[et_pb_section fb_built=“1″ _builder_version=“4.19.4″ _module_preset=“default“ custom_padding=“1px|||||“ global_colors_info=“{}“][et_pb_row disabled_on=“off|off|off“ _builder_version=“4.27.3″ _module_preset=“default“ width=“100%“ max_width=“903px“ custom_margin=“0px|auto||auto|false|false“ custom_padding=“0px||173px||false|false“ disabled=“on“ global_module=“580″ saved_tabs=“all“ locked=“off“ global_colors_info=“{}“][et_pb_column type=“4_4″ admin_label=“Colonne“ _builder_version=“4.27.3″ _module_preset=“default“ global_colors_info=“{}“][et_pb_code _builder_version=“4.27.3″ _module_preset=“default“ display_conditions=“W10=“ global_colors_info=“{}“][\/et_pb_code][\/et_pb_column][\/et_pb_row][et_pb_row column_structure=“2_3,1_3″ _builder_version=“4.20.0″ _module_preset=“default“ global_colors_info=“{}“][et_pb_column type=“2_3″ _builder_version=“4.19.4″ _module_preset=“default“ global_colors_info=“{}“][et_pb_text _builder_version=“4.27.3″ _module_preset=“default“ header_3_font=“|300|||||||“ header_3_text_align=“justify“ header_3_font_size=“17px“ custom_padding=“0px|||||“ hover_enabled=“0″ global_colors_info=“{}“ sticky_enabled=“0″]<\/p>\n
Der R-co 4Change Net Zero Equity Euro, der vor f\u00fcnf Jahren mit dem \u00dcbergangsthema aufgelegt wurde, hat seine ESG-Verpflichtungen eingehalten und gleichzeitig eine Performance erzielt, die sich von anderen Klimafonds abhebt. Wenn sich seine Positionierung bislang als gewinnbringend erwiesen hat, muss man nun eine Abschw\u00e4chung bef\u00fcrchten?<\/p>\n
[\/et_pb_text][dnxte_minimal_image_hover image=“https:\/\/sphere.swiss\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/Anthony-et-ludivine1250.jpg“ dnxtmih_image_hover_effect=“effect9″ _builder_version=“4.27.3″ _module_preset=“default“ module_alignment=“center“ hover_enabled=“0″ global_colors_info=“{}“ title_text=“Anthony et ludivine1250″ sticky_enabled=“0″][\/dnxte_minimal_image_hover][et_pb_text _builder_version=“4.27.3″ _module_preset=“default“ text_font=“|300|||||||“ text_line_height=“1.9em“ header_font=“|600|||||||“ header_2_font=“|600|||||||“ header_2_text_align=“left“ header_2_font_size=“31px“ text_orientation=“justified“ hover_enabled=“0″ global_colors_info=“{}“ sticky_enabled=“0″]<\/p>\n
Ist das Thema Klimawandel mit der R\u00fcckkehr von Trump in Gefahr?<\/strong><\/p>\n Abgesehen von Absichtserkl\u00e4rungen werden wir uns auf die Fakten beruhen. Die R\u00fcckkehr von Donald Trump in das Weisse Haus weckt zwangsl\u00e4ufig Bedenken gegen\u00fcber der amerikanischen Klimapolitik. Sein \u201edrill, baby, drill!\u201c1 zugunsten der \u00d6l- und Gasproduzenten zielt vor allem darauf ab, den USA durch billige Energie einen Wettbewerbsvorteil zu verschaffen. Es bleibt jedoch abzuwarten, wie hoch die Produktivit\u00e4t der neuen Bohrungen sein wird, da dies auf einem bereits gut versorgten Markt zu einem Preisr\u00fcckgang f\u00fchren k\u00f6nnte. Wir sind ausserdem nicht davon \u00fcberzeugt, dass die Branche und ihre Anleger einen zu starken R\u00fcckgang des \u00d6lpreises begr\u00fcssen w\u00fcrden.