais pas que : les vendeurs de semiconducteurs, c’est-à-dire de hardware, ont bien aidé aussi. Leur meilleur VRP, le patron de Nvidia, est encore venu au secours de l’écosystème en expliquant dans une interview accordée à CNBC que tout ce qui se passe est génial, que les investissements énormes sont justifiés et qu’on aurait tort de s’en alarmer. On ne sait jamais si Jensen Huang fait des incantations ou s’il est parfaitement sûr de ce qu’il avance. On est tentés de dire qu’il connaît bien son affaire et qu’au vu de tous les trucs visionnaires qu’il a accomplis, il vaudrait mieux l’écouter plutôt que n’importe qui d’autre. Mais le fait qu’il soit juge, partie, oracle, financeur, vendeur et plein de choses encore fait quand même un peu douter de son objectivité.

Mais bon, le fait est que sa voix a porté vendredi et que la tech a rebondi, comme le reste des actifs soumis à spéculation intense (argent, bitcoin notamment). Le rebond a aussi concerné tout le reste de la cote, ce qui montre que la hausse repose sur un socle bien plus large que quelques mois en arrière, quand les sept magnifiques et leurs sous-fifres assuraient l’essentiel de la traction du marché.

Ces dernières semaines, l’histoire du ruissellement global de l’IA sur l’économie ne fonctionne plus que par à-coups. Mais cela reste un pilier de la hausse du marché. En toile de fond, la saison des résultats reste solide et facilite la rotation sectorielle. L’indice des petites et moyennes capitalisations américaines, le Russell 2000, progresse de 7,6% depuis le début de l’année, avec le regain d’appétit pour les entreprises moins richement valorisées mais performantes. Il devance le Dow Jones (+4,3%) et le S&P 500 (+1,3%). Le Nasdaq 100 ferme la marche (-0,7%). Le ratio PER du Russell 2000 ressort à 19,1 fois, contre 28,6 fois pour le S&P 500 sur la base des derniers résultats annuels. La vive hausse constatée vendredi (+3,6%) est aussi la conséquence des dernières données macroéconomiques mitigées aux Etats-Unis, qui ont fait monter à 70% la probabilité d’une baisse de taux en juin.

Dans le volet politique ce matin, deux nouvelles importantes.

Au Japon, Sanae Takaichi a remporté son pari. Les législatives anticipées confèrent à son parti, le PLD, une solide majorité à la chambre basse. Avec ses alliés, Takaichi peut même compter sur une majorité qualifiée. Les actions se sont envolées à la Bourse de Tokyo, parce que la dirigeante a promis une politique des dépenses accrues. Les obligations ont baissé, parce que le Japon est déjà lourdement endetté. Politiquement, cette large victoire électorale devrait permettre à la Première ministre de disposer d’un temps plus long pour mettre en place ses réformes.

Au Royaume-Uni, la situation est beaucoup plus tendue pour Keir Starmer. Son chef de cabinet, Morgan McSweeney, a démissionné en reconnaissant avoir soutenu la nomination de Peter Mandelson comme ambassadeur à Washington malgré ses liens avec Jeffrey Epstein, révélés par de nouveaux documents. Cette affaire déclenche la plus grave crise du mandat de Starmer, qui pourrait perdre son poste s’il était lâché par son parti.

Les autres informations à ne pas rater pour bien démarrer la semaine :

  • Le pétrole a baissé après des commentaires positifs des officiels américains et iraniens sur les négociations en cours sur le nucléaire.
  • Les discussions en cours sur un cessez-le-feu en Ukraine se déroulent bien, selon Donald Trump.
  • Sur l’agenda des sociétés : la saison des résultats trimestriels reste dense aux Etats-Unis et se renforce en Europe. Kering, AstraZeneca, BP Plc, EssilorLuxottica, TotalEnergies, Siemens, Hermès International ou L’Oréal d’un côté, et Coca-Cola, Cisco Systems, T-Mobile US, McDonald’s ou Applied Materials de l’autre.
  • Sur l’agenda macro : l’actualité se concentrera sur les journées de mardi (ventes au détail et stocks des grossistes aux Etats-Unis), mercredi (inflation chinoise et données mensuelles sur l’emploi aux Etats-Unis) et vendredi (inflation américaine).

En Asie Pacifique, c’est la fête au Japon (+3,9%) après les élections législatives locales, mais aussi en Corée du Sud (+4,1%) dans le sillage du gros rebond aux Etats-Unis. Belles progressions également à Hong Kong (+1,7%), en Australie (+1,9%) et à Taiwan (+2%). L’Inde est un peu en retrait mais progresse de 0,5%. 

