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Seit seiner Gr\u00fcndung vor zw\u00f6lf Jahren hat CdR Capital sofort auf eine stark diversifizierte Asset Allocation gesetzt, insbesondere dank seines Private Markets Bias. F\u00fcr Steve Smith, den Gr\u00fcnder des Unternehmens, ist dieser Ansatz heute unumg\u00e4nglich.<\/p>\n
Von J\u00e9r\u00f4me Sicard<\/span><\/p>\n [\/et_pb_text][dnxte_minimal_image_hover image=“https:\/\/sphere.swiss\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/steve-smith1250.jpg“ dnxtmih_image_hover_effect=“effect9″ _builder_version=“4.27.3″ _module_preset=“default“ module_alignment=“center“ global_colors_info=“{}“][\/dnxte_minimal_image_hover][et_pb_text _builder_version=“4.27.3″ _module_preset=“default“ text_font=“|300|||||||“ text_font_size=“17px“ text_line_height=“1.9em“ header_font=“|600|||||||“ header_2_font=“|600|||||||“ header_2_text_align=“left“ header_2_font_size=“31px“ text_orientation=“justified“ global_colors_info=“{}“]<\/p>\n Wie haben Sie es geschafft, eine sehr diversifizierte Allokation zu verwalten?<\/strong><\/p>\n verwalten? Von Anfang an entschieden wir uns daher f\u00fcr eine massive Investition in die Asset Allocation mit einem institutionellen Ansatz und einer starken Neigung hin zu den privaten M\u00e4rkten. Um dies zu gew\u00e4hrleisten, stellten wir drei Spezialisten f\u00fcr private M\u00e4rkte ein, die \u00fcbrigens auch noch heute zum Team geh\u00f6ren. Wir wollten sofort \u00fcber Aktien und Anleihen hinausgehen. <\/p>\n Welche Reize sehen Sie in diesen privaten M\u00e4rkten?<\/strong><\/p>\n Auch heute noch trauen sich viele Verm\u00f6gensverwalter nicht an Private Debt, Private Equity oder Venture Capital heran, weil sie nicht unbedingt mit den Hintergr\u00fcnden vertraut sind. Dabei k\u00f6nnen diese Anlageklassen durchaus dazu beitragen, das Gesamtrisiko in den Portfolios zu verringern. Allerdings muss man sich auf einen sehr strengen Auswahlprozess st\u00fctzen, da es eine grosse Streuung zwischen den Managern gibt. Es ist jedoch auff\u00e4llig, dass im Risikokapitalbereich die Besten \u00fcber einen l\u00e4ngeren Zeitraum die Besten bleiben. Es gibt einen klaren Trend zur Kontinuit\u00e4t. <\/p>\n Es gibt f\u00fcr uns wirklich keinen Zweifel daran, dass alternative Produkte einen wesentlichen Beitrag zu den risikobereinigten Renditen in den Portfolios leisten. Im Jahr 2022, um nur dieses eine Beispiel zu nennen, rutschten Aktien und Anleihen gleichzeitig ab, aber unsere alternativen Assetklassen erm\u00f6glichten es uns, unsere Verluste sehr substanziell zu begrenzen. W\u00e4ren wir bei einem klassischen 60-40-Modell geblieben, h\u00e4tten wir sehr stark gelitten. Diese Diversifizierung hat uns einen entscheidenden Vorteil verschafft. <\/p>\n Warum ist diese Diversifizierung f\u00fcr Sie so wichtig?<\/strong><\/p>\n In unserem Gesch\u00e4ft z\u00e4hlen zwei Prinzipien: kumulierte Interessen und eine gesunde Diversifizierung. Das 60-40-Modell geh\u00f6rt der Vergangenheit an, es ist die Alte Welt. Heute muss man das Spektrum erweitern und nicht nur alternative Anlagen, sondern auch oft vernachl\u00e4ssigte Klassen wie Cash und Rohstoffe einbeziehen. <\/p>\n Bargeld ist ein Schl\u00fcsselelement: Man braucht nur einen Blick auf Warren Buffett zu werfen, der heute \u00fcber eine grosse Barreserve verf\u00fcgt. Was die Rohstoffe angeht, so bieten sie in einem inflation\u00e4ren Umfeld grosse Chancen. Es ist ein grosses Universum, das weit \u00fcber Edelmetalle oder Energie hinausgeht. Im Jahr 2022 haben wir \u00fcbrigens ein Zertifikat mit Philip Khoury von Impera aufgelegt, das sich auf den Bergbau in den Frontier Markets konzentriert. Das Timing war gut! <\/p>\n F\u00fcr mich beruht die moderne Verm\u00f6gensverwaltung im XXI\u1d49 Jahrhundert auf dieser F\u00e4higkeit, eine robuste strategische Allokation aufzubauen und intelligent zu diversifizieren, auch in alternative Anlageklassen. Und wenn es keine L\u00f6sungen gibt, muss man in der Lage sein, sie aus dem Nichts zu erschaffen. <\/p>\n Mit wie vielen Fondsmanagern arbeiten Sie zusammen?