{"id":11096,"date":"2024-04-25T12:06:51","date_gmt":"2024-04-25T10:06:51","guid":{"rendered":"https:\/\/sphere.swiss\/?p=11096"},"modified":"2024-04-25T12:23:50","modified_gmt":"2024-04-25T10:23:50","slug":"instrument","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sphere.swiss\/de\/instrument\/","title":{"rendered":"Instrument"},"content":{"rendered":"

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Investment L\u00f6sungen<\/strong><\/span><\/h3>\n
    \n
  • Dominique Boehler<\/strong><\/li>\n
  • Derivateexperte<\/strong><\/li>\n
  • Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale Corporate & Investment Banking<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n

    Inline-Optionsscheine – eine m\u00f6gliche Antwort auf niedrige Marktvolatilit\u00e4t<\/strong><\/h2>\n

    In einem Umfeld niedriger Volatilit\u00e4t bieten Inline-Optionsscheine eine attraktive, Renditeperspektive. Allerdings muss man sich \u00fcber die damit verbundenen Risiken im Klaren sein, wenn die Preise der Basiswerte aus ihrem Korridor ausbrechen.<\/p>\n

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    W\u00e4hrend klassische Optionsscheine von starken Marktschwankungen profitieren, entfalten Inline-Optionsscheine ihr Potenzial auch in schwachen Phasen. Sie erm\u00f6glichen attraktive Renditen, wenn sich der Basiswert (Aktien, Aktienindex, Anleihe, W\u00e4hrung, Rohstoff etc.) innerhalb einer festgelegten Preisspanne bewegt – und das w\u00e4hrend der gesamten Laufzeit.<\/p>\n

    Ein Inline-Optionsschein hat eine obere und eine untere Barriere, die einen Kurskorridor bilden. Solange der Kurs seines Basiswerts bis zur F\u00e4lligkeit des Produkts weder die obere noch die untere Barriere erreicht oder \u00fcberschreitet, erh\u00e4lt der Anleger eine standardisierte Maximalr\u00fcckzahlung. Er verf\u00e4llt jedoch zu jedem Zeitpunkt bis zum Laufzeitende sofort wertlos, wenn eine der beiden Barrieren ber\u00fchrt oder durchbrochen wird.<\/p>\n

    Preisberechnung und -entwicklung<\/strong><\/p>\n

    Die Preisentwicklung eines Inline-Optionsscheins wird durch den Wahrscheinlichkeitsgrad bestimmt, mit dem eine Barriere vor dem Laufzeitende ber\u00fchrt oder durchbrochen wird. Je h\u00f6her diese Wahrscheinlichkeit ist, desto niedriger ist der Preis. Der wichtigste Faktor, der seinen Preis beeinflusst, ist also der Preis des Basiswerts, auf den er sich bezieht.<\/p>\n

    Ein weiterer Faktor, der den Preis stark beeinflusst, ist die implizite Volatilit\u00e4t, das heisst die von den Marktteilnehmern erwartete Bandbreite der zuk\u00fcnftigen Schwankungen des Basiswertes. Eine steigende implizite Volatilit\u00e4t erh\u00f6ht die Wahrscheinlichkeit, dass eine Barriere erreicht oder durchbrochen wird, und tendiert daher zu einem niedrigeren Preis. Umgekehrt f\u00fchrt eine sinkende implizite Volatilit\u00e4t tendenziell zu einem steigenden Preis. Inline-Optionsscheine verhalten sich also in Bezug auf die implizite Volatilit\u00e4t diametral entgegengesetzt zu Vanilla-Optionsscheinen.<\/p>\n

    Die verbleibende Zeit bis zur F\u00e4lligkeit hat ebenfalls einen grossen Einfluss auf die Bewertung. Je n\u00e4her der Bewertungstag liegt, desto h\u00f6her ist der Wert des Inline-Optionsscheins, denn je k\u00fcrzer die Zeitspanne ist, in der eine oder beide Barrieren erreicht oder durchbrochen werden k\u00f6nnen, desto geringer ist die Wahrscheinlichkeit, dass ein solches Ereignis eintritt.<\/p>\n

    Unbestrittene Vorteile, aber nicht ohne Risiko<\/strong><\/p>\n

    Inline-Optionsscheine bieten volle Transparenz hinsichtlich der Rendite am Laufzeitende, da der Anleger einen vorher festgelegten maximalen R\u00fcckzahlungsbetrag erh\u00e4lt, sofern ihr Basiswert bis zum Laufzeitende keine der beiden Barrieren ber\u00fchrt oder durchbricht. Zudem bieten sie die M\u00f6glichkeit, in seitw\u00e4rts tendierenden M\u00e4rkten interessante Hebeleffekte zu erzielen.<\/p>\n

    Sie sind jedoch nicht risikofrei, denn bei Ber\u00fchren oder Unterschreiten der oberen oder unteren Barriere verf\u00e4llt das Produkt wertlos. Zudem k\u00f6nnen Kursschwankungen des Basiswertes zu starken Preisausschl\u00e4gen f\u00fchren. So ist es m\u00f6glich, dass der Anleger bei einem vorzeitigen Verkauf einen tieferen Preis erh\u00e4lt, als er beim Kauf bezahlt hat.<\/p>\n

    Wie alle strukturierten Produkte bieten Inline-Optionsscheine attraktive Renditechancen, sind aber mit hohen Risiken verbunden. Es liegt jedoch in der Verantwortung der Anbieter von Finanzprodukten, ihren Kundinnen und Kunden Anlagen anzubieten, die dem Marktumfeld entsprechen, was bei Inline-Optionsscheinen im aktuellen Umfeld zweifellos der Fall ist.<\/p>\n

    Dominique Boehler<\/strong><\/p>\n

    Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale Corporate and Investment Banking<\/strong><\/p>\n

    Dominique Boehler begann seine Karriere im Bereich Strukturierte Produkte 2004 bei Dresdner Kleinwort als Leiter des \u00f6ffentlichen Vertriebs f\u00fcr Strukturierte Produkte in Frankreich. Nach seinem Wechsel zur Commerzbank in der Schweiz im Jahr 2009 wurde sein Verantwortungsbereich um ETFs erweitert. Er ist Mitglied und Gr\u00fcnder verschiedener Berufsverb\u00e4nde. Dominique Boehler kam im Januar 2020 zur Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale, wo er seither als Derivateexperte t\u00e4tig ist. Dominique Boehler hat einen Abschluss der Universit\u00e4t Oxford und der London School of Economics.<\/p>\n

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    Dominique Boehler
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