Le CAC 40 progresse de 0,2% à 8 297 points peu après l’ouverture, pendant que le SMI grappille 0,15% à 13 522 points. Le Bel 20 stagne à 5 516 points.

Les temps forts économiques du jour

L’agenda :

  • 09h00 : Confiance des consommateurs (Suisse)
  • 17h00 : Discours de la présidente de la BCE Lagarde (Zone Euro)
  • 19h30 : Discours de Waller de la Fed (Etats-Unis)
  • 21h15 : Discours de Bostic de la Fed (Etats-Unis)
  • Le reste de l’agenda ici.

Les grands indicateurs macros (les cotations sont celles du jour autour de 7h00, les liens permettent d’avoir le temps réel) :

Les principaux changements de recommandations

  • Aperam : Deutsche Bank maintient sa recommandation d’achat et relève l’objectif de cours de 42 EUR à 62 EUR.
  • Ayvens : BNP Paribas reste à surperformance avec un objectif de cours réduit de 14 à 13,50 EUR.
  • Dunelm Group : Jefferies passe de conserver à acheter avec un objectif de cours de 1075 GBX.
  • Electrolux : UBS démarre le suivi à neutre avec un objectif de cours de 82 SEK.
  • Experian : AlphaValue/Baader Europe passe d’acheter à accumuler avec un objectif de cours réduit de 3 686 GBX à 3 189 GBX.
  • Greggs : Jefferies passe d’acheter à conserver avec un objectif de cours réduit de 2 500 GBX à 1 610 GBX.
  • Kongsberg Gruppen : SEB Bank passe de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 335 NOK à 430 NOK.
  • Kreate Group : Inderes passe d’alléger à accumuler avec un objectif de cours relevé de 12,50 à 15 EUR.
  • Lonza Group : Octavian AG maintient sa recommandation d’achat et réduit l’objectif de cours de 680 à 670 CHF.
  • Michelin : JP Morgan reste à une recommandation neutre et relève l’objectif de cours de 28 à 30 EUR.
  • Nokian Renkaat : SEB Bank passe d’acheter à conserver avec un objectif de cours relevé de 10 à 11 EUR.
  • Prysmian : Deutsche Bank passe d’acheter à conserver avec un objectif de cours relevé de 97 à 100 EUR.
  • Raiffeisen Bank International : AlphaValue/Baader Europe passe d’une recommandation de vendre à accumuler avec un objectif de cours relevé de 35,80 EUR à 48,10 EUR.
  • Roche Holding : Octavian AG maintient sa recommandation d’achat et réduit l’objectif de cours de 399 à 352 CHF.
  • Schneider Electric : Deutsche Bank maintient sa recommandation d’achat et relève l’objectif de cours de 260 à 275 EUR.
  • Scout24 : UBS passe de neutre à acheter et réduit l’objectif de cours de 107,80 EUR à 102,60 EUR.
  • Société Générale : Oddo BHF passe de surperformance à neutre avec un objectif de cours relevé de 78 à 79 EUR. JP Morgan maintient sa recommandation surpondérer et relève l’objectif de cours de 77 à 84 EUR.
  • Stellantis : Deutsche Bank reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 8 à 7 EUR. HSBC reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 10 à 7 EUR. Oxcap Analytics reste à surpondérer avec un objectif de cours réduit de 12 à 9 EUR. RBC Capital maintient sa recommandation performance de marché et réduit l’objectif de cours de 8 EUR à 6 EUR. UBS maintient sa recommandation d’achat et réduit l’objectif de cours de 12 EUR à 9,70 EUR. Wells Fargo reste à souspondérer avec un objectif de cours réduit de 6 à 5 EUR.
  • Vinci : Oddo BHF maintient sa recommandation de surperformance et relève l’objectif de cours de 145 à 155 EUR.
  • Volvo Car : Bernstein passe de performance de marché à sousperformance avec un objectif de cours réduit de 29 à 17 SEK.
  • Valmet : SEB Bank passe de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 32 à 33 EUR.
  • Vitec Software Group : SB1 Markets passe de neutre à acheter avec un objectif de cours relevé de 288 SEK à 305 SEK.
  • Volvo Cars : Bernstein passe de performance de marché à sousperformance avec un objectif de cours réduit de 29 à 17 SEK.
  • X-Fab Silicon Foundries : BNP Paribas reste à surperformance avec un objectif de cours réduit de 7,60 à 5,70 EUR. Deutsche Bank reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 6 à 4,60 EUR.