<\/strong><\/p>\n Wir investieren derzeit mit zehn Managern f\u00fcr die aktive Verwaltung, mit vierzehn f\u00fcr Hedgefonds und mit sechs f\u00fcr ETFs. Letztere erweisen sich als zunehmend relevant f\u00fcr bestimmte Themen, die Vorteilsweise oft bereichs\u00fcbergreifend sind. <\/p>\n In welchen Bereichen m\u00fcssen unabh\u00e4ngige Verm\u00f6gensverwalter ihr Wertangebot heute unbedingt anpassen?<\/strong><\/p>\n Alles dreht sich wieder einmal um Diversifizierung. Viele unserer Konkurrenten spezialisieren sich auf eine Anlageklasse, in der sie besonders gut sind. Wir hingegen ziehen es vor, uns f\u00fcr alles zu interessieren, was in Bezug auf Risiko und Ertrag interessant sein k\u00f6nnte. Es geht nicht darum, f\u00fcr unsere Kunden zu spekulieren – das ist \u00fcberhaupt nicht ihr Ziel -, sondern darum, ihnen eine echte Fachkompetenz in der Art und Weise zu garantieren, wie wir ihre Portfolios verwalten. <\/p>\n Unsere Unabh\u00e4ngigkeit ist unsere St\u00e4rke, und wir m\u00fcssen sie in den Dienst unserer Kunden stellen. Gleichzeitig m\u00fcssen wir aber auch die geistige Offenheit haben, um mit einer breiteren Palette zu arbeiten und uns nicht auf traditionelle L\u00f6sungen zu beschr\u00e4nken, die manchmal ihre Grenzen aufzeigen. <\/p>\n Welche Funktionen m\u00f6chten Sie bei AdR Capital st\u00e4rken?<\/strong><\/p>\n Alles ist heute ein Prozess! Und die unabh\u00e4ngigen Verm\u00f6gensverwalter werden sich dem nicht entziehen k\u00f6nnen. Im Zuge der Entwicklung von CdR haben wir robuste Verfahren f\u00fcr die Unternehmensf\u00fchrung und das Risikomanagement eingef\u00fchrt. Dagegen haben wir erst vor relativ kurzer Zeit festgestellt, dass wir bei der Einstellung von Bankern oder Relationship Managern nicht die gleiche Strenge an den Tag legen. <\/p>\n Das ist ein Punkt, den wir korrigieren m\u00fcssen, denn die Verm\u00f6gensverwaltung wird immer mehr zu einem Rekrutierungsgesch\u00e4ft. F\u00fcr eine kleine Struktur wie die unsere k\u00f6nnen wir uns keine hohe Fluktuation leisten, wie sie in grossen Banken \u00fcblich ist. Wir wollen daher unsere Auswahlprozesse besser strukturieren, um unsere F\u00e4higkeit zu verbessern, die richtigen Kandidaten einzusch\u00e4tzen, zu beurteilen und auszuw\u00e4hlen. <\/p>\n Eine weitere Schl\u00fcsselachse ist die Digitalisierung. Wie ein ehemaliger Vorstandsvorsitzender von Goldman Sachs einmal sagte: \u201eBanking and finance is a technology business\u201c. Vom Onboarding bis zur Konsolidierung gibt es noch viel zu tun. Die Schweizer Industrie k\u00e4mpft leider immer noch viel mit Papierkram, obwohl die Kunden heute zu Recht reibungslosere, effizientere und effektivere L\u00f6sungen erwarten d\u00fcrfen. <\/p>\n Welche grundlegenden Trends ver\u00e4ndern Ihrer Meinung nach die Verm\u00f6gensverwaltung?<\/strong><\/p>\n Unternehmer, die unseren gr\u00f6ssten Kundenpool bilden, haben heute sehr wohl verstanden, dass es einen grundlegenden Unterschied zwischen der Schaffung eines Verm\u00f6gens und dessen Verwaltung gibt. Viele haben ihr eigenes Family Office aufgebaut, aber sie z\u00f6gern auch nicht mehr, sich an unabh\u00e4ngige Verm\u00f6gensverwalter zu wenden, um eine bessere Beratung zu erhalten. Vor zehn oder f\u00fcnfzehn Jahren war dieser Schritt keineswegs selbstverst\u00e4ndlich. Heute ist er es. <\/p>\n Selbst wenn sie \u00fcber eine eigene Familienstruktur verf\u00fcgen, suchen diese Kunden nach einem unabh\u00e4ngigen Blick, der frei von Interessenkonflikten ist und ihnen objektive Empfehlungen geben kann. Wir verf\u00fcgen manchmal \u00fcber Kompetenzen, die Family Offices nicht haben, aber wir stehen nicht in Konkurrenz zu ihnen, sondern erg\u00e4nzen uns. <\/p>\n Es handelt sich um einen wachsenden Markt mit grossen Chancen f\u00fcr Manager, die in der Lage sind, sich in das \u00d6kosystem der Family Offices einzuf\u00fcgen und sie bei bestimmten Aspekten mit sehr hohem Mehrwert zu begleiten.<\/p>\n Wie richten Sie Ihre Gesch\u00e4ftsstrategie aus?