<\/p>\n Ausserdem kamen w\u00e4hrend der Amtszeit von Biden die Investitionen in die Entwicklung erneuerbarer Energien, die \u00fcber die IRA get\u00e4tigt wurden, gr\u00f6sstenteils republikanischen Bundesstaaten zugute. Diese werden nicht in Frage gestellt. Lediglich die Offshore-Windenergie wurde durch die Aussetzung der Erteilung neuer Genehmigungen gestoppt. Entgegen der landl\u00e4ufigen Meinung ist die CO2-Bilanz von Donald Trumps erster Amtszeit genauso gut wie die seiner Vorg\u00e4nger, selbst wenn man die Zeit der Pandemie ausklammert. CO2-arme Technologien sind derzeit einer der dynamischsten und vielversprechendsten Sektoren f\u00fcr die kommenden Jahre. Wir halten es schliesslich f\u00fcr unwahrscheinlich, dass die USA beschliessen wird, sich v\u00f6llig aus einem zukunftstr\u00e4chtigen Bereich, in dem China bereits als Weltmarktf\u00fchrer auftritt, herauszuhalten.<\/p>\n Wie sieht es mit dem Rest der Welt aus?<\/strong><\/p>\n Gerade China ist nach wie vor mit dem Thema Energieunabh\u00e4ngigkeit konfrontiert und investiert, um dies zu \u00e4ndern, massiv in erneuerbare Energien. Europa hingegen steht vor dem Problem der Zug\u00e4nglichkeit, das mit den Energiepreisen zusammenh\u00e4ngt. Die Gaskosten sind hier viermal so hoch wie in den USA. Aus Gr\u00fcnden der Souver\u00e4nit\u00e4t und der Wettbewerbsf\u00e4higkeit ist es unerl\u00e4sslich, die Entwicklung gr\u00fcner Energien fortzusetzen. Dies ist \u00fcbrigens einer der wenigen Bereiche, in denen Europa gegen\u00fcber den USA einen Vorsprung hat. Derzeit sind 76 % der europ\u00e4ischen Stromerzeugung \u201eLow Carbon \u201c2, w\u00e4hrend es in den USA nur 42 % sind3. Der Energiemix hat sich erheblich ver\u00e4ndert und diese Dynamik stimmt uns tendenziell optimistisch, da die Unternehmen diesen Kurs beibehalten, auch wenn die europ\u00e4ischen Finanzierungspl\u00e4ne nach wie vor schwierig zu realisieren sind.<\/p>\n Dar\u00fcber hinaus h\u00e4tte die Aussicht auf eine L\u00f6sung des russisch-ukrainischen Konflikts, die Donald Trump als Ziel ausgegeben hat, erhebliche Auswirkungen auf den Gaspreis. Die Produktion gr\u00fcner Energien ist zwar stark gestiegen, reicht aber immer noch nicht aus, um den gesamten Bedarf der Industrie und des Privatsektors zu decken. Der Ausbruch des Konflikts im Jahr 2022 diente als \u201eStresstest\u201c, um dies zu verdeutlichen. Auch die Problematik der Speicherung dieser Energien bleibt ungel\u00f6st. Der Alte Kontinent ist also weiterhin auf Gasimporte angewiesen.<\/p>\n Wie haben Sie sich unter den Klimafonds hervorgetan?<\/strong><\/p>\n Wir haben unsere Anlagestrategie rund um das Thema \u00dcbergang entwickelt. Wir haben die M\u00f6glichkeit, in alle Sektoren4 zu investieren, auch in die emissionsintensivsten, und w\u00e4hlen nur die Akteure mit den ehrgeizigsten und glaubw\u00fcrdigsten Dekarbonisierungspfaden aus. Diese Positionierung erwies sich bei der Auflegung des Fonds Ende 2019 als ziemlich kontr\u00e4r. Nachhaltiges Investieren lief h\u00e4ufig darauf hinaus, Unternehmen mit geringen Emissionen in Sektoren wie Technologie, Konsumg\u00fcter, L\u00f6sungen oder erneuerbare Energien zu bevorzugen.<\/p>\n Wir sind von der Feststellung ausgegangen, dass weltweit f\u00fcnf Sektoren (Chemie, Rohstoffe, Versorgungsunternehmen, Bauwesen, Energie) f\u00fcr 80 % der Scope-1- und Scope-25-CO2-Emissionen verantwortlich sind. Wir sind davon \u00fcberzeugt, dass wir eine gr\u00f6ssere Wirkung erzielen, wenn wir die Unternehmen in diesen Sektoren bei ihrem \u00dcbergangsprozess unterst\u00fctzen, anstatt nur Akteure zu finanzieren, die bereits geringe Emissionen verursachen. Dieser Ansatz erm\u00f6glicht es uns ausserdem, in schwankenden Umfeldern zu navigieren und dank der damit verbundenen Flexibilit\u00e4t des Managements unsere Nachhaltigkeits- und Renditeziele einzuhalten. Wir sind nicht an die Rotation von Sektoren gebunden. Unser Ansatz ist bew\u00e4hrt und stabil, aber wir bleiben pragmatisch. Wir z\u00f6gern nicht, in neue Akteure und Sektoren zu investieren, wenn dies aus ESG- und finanziellen Gr\u00fcnden gerechtfertigt ist.