[et_pb_section fb_built=“1″ _builder_version=“4.19.4″ _module_preset=“default“ custom_padding=“1px|||||“ global_colors_info=“{}“][et_pb_row disabled_on=“off|off|off“ _builder_version=“4.27.3″ _module_preset=“default“ width=“100%“ max_width=“903px“ custom_margin=“0px|auto||auto|false|false“ custom_padding=“0px||173px||false|false“ disabled=“on“ global_module=“580″ saved_tabs=“all“ locked=“off“ global_colors_info=“{}“][et_pb_column type=“4_4″ admin_label=“Colonne“ _builder_version=“4.27.3″ _module_preset=“default“ global_colors_info=“{}“][et_pb_code _builder_version=“4.27.3″ _module_preset=“default“ display_conditions=“W10=“ global_colors_info=“{}“][\/et_pb_code][\/et_pb_column][\/et_pb_row][et_pb_row column_structure=“2_3,1_3″ _builder_version=“4.20.0″ _module_preset=“default“ global_colors_info=“{}“][et_pb_column type=“2_3″ _builder_version=“4.19.4″ _module_preset=“default“ global_colors_info=“{}“][et_pb_text _builder_version=“4.27.3″ _module_preset=“default“ header_3_font=“|300|||||||“ header_3_text_align=“justify“ header_3_font_size=“17px“ custom_padding=“0px|||||“ hover_enabled=“0″ global_colors_info=“{}“ sticky_enabled=“0″]<\/p>\n
Der zweite Teil der \u00abkomplette Reihe\u00bb<\/em> besch\u00e4ftigt sich mit der Energiewende \u2013 oder genauer gesagt mit der energetischen Anpassung, ein Begriff, den Alexis Sautereau und Pierre Mouton bevorziehen. Dieses erste Interview der Reihe bietet einen \u00dcberblick \u00fcber den Energiesektor und die zentralen Kr\u00e4fte, die derzeit seine Dynamik bestimmen. <\/p>\n Von J\u00e9r\u00f4me Sicard<\/p>\n [\/et_pb_text][dnxte_minimal_image_hover image=“https:\/\/sphere.swiss\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/MOUTONPierre1250.jpg“ dnxtmih_image_hover_effect=“effect9″ _builder_version=“4.27.3″ _module_preset=“default“ module_alignment=“center“ hover_enabled=“0″ global_colors_info=“{}“ title_text=“MOUTONPierre1250″ sticky_enabled=“0″][\/dnxte_minimal_image_hover][et_pb_text _builder_version=“4.27.3″ _module_preset=“default“ text_font=“|300|||||||“ text_line_height=“1.9em“ header_font=“|600|||||||“ header_2_font=“|600|||||||“ header_2_text_align=“left“ header_2_font_size=“31px“ text_orientation=“justified“ hover_enabled=“0″ global_colors_info=“{}“ sticky_enabled=“0″]<\/p>\n Welche grossen Ver\u00e4nderungen beobachten Sie derzeit in dem Energiesektor?<\/strong><\/p>\n Das Aufkommen der erneuerbaren Energien stellt die globale Energielandschaft eindeutig auf den Kopf. Im Jahr 2023 machten Wind- und Solarenergie, Biomasse und Wasserkraft mehr als 20 % der weltweiten Stromerzeugung aus. Bis 2025 werden sie voraussichtlich mehr als ein Drittel ausmachen. Das ist zwar ein schneller Fortschritt, aber angesichts der immer schneller wachsenden Nachfrage immer noch nicht ausreichend. Von einem durchschnittlichen j\u00e4hrlichen Wachstum von 2 % ist man in den letzten Jahren auf 6 % gestiegen. Der weltweite Verbrauch erreicht also neue H\u00f6chstst\u00e4nde. Alle Energiequellen – mit Ausnahme der Kernenergie – werden auf Rekordniveau genutzt. Dieser Sprung stellt zwangsl\u00e4ufig die bestehende, oftmals veraltete und unterdimensionierte Infrastruktur auf eine harte Probe. Das Problem ist umso heikler, da die neuen Verbrauchsmuster gleichzeitig eine deutliche Verbesserung der Dienstleistungsqualit\u00e4t