<\/strong><\/p>\n Wie andere konzentrieren wir uns derzeit auf den Verm\u00f6genstransfer zwischen den Babyboomern und ihren Nachfolgern. Auch hier dreht sich alles um die Rekrutierung. Wir m\u00fcssen Talente aus verschiedenen Altersgruppen mit unterschiedlichen F\u00e4higkeiten und Sprachen anziehen. Die Verm\u00f6gensverwaltung muss ihre eigene \u201enext gen\u201c haben, die in der Lage ist, die W\u00fcnsche und den Lebensstil neuer Kundensegmente widerzuspiegeln. <\/p>\n Der deutschsprachige Markt stellt langfristig ebenfalls eine Chance dar, ebenso wie die US-amerikanische Kundschaft mit Zustimmung der SEC. Die politische Bipolarisierung in den USA ist so ausgepr\u00e4gt, dass viele Anleger versuchen, einen Teil ihres Kapitals in einem stabileren Umfeld anzulegen, wie es die Schweiz sein kann. In den USA neigen die Verm\u00f6gensverwalter dazu, etwas zu US-zentrisch zu sein. In der Schweiz, wo die Mehrw\u00e4hrungsf\u00e4higkeit unsere DNA strukturiert, haben wir einen breiteren Ansatz, der den Erwartungen einer internationalen Kundschaft, einschliesslich der amerikanischen, besser entspricht. <\/p>\n Steve Smith<\/strong><\/p>\n CdR Capital<\/strong><\/p>\n Steve Smith ist zusammen mit Omar Ayache Gr\u00fcnder von CdR Capital, der Genfer Verm\u00f6gensverwaltungsgesellschaft, die Mitglied der ASWM ist. Steve begann seine berufliche Laufbahn 1986 bei Bankers Trust. Zudem verf\u00fcgt er \u00fcber langj\u00e4hrige Managementerfahrung sowohl im Investmentbanking als auch in der Verm\u00f6gensverwaltung. Er war f\u00fcr Bankers Trust, SBC\/UBS, Credit Suisse und BlueCrest t\u00e4tig. Steve hat einen Bachelor of Laws vom Downing College in Cambridge, wo er derzeit im Investitionsausschuss sitzt. <\/p>\n [\/et_pb_text][\/et_pb_column][et_pb_column type=“1_3″ _builder_version=“4.19.4″ _module_preset=“default“ global_colors_info=“{}“][et_pb_blog_extras use_category_filterable_blog=“on“ show_all_posts_link=“on“ posts_number=“3″ include_categories=“5″ blog_layout=“block_extended“ show_author=“off“ category_meta_colors=“on“ show_comments=“off“ show_read_time=“on“ _builder_version=“4.20.0″ _module_preset=“default“ header_font=“|600|||||||“ header_font_size=“20px“ body_font=“|300|||||||“ body_text_align=“left“ global_colors_info=“{}“][\/et_pb_blog_extras][\/et_pb_column][\/et_pb_row][et_pb_row _builder_version=“4.20.0″ _module_preset=“default“ saved_tabs=“all“ global_colors_info=“{}“][et_pb_column type=“4_4″ _builder_version=“4.20.0″ _module_preset=“default“ global_colors_info=“{}“][et_pb_blog_extras posts_number=“3″ include_categories=“5,6,8,7″ blog_layout=“block_extended“ 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Als ich das Unternehmen vor nunmehr zw\u00f6lf Jahren zusammen mit Omar Ayache gr\u00fcndete, waren wir davon \u00fcberzeugt, dass sich die Verm\u00f6gensverwaltung in der Schweiz im Anlagebereich enorm professionalisieren w\u00fcrde. Wir haben nicht das Profil von traditionellen Privatbankiers. Ich komme von den Handelsr\u00e4umen. Bei Credit Suisse habe ich eine Zeit lang das Hedgefonds-Gesch\u00e4ft geleitet. Omar wiederum hat w\u00e4hrend seiner Zeit bei Goldman Sachs eine starke Expertise im Bereich Private Markets entwickelt. Um glaubw\u00fcrdig zu sein, war uns klar, dass wir bei der Verm\u00f6gensallokation und der Auswahl der Basiswerte genauso gut sein mussten wie die Grossbanken. <\/p>\nSphere<\/h1>\n
The Swiss Financial Arena<\/h2>\n
Seit der Gr\u00fcndung im Jahr 2016 unterst\u00fctzt und vernetzt SPHERE die Community der Schweizer Finanzbranche. <\/span>SPHERE erm\u00f6glicht den Austausch, sei es mit dem viertelj\u00e4hrlich erscheinenden Magazin, den beiden Sonderausgaben f\u00fcr institutionelle Anleger, der Website, den Newsletter und den Veranstaltungen, die das ganze Jahr hindurch durchgef\u00fchrt werden. <\/span>Toutes les parties prenantes de la finance, l’un des plus importants secteurs \u00e9conomiques de Suisse, ont ainsi \u00e0 leur disposition une plateforme o\u00f9 il leur est possible d\u2019\u00e9changer, de s\u2019informer et de progresser.<\/span><\/h6>\n
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