<\/p>\n Welche Ergebnisse haben Sie in den letzten f\u00fcnf Jahren erzielt?<\/strong><\/p>\n Mit Blick auf die vergangenen f\u00fcnf Jahre \u00fcbertreffen wir derzeit die meisten unserer Umweltziele. Die Kohlenstoffintensit\u00e4t des Portfolios ist j\u00e4hrlich um mehr als 12 % gesunken und liegt derzeit 30 % unter der unserer Benchmark7, 72 % der Portfoliounternehmen haben ihre Ziele bereits von der SBTi validieren lassen, 2019 werden es 21 % sein, und unsere taxonomische Ausrichtung liegt bei rund 12 % nach Umsatz und 19 % nach Capex8. Diese Ergebnisse wurden erzielt, obwohl wir die kumulierte Gewichtung der Emittentensektoren im Portfolio von 19 %8 bei der Auflegung des Fonds8 auf 28 % erh\u00f6ht haben. Gleichzeitig erzielten wir \u00fcber f\u00fcnf Jahre eine kumulierte Performance von 38%9. Da die Kohlenstoffintensit\u00e4t des Portfolios schneller als erwartet gesunken ist, w\u00e4hlen wir getreu unserer Philosophie weiterhin neue Unternehmen aus den Emittentensektoren aus, um sie bei ihrem \u00dcbergang zu unterst\u00fctzen.<\/p>\n Jeder dieser Sektoren ist nun im Portfolio vertreten und wir sind bestrebt, \u00fcber die gesamte Wertsch\u00f6pfungskette hinweg zu agieren. Schliesslich ist es wichtig, daran zu erinnern, dass alle im Portfolio ausgew\u00e4hlten Werte auf verschiedenen Ebenen eine Rolle beim \u00dcbergang spielen. Wir haben f\u00fcnf Hauptthemen identifiziert: Unternehmen mit hohen Emissionen und einem glaubw\u00fcrdigen Dekarbonisierungspfad, Unternehmen, die L\u00f6sungen zur Beschleunigung des \u00dcbergangs anbieten, Unternehmen, die zur Finanzierung beitragen, Unternehmen, die eine Rolle bei der Ver\u00e4nderung des Energiemixes spielen, und schliesslich Unternehmen mit geringen Emissionen, die aber noch Verbesserungspotenzial haben.<\/p>\n Wie analysieren Sie diese Dynamik?<\/strong><\/p>\n Der \u00dcbergang ist ein langfristiger Prozess, der Etappenziele erfordert, um die Glaubw\u00fcrdigkeit des Kurses zu best\u00e4tigen. Am Ende dieser f\u00fcnf Jahre haben wir unsere Ziele \u00fcbertroffen. Dieses Ergebnis zeigt, dass wir Akteure ausgew\u00e4hlt haben, die in der Lage sind, ihre eigenen Ambitionen zu erreichen und sogar zu \u00fcbertreffen. Seit der Auflegung des Fonds haben nur sehr wenige Unternehmen, in die wir investiert haben, ihre diesbez\u00fcglichen Verpflichtungen nicht eingehalten. Dennoch sind wir an einem Wendepunkt angelangt und es wird von nun an schwieriger, das Tempo beizubehalten. Aus diesem Grund sind die Qualit\u00e4t unserer Fundamentalanalysen und der Dialog mit den Unternehmen Schl\u00fcsselelemente in unserem Anlageprozess. Wir haben ein \u00dcbergangsraster entwickelt, das es uns erm\u00f6glicht, \u00fcber die Absichtserkl\u00e4rungen hinaus konkret zu werden und die von den Unternehmen umgesetzten Strategien detailliert zu \u00fcberpr\u00fcfen. Dabei geht es um das Engagement des Managements, die Qualit\u00e4t und Transparenz der Berichterstattung, die Bezugnahme auf wissenschaftliche Modelle oder die Beteiligung an Marktinitiativen, die Granularit\u00e4t der Ziele, das eingesetzte Kapital und den Track Record der letzten Jahre.