mit stets steigenden Standards erzwingen werden. Dies wird vor allem in der Industrie und im digitalen Bereich der Fall sein. <\/p>\n Eine weitere Sorge ist die zuf\u00e4llige Verf\u00fcgbarkeit dieser erneuerbaren Energien. Im Gegensatz zu Atomkraft, \u00d6l, Kohle oder Gas, deren Produktion kontrolliert wird, folgen die erneuerbaren Energien ihrem nat\u00fcrlichen Lauf und liefern mal zu viel und mal zu wenig, ohne dass es bislang m\u00f6glich gewesen w\u00e4re, den \u00dcberschuss zu speichern. Die derzeitigen L\u00f6sungen lassen dies nicht zu. <\/p>\n Warum steigt die Nachfrage so stark an?<\/strong><\/p>\n Rechenzentren haben einen grossen Einfluss auf diesen Anstieg. Die Explosion von Big Data, Cloud Computing und k\u00fcnstlicher Intelligenz hat zur Folge, dass der mobile Datenverbrauch bis 2030 um das Sechsfache steigen k\u00f6nnte. Der Internetverkehr hingegen k\u00f6nnte um das F\u00fcnffache ansteigen. <\/p>\n Zu diesem Zeitpunkt, im Jahr 2030, k\u00f6nnten Rechenzentren bis zu 20 % des weltweiten Stromverbrauchs ausmachen, wenn man bedenkt, dass ihre Energieversorgung mehr als die H\u00e4lfte ihrer Betriebskosten ausmacht. Die Dienstleistungen, die Rechenzentren f\u00fcr ihre Kunden erbringen, erfordern zudem eine l\u00fcckenlose Kontinuit\u00e4t. Ein Blackout kann nicht toleriert werden. <\/p>\n Wie wird sich der Energiemix entwickeln?<\/strong><\/p>\n Eine der bedeutendsten Entwicklungen ist die Reaktivierung der Kernenergie durch private Akteure, die darauf bedacht sind, ihre Energierechnung unter Kontrolle zu halten. Microsoft zum Beispiel hat sich mit Constellation zusammengetan, um das Kraftwerk Three Mile Island wieder in Betrieb zu nehmen. Weitere werden folgen. Die Wiederbelebung der zivilen Kernenergie wird auch von mehreren Regierungen gef\u00f6rdert, die darin eine zuverl\u00e4ssige und kohlenstofffreie L\u00f6sung zur Bew\u00e4ltigung der Energiekrise sehen. <\/p>\n Bei den erneuerbaren Energien wird das Potenzial von Solar- und Windkraftanlagen nach wie vor deutlich zu wenig ausgesch\u00f6pft, doch aufgrund des Speicherproblems ist dieses Potenzial noch begrenzt.<\/p>\n Si l’on veut concilier transition \u00e9nerg\u00e9tique et d\u00e9carbonation, les solutions cl\u00e9s restent le renouvelable et le Wenn man die Energiewende mit der Dekarbonisierung in Einklang bringen will, bleiben die Schl\u00fcssell\u00f6sungen erneuerbare Energien und Kernkraft, wobei am Rande auch Kohle durch Gas ersetzt werden kann, das nach wie vor die am wenigsten schmutzige fossile Option ist.<\/p>\n Was sind die gr\u00f6ssten Hindernisse, die es zu \u00fcberwinden gilt?<\/strong><\/p>\n Zwei grosse Gleichungen m\u00fcssen noch gel\u00f6st werden.<\/p>\n Erstens die Kosteneffizienz. Im Bereich der Infrastruktur, der Netze; der \u00dcbertragung und Speicherung materialisieren sich eindeutig Elemente der Rentabilit\u00e4t. Aber je weiter man zur Quelle vordringt, desto komplizierter werden die Projekte und desto mehr steigen die Implementierungskosten nat\u00fcrlich in die H\u00f6he. <\/p>\n Dann ist da noch das Problem der Langzeitspeicherung, das wir bereits angesprochen haben. Die L\u00f6sung dieses Problems wird einen echten technologischen Wendepunkt darstellen, einen Durchbruch wie seinerzeit die Entdeckung des Atoms. Es wird an Batterien der n\u00e4chsten Generation und an Wasserstoff als Speicherl\u00f6sung geforscht, doch die technologischen und wirtschaftlichen Herausforderungen sind nach wie vor enorm. <\/p>\n Welche erneuerbaren Energien haben Ihrer Meinung nach heute das gr\u00f6sste Wachstumspotenzial?