En France

Annonces importantes (et moins importantes… Je précise que les informations sont données à chaud avant l’ouverture et ne préjugent pas de la couleur des actions pendant la séance)

  • La société Automotive Cells Company (ACC), détenue par Stellantis, Mercedes et TotalEnergies, a abandonné ses deux projets d’usine de batteries en Italie et en Allemagne.
  • Stellantis continuera en tant qu’entreprise intégrée, a déclaré le CEO pour mettre fin aux spéculations concernant la vente de marques ou la scission de l’entreprise.
  • Société Générale boucle son programme de rachat d’actions de 1 MdEUR.
  • STMicroelectronics signe un accord-cadre avec Amazon Web Services.
  • Le rilzabrutinib de Sanofi a été désigné comme thérapie innovante aux Etats-Unis et comme médicament orphelin au Japon pour le traitement de l’anémie hémolytique auto-immune à anticorps chauds.
  • Euronext enregistre une croissance de ses volumes de transactions en janvier.
  • Eiffage acquiert Quercy Réfrigération.
  • Vallourec ouvert à la vente de sa participation dans la coentreprise sidérurgique allemande HKM.
  • Eramet annonce que son directeur financier s’est temporairement retiré de ses fonctions pendant l’enquête sur les méthodes de gestion du groupe.
  • Le processus de cession du contrôle de Groupe Pizzorno à Paprec suit son cours.
  • La cotation des actions Claranova va passer sur Euronext Growth le 11 février.
  • Precia change de président du directoire.
  • Median Technologies obtient l’autorisation de commercialisation de la FDA pour eyonis LCS, son logiciel de détection et diagnostic basé sur l’IA pour le dépistage du cancer du poumon.
  • Cibox signe une ligne de financement dilutive de 2 MEUR via des ORA.
  • Les principales publications du jour : Bénéteau, Rougier, Delfingen… Le reste ici.

Dans le vaste monde

Annonces importantes (et moins importantes)

D’Europe

  • Unicredit publie ses résultats annuels et prévoit un bénéfice net d’environ 13 milliards d’euros pour 2028.
  • Un consortium comprenant Advent et Fedex va racheter InPost à 15,60 EUR l’action.
  • DSM-Firmenich vend sa division santé animale à CVC pour 2,2 MdsEUR.
  • Le médicament contre la sclérose en plaques de Roche, le fénébrutinib, atteint son objectif en phase III.
  • Ocado va supprimer jusqu’à 1 000 emplois dans le cadre d’une campagne de réduction des coûts, rapporte le Sunday Times.
  • WPP va remanier la structure de ses agences créatives dans le cadre d’une refonte stratégique, révèle FT.
  • Le Groupe Bruxelles Lambert va acquérir 45% du fabricant de lentilles intraoculaires Rayner.
  • Natwest est sur le point de racheter Evelyn Partners pour plus de 2,7 milliards de livres sterling de valeur d’entreprise.
  • Novartis démarre la construction d’un centre de recherche à San Diego.
  • Freya Investissement, véhicule d’investissement d’Iliad, cherche à porter à 27% ses droits économiques dans Tele2 via des swaps financiers, tout en conservant inchangée sa position de contrôle avec 27% des droits de vote (et 19% du capital actuellement).
  • Ryanair rétablit ses prévisions de croissance de 9 % pour l’aéroport belge de Charleroi après la suppression de la taxe sur les passagers.
  • Les principales publications du jour : Unicredit, Banca Monte dei Paschi di Siena…

D’Amérique du Nord

  • Elon Musk annonce que le poids-lourd Tesla bénéficiera d’une production en série cette année.
  • Apple prévoit d’autoriser les chatbots IA à commande vocale externes dans CarPlay, selon Bloomberg. Le groupe devrait par ailleurs lancer une offensive produit en 2026 avec l’iPhone 17e, des iPad améliorés et de nouveaux Mac, selon Bloomberg.
  • Kroger prévoit de nommer un ancien cadre de Walmart, Greg Foran, au poste de CEO, selon les infos du WSJ.
  • Les principales publications du jour : Apollo Global Management, Becton, Dickinson, Arch Capital, Cincinnati Financial, ON Semiconductor…

D’Asie et d’ailleurs

Le reste de l’agenda mondial des publications ici.

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