<\/p>\n Diese Analysearbeit geht mit einem erheblichen Engagement einher, um die Unternehmen zu begleiten, ihre Strategien zu verstehen und sie herauszufordern, bew\u00e4hrte Praktiken zu verbreiten, mit ihnen \u00fcber die Festlegung relevanter Ziele nachzudenken, aber auch um sich in Schl\u00fcsselmomenten wie w\u00e4hrend der Hauptversammlungsperiode auszutauschen. Die Unternehmen, in die wir investieren, sind global aufgestellt und beeinflussen die Praktiken in allen ihren Wertsch\u00f6pfungsketten. Wir sind auch davon \u00fcberzeugt, dass sie dazu beitragen, einen positiven Kreislauf in Gang zu setzen. Wenn ein Akteur zeigt, dass er in der Lage ist, den eingeschlagenen Kurs beizubehalten, f\u00fchrt dies in der Regel dazu, dass sich andere Akteure an ihm orientieren, was einen positiven Schneeballeffekt zur Folge hat.<\/p>\n [1] W\u00f6rtlich: \u201eFore, baby, fore!\u201c.<\/p>\n [2] Eurostat, Juni 2024.<\/p>\n [3] IEA, 2024.<\/p>\n [4] Ohne regulatorische und fundamentale Ausschl\u00fcsse.<\/p>\n [5] Quellen: MSCI, Refinitiv, BNPP Exane Berechnungen, Rothschild & Co Asset Management – 11\/2023.<\/p>\n [6] Die geografischen und sektoriellen Allokationen und Verteilungen sind nicht fixiert und k\u00f6nnen sich im Laufe der Zeit innerhalb der Grenzen des Verkaufsprospekts des Teilfonds \u00e4ndern. Die vorstehenden Informationen stellen keine Anlageberatung oder Anlageempfehlung dar.<\/p>\n [7] Euro Stoxx \u00ae NR<\/p>\n [8] Quelle: Rothschild & Co Asset Management, 31.01.2025.<\/p>\n [9] Quelle: Rothschild & Co Asset Management, 31\/01\/2025. Anteil C EUR. Performance des Referenzindex (Euro Stoxx \u00ae NR) im selben Zeitraum 49,1 %.<\/p>\n \u00a0<\/strong><\/p>\n Anthony Bailly<\/strong><\/p>\n Rothschild & Co Asset Management<\/strong><\/p>\n Anthony Bailly begann seine Karriere in der Finanz- und Wirtschaftspr\u00fcfung in der Abteilung f\u00fcr mittlere und grosse Unternehmen in den Sektoren Telekommunikation und Medien bei Arthur Andersen und anschliessend bei Ernst & Young (2001 bis 2007). Im Februar 2007 kam er zu Rothschild & Co Asset Management als Finanzanalyst f\u00fcr die Sektoren Automobil, Medien, Technologie und Kommunikation. Im September 2016 wurde er Co-Manager der Large-Cap-Aktienfonds f\u00fcr die Eurozone\/Europa. 2020 wird er Aktienmanager und Mitglied des Anlageausschusses bei Rothschild & Co Asset Management. Im Jahr 2024 wurde er Leiter des europ\u00e4ischen Aktienmanagements bei Rothschild and Co AM.<\/p>\n Anthony ist Absolvent der Kedge Business School Option Finance und hat ein DEUG in Wirtschaftswissenschaften der Universit\u00e4t Bordeaux IV.<\/p>\n \u00a0<\/strong><\/p>\n Ludivine de Quincerot<\/strong><\/p>\n Rothschild & Co Asset Management<\/strong><\/p>\n Ludivine de Quincerot begann ihre Karriere 1998 als Finanzanalystin bei Cr\u00e9dit Commercial de France. Im Jahr 2000 kam sie dann zu ABN AMRO, wo sie als stellvertretende Direktorin in den Abteilungen Fusionen und \u00dcbernahmen und sp\u00e4ter in der Abteilung Prim\u00e4re Aktienm\u00e4rkte t\u00e4tig war. Ende 2004 wechselte sie zu Rothschild & Co Asset Management als Finanzanalystin f\u00fcr die Sektoren Konsumg\u00fcter, Lebensmittel und Getr\u00e4nke, \u00d6l und Gas, Luft- und Raumfahrt, Reisen und Freizeit sowie Einzelhandel. Parallel zu ihrer T\u00e4tigkeit als Analystin wurde sie 2011 zum Mitglied des Anlageausschusses und Sprecherin des Managements ernannt. Im Jahr 2016 wird sie Co-Managerin der diversifizierten Fonds. Im Jahr 2020 wurde sie Senior Manager der diversifizierten Portfolios und \u00fcbernam die Verantwortung f\u00fcr das Team Nachhaltige Investments.