<\/strong><\/p>\n Die Solarenergie. Sie hat sich zun\u00e4chst auf dem Wohnungsmarkt entwickelt, beginnt sich aber auch in der Industrie durchzusetzen. Mit der Optimierung des Netzmanagements und dem Einsatz k\u00fcnstlicher Intelligenz erm\u00f6glicht ein besseres Verst\u00e4ndnis des Verbrauchs eines Kunden tats\u00e4chlich die Optimierung der Nutzung erneuerbarer Energien in einem gr\u00f6sseren Massstab. <\/p>\n Diese beiden Aspekte sind im \u00dcbrigen eng miteinander verbunden. Auf der einen Seite optimiert man die Verteilung der Energie entsprechend den Bed\u00fcrfnissen der Verbraucher. Auf der anderen Seite wirkt man auf den Verbrauch selbst ein: Geb\u00e4udeisolierung, Energiesparlampen und andere L\u00f6sungen, die eine Senkung des Verbrauchs ohne Komfortverlust erm\u00f6glichen. <\/p>\n Hierbei handelt es sich um einen grundlegenden Punkt. Der Mensch ist nicht bereit, auf seinen Komfort zu verzichten. Der Begriff der Degrowth, der soziale Ansatz rund um eine Absenkung unseres Lebensstils, scheint schwer vorstellbar zu sein. Dies ist wahrscheinlich der Punkt, an dem der Begriff der Innovation mit dem Begriff des Fortschritts zusammenf\u00e4llt. Der Komfort, den wir heute geniessen, ist das Ergebnis des Fortschritts, den unsere Zivilisation im Laufe der Zeit erzielen konnte. Dabei ist es die Innovation, auf die wir jetzt angewiesen sind, um diese Lebensqualit\u00e4t zu erhalten. <\/p>\n Welche unmittelbaren L\u00f6sungen m\u00fcssen \u00fcber die Speicherung hinaus noch umgesetzt werden, um die Entwicklung erneuerbarer Energien zu beschleunigen?<\/strong><\/p>\n Wir sehen keine Probleme auf der Investitionsseite, da die Investoren bereits auf verschiedene Arten von Finanzierungen reagieren. Um die anf\u00e4nglichen Hindernisse im Zusammenhang mit der Validierung bestimmter Themen, Sektoren oder Investitionsprojekte zu beseitigen, fehlt es heute jedoch noch an einer echten Validierung durch die Zivilgesellschaft. Es ist auch wichtig, daran zu erinnern, dass die Politik nicht alles l\u00f6sen kann. <\/p>\n Bis heute sind wir von einer kollektiven Bewusstseinsbildung noch weit entfernt. Wenn die Regierungen wirklich entschlossen w\u00e4ren, unser t\u00e4gliches Verhalten zu \u00e4ndern, z. B. durch die Festlegung von Strom- oder \u00d6lpreisen, w\u00e4re dies m\u00f6glich. Dieser Ansatz ist jedoch sozial nicht akzeptabel. Es best\u00fcnde die Gefahr, dass diese Art von Politik vor allem die schw\u00e4chsten Gesellschaftsschichten treffen w\u00fcrde. Das Problem der Energieerzeugung und der Entwicklung des Energiemixes wird sich nicht allein \u00fcber eine Preisfrage l\u00f6sen lassen. <\/p>\n Worauf konzentrieren Sie sich heute besonders? <\/strong><\/p>\n Wir verfolgen eine rein finanzielle Logik und lassen bei unseren Investitionsentscheidungen keinen Raum f\u00fcr Ideologie. Wir interessieren uns vor allem f\u00fcr wirklich rentable Gesch\u00e4ftsmodelle mit einer gerechtfertigten Bewertung und soliden Fundamentaldaten, die auf ein echtes Wachstumspotenzial hindeuten. Die Nachfrage