<\/p>\n Ludivine ist Absolventin der Sciences Po Paris (1996) und der ESSEC mit Schwerpunkt Finanzen und Strategie (1998).<\/p>\n <\/p>\n SRI-Risikoindikator: 5\/7<\/strong><\/p>\n Der synthetische Risikoindikator erm\u00f6glicht es, das Risikoniveau dieses Produkts im Vergleich zu anderen zu beurteilen. Er gibt die Wahrscheinlichkeit an, dass dieses Produkt Verluste verzeichnet, wenn es zu Marktbewegungen kommt oder wir nicht in der Lage sind, Sie auszuzahlen. Wir haben dieses Produkt in die Risikoklasse 5 von 7 eingestuft. Diese Risikoklasse liegt zwischen mittel und hoch und spiegelt haupts\u00e4chlich die Positionierung des Produkts am europ\u00e4ischen Aktienmarkt wider. Das bedeutet, dass die potenziellen Verluste aus den zuk\u00fcnftigen Ergebnissen des Produkts zwischen mittel und hoch liegen und dass unsere F\u00e4higkeit, Sie zu bezahlen, wahrscheinlich beeintr\u00e4chtigt wird, wenn sich die Lage an den M\u00e4rkten verschlechtert. Der Risikoindikator geht davon aus, dass Sie das Produkt f\u00fcnf Jahre lang halten; wenn dies nicht der Fall ist, kann das tats\u00e4chliche Risiko ganz anders aussehen und Sie erhalten m\u00f6glicherweise weniger zur\u00fcck. Weitere wichtige Risikofaktoren, die vom Indikator nicht angemessen ber\u00fccksichtigt werden: Liquidit\u00e4tsrisiko, Auswirkungen von Techniken wie Derivaten. Da dieses Produkt weder einen Schutz vor Marktschwankungen noch eine Kapitalgarantie bietet, k\u00f6nnen Sie Ihre Anlage ganz oder teilweise verlieren. Vor jeder Anlage sollten Sie unbedingt das PRIIPS-KID und den Prospekt des OGA sorgf\u00e4ltig lesen, insbesondere den Abschnitt \u00fcber Risiken und Kosten, der auf der Website von Rothschild & Co Asset Management verf\u00fcgbar ist: am.eu.rothschildandco.com.<\/p>\n \u00dcber die Abteilung Asset Management von Rothschild & Co.<\/strong><\/p>\n Als spezialisierte Abteilung f\u00fcr Verm\u00f6gensverwaltung der Gruppe Rothschild & Co bieten wir einem breiten Kundenkreis von institutionellen Anlegern, Finanzintermedi\u00e4ren und Vertriebspartnern personalisierte Verwaltungsdienstleistungen an. Unsere Entwicklung basiert auf einer Reihe von offenen Fonds, die unter vier starken Marken vertrieben werden: Conviction, Valor, Thematic und 4Change. Dabei profitieren wir von unserer langj\u00e4hrigen Erfahrung in der aktiven Verwaltung, der Verwaltung von High-Convictions und der delegierten Verwaltung. Wir haben unseren Hauptsitz in Paris und sind in neun europ\u00e4ischen L\u00e4ndern vertreten. Wir verwalten \u00fcber 36 Milliarden Euro und besch\u00e4ftigen rund 170 Mitarbeiter. Weitere Informationen unter am.eu.rothschildandco.com<\/p>\n <\/p>\n Warnungen<\/strong><\/p>\n Mitteilung zu Werbezwecken.<\/strong><\/p>\n Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen, Kommentare und Analysen dienen ausschliesslich zu Informationszwecken und sind nicht als Anlageberatung, Steuerberatung, Empfehlung oder Ratschlag seitens Rothschild & Co Asset Management zu betrachten. Die in diesem Dokument erw\u00e4hnten enthaltenen Informationen\/Meinungen\/Daten, die am Tag ihrer Ver\u00f6ffentlichung gem\u00e4ss dem zu diesem Zeitpunkt herrschenden wirtschaftlichen und finanziellen Umfeld als legitim und korrekt angesehen werden, k\u00f6nnen sich jederzeit \u00e4ndern. Obwohl dieses Dokument mit gr\u00f6sster Sorgfalt aus Quellen zusammengestellt wurde, die Rothschild & Co Asset Management f\u00fcr zuverl\u00e4ssig h\u00e4lt, bietet es keine Gew\u00e4hr f\u00fcr die Richtigkeit und Vollst\u00e4ndigkeit der darin enthaltenen Informationen und Einsch\u00e4tzungen, die lediglich als Hinweis dienen und ohne vorherige Ank\u00fcndigung ge\u00e4ndert werden k\u00f6nnen. Rothschild & Co Asset Management hat keine unabh\u00e4ngige Pr\u00fcfung der in diesem Dokument enthaltenen Informationen vorgenommen und haftet daher weder f\u00fcr Fehler oder Auslassungen noch f\u00fcr die Auslegung der in diesem Dokument enthaltenen Informationen. Alle diese Angaben wurden auf der Grundlage von Buchf\u00fchrungs- oder Marktinformationen erstellt. Nicht alle Buchhaltungsdaten wurden von einem Wirtschaftspr\u00fcfer gepr\u00fcft. Angesichts des subjektiven Charakters einiger Analysen ist ausserdem darauf hinzuweisen, dass etwaige Informationen, Prognosen, Sch\u00e4tzungen, Vorwegnahmen, Annahmen und\/oder Meinungen nicht unbedingt von den Managementteams von Rothschild & Co Asset Management oder seinen verbundenen Unternehmen in die Praxis umgesetzt werden, da diese nach ihren eigenen \u00dcberzeugungen handeln. Bestimmte zukunftsgerichtete Aussagen werden auf der Grundlage bestimmter Annahmen erstellt, die wahrscheinlich entweder teilweise oder vollst\u00e4ndig von der Realit\u00e4t abweichen k\u00f6nnen. Jede hypothetische Sch\u00e4tzung ist naturgem\u00e4ss spekulativ, und es ist denkbar, dass einige, wenn nicht alle Annahmen, die sich auf diese hypothetischen Darstellungen beziehen, nicht eintreten oder sich erheblich von den aktuellen Feststellungen unterscheiden. Diese Analyse ist nur zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts g\u00fcltig. R-co 4Change Net Zero Equity Euro ist ein Teilfonds der franz\u00f6sischen Soci\u00e9t\u00e9 d’Investissement \u00e0 Capital Variable \u201eR-co 2\u201c mit Sitz in 29, avenue de Messine – 75008 Paris, eingetragen unter der Nummer 889 511 747 des franz\u00f6sischen Handelsregisters RCS PARIS. Die Informationen lassen keine R\u00fcckschl\u00fcsse auf die Eignung der vorgestellten OGA f\u00fcr das Profil und die Erfahrung des einzelnen Anlegers zu. Rothschild & Co Asset Management haftet nicht f\u00fcr Entscheidungen, die auf der Grundlage der in diesem Dokument enthaltenen Informationen getroffen oder durch diese inspiriert wurden. Im Zweifelsfall und vor jeder Anlageentscheidung empfehlen wir Ihnen, sich mit Ihrem Finanz- oder Steuerberater in Verbindung zu setzen. Der oben vorgestellte Organismus f\u00fcr gemeinsame Anlagen (OGA) ist nach franz\u00f6sischem Recht organisiert und wird von der franz\u00f6sischen Finanzmarktaufsicht (Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers, AMF) beaufsichtigt. Die Anlage in Anteile oder Aktien eines OGA ist nicht frei von Risiken. Vor jeder Anlage ist es zwingend erforderlich, das KID und den Prospekt des OGA sorgf\u00e4ltig zu lesen, insbesondere den Abschnitt \u00fcber die Risiken. Jeder Anleger sollte sich ausserdem vergewissern, in welchen Rechtsordnungen die Anteile oder Aktien des OGA registriert sind. Das vollst\u00e4ndige PRIIPS-KID\/Prospekt ist auf unserer Website verf\u00fcgbar: www.am.eu.rothschildandco.com. Der Nettoinventarwert (NAV) \/ Nettoinventarwert (NIW) ist auf unserer Internetseite verf\u00fcgbar. Die genannten Zahlen beziehen sich auf die vergangenen Jahre. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verl\u00e4sslicher Indikator f\u00fcr die zuk\u00fcnftige Wertentwicklung und ist im Laufe der Zeit nicht konstant. Der Wert der Investitionen und der daraus resultierenden Ertr\u00e4ge kann sowohl steigen als auch fallen und ist nicht garantiert. Es ist daher m\u00f6glich, dass Sie den urspr\u00fcnglich investierten Betrag nicht zur\u00fcckerhalten. Wechselkursschwankungen k\u00f6nnen den Wert der Anlagen und der daraus resultierenden Ertr\u00e4ge sowohl nach oben als auch nach unten beeinflussen, wenn die Referenzw\u00e4hrung des OGA nicht die W\u00e4hrung des Landes ist, in dem Sie Ihren Wohnsitz haben. Die dargestellte Wertentwicklung ber\u00fccksichtigt nicht die Kosten und Geb\u00fchren, die bei der Zeichnung und R\u00fccknahme von Anteilen des betreffenden OGA erhoben werden. Die vorgestellten Portfolios, Produkte oder Wertpapiere unterliegen Marktschwankungen und es kann keine Garantie f\u00fcr ihre zuk\u00fcnftige Entwicklung gegeben werden. Die steuerliche Behandlung h\u00e4ngt von der individuellen Situation jedes Anlegers ab und kann \u00c4nderungen unterliegen. Die hierin enthaltenen Informationen sind nicht zur Verbreitung bestimmt und stellen in keiner Weise eine Einladung f\u00fcr Staatsangeh\u00f6rige der Vereinigten Staaten oder deren Bevollm\u00e4chtigte dar.<\/p>\n Die Anteile oder Aktien des in diesem Dokument dargestellten OGAW sind nicht und werden nicht gem\u00e4ss dem U.S. Securities Act von 1933 in der jeweils geltenden Fassung (\u201eSecurities Act 1933\u201c) registriert oder nach einem sonstigen Gesetz der Vereinigten Staaten zugelassen. Diese Anteile oder Aktien d\u00fcrfen weder in den Vereinigten Staaten (einschliesslich deren Territorien und Besitzungen) angeboten, verkauft oder \u00fcbertragen noch direkt oder indirekt einer \u201eU.S. Person\u201c (im Sinne der Regulation S des Securities Act von 1933) oder gleichgestellten Personen (wie in dem amerikanischen Gesetz \u201eHIRE\u201c vom 18.03.2010 und in den FATCA-Bestimmungen definiert) zugutekommen.<\/p>\n Rothschild & Co Asset Management Jegliche vollst\u00e4ndige oder teilweise Vervielf\u00e4ltigung dieses Dokuments ist ohne vorherige Genehmigung von Rothschild & Co Asset Management untersagt und kann rechtliche Schritte nach sich ziehen.<\/p>\n <\/p>\n [\/et_pb_text][\/et_pb_column][et_pb_column type=“1_3″ _builder_version=“4.19.4″ _module_preset=“default“ global_colors_info=“{}“][et_pb_text _builder_version=“4.20.0″ _module_preset=“default“ header_3_font=“|300|||||||“ header_3_text_align=“justify“ header_3_font_size=“17px“ global_colors_info=“{}“]<\/p>\n 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Depuis sa cr\u00e9ation en 2016, SPHERE anime la communaut\u00e9 des pairs de la finance suisse. <\/span>Elle leur propose en fran\u00e7ais et en allemand diff\u00e9rents espaces d\u2019\u00e9change avec un magazine, des hors-s\u00e9rie r\u00e9serv\u00e9s aux Institutionnels, un site web et des \u00e9v\u00e8nements organis\u00e9s tout au long de l\u2019ann\u00e9e pour aborder de nombreuses th\u00e9matiques. <\/span>Toutes les parties prenantes de la finance, l’un des plus importants secteurs \u00e9conomiques de Suisse, ont ainsi \u00e0 leur disposition une plateforme o\u00f9 il leur est possible d\u2019\u00e9changer, de s\u2019informer et de progresser.<\/span><\/h6>\n
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