nach Energie und der Bedarf an Energieeinsparungen sind Querschnittsthemen, in denen sich viele Unternehmen positionieren und ein starkes Wachstum verzeichnen. In diesem Universum gibt es jedoch Gesch\u00e4ftsmodelle, die ohne massive \u00f6ffentliche finanzielle Unterst\u00fctzung oder staatliche Verg\u00fcnstigungen nicht tragf\u00e4hig sind. Solche Modelle funktionieren nur vor\u00fcbergehend, wie die B\u00f6rsenpleite des d\u00e4nischen 100 %-Windkraftunternehmens \u00d8rsted im vergangenen Jahr gezeigt hat. <\/p>\n Wir versuchen daher, Unternehmen zu identifizieren, die von Investitionen in den Energiewandel oder die Energieanpassung positiv profitieren werden. In dieser Hinsicht sind es oft industrielle, fast traditionelle Gesch\u00e4ftsmodelle, die interessante M\u00f6glichkeiten bieten. Nehmen Sie das Beispiel von Schneider. Wenn Sie sich seine B\u00f6rsenperformance von Schneider in den letzten 12 bis 18 Monaten ansehen, k\u00f6nnte man fast meinen, es handele sich um ein Startup. <\/p>\n In diesen grossen Unternehmen, wie Schneider oder Siemens, ist die Innovation durchaus vorhanden und die Entwicklung konzentriert sich insbesondere auf die Erneuerung der Infrastruktur, wobei neue Problematiken zu l\u00f6sen sind.<\/p>\n Wie gehen Sie in Ihrem Long-Short-Global-Fonds mit dieser Thematik um?<\/strong><\/p>\n In diesem Themenbereich erm\u00f6glicht uns die Hedgefonds-Allokation ein Exposure gegen\u00fcber dem gesamten \u00d6kosystem von Rohstoffen \u00fcber Infrastruktur und Ausr\u00fcstung bis hin zu Konsumg\u00fctern. Energie ist mit 50 % des Portfolios vertreten, wenn man das gesamte Spektrum betrachtet, aber das Nettomarktengagement liegt unter 30 % mit einem sehr bescheidenen Hebel. Auch hier handelt es sich um eine hyperquerschnittliche Abdeckung, die ideal ist, um die signifikante Performance-Streuung einzufangen, die innerhalb der einzelnen betroffenen Sektoren herrscht. <\/p>\n Wie wird der Umbau des Energiesektors die Weltwirtschaft langfristig durcheinander bringen?<\/strong><\/p>\n Der Wettlauf um die Energiehoheit gestaltet die geopolitischen Gleichgewichte neu, aber wirtschaftlich gesehen ist der steigende Energieverbrauch eher eine gute Nachricht. Wie Bill Gates sagt und wie einige grosse Wirtschaftswissenschaftler vor ihm gesagt haben, ist das BIP nichts anderes als umgewandelte Energie… <\/p>\n Pierre Mouton<\/strong><\/p>\n NS Partners<\/strong><\/p>\n Pierre Mouton ist seit 2003 bei NS Partners. Er leitet die Long-Only-Strategien der Gruppe und ist ausserdem Mitglied des Anlagekommittees. Er begann seine Finanzkarriere 1993 bei AG2R La Mondiale, wo er Geldmarkt-, Anleihen- und Aktienportfolios verwaltete, bevor er 2000 zu Fiduciary Trust in Genf wechselte und sp\u00e4ter als Portfoliomanager zu NS Partners stiess. Im Jahr 2004 war er Mitbegr\u00fcnder von Messidor Finance, bevor er 2010 zu NS Partners zur\u00fcckkehrte. Pierre Mouton hat einen Bachelor- und einen Masterabschluss in Finanzen, Versicherungsmathematik und Portfoliomanagement von der SKEMA Business School in Lille, Frankreich.<\/p>\n Alexis Sautereau<\/strong><\/p>\n NS Partners<\/strong><\/p>\n Alexis Sautereau ist seit 2020 bei NS Partners t\u00e4tig. Alexis Sautereau ist seit 2020 bei NS Partners t\u00e4tig. Er verf\u00fcgt \u00fcber mehr als 20 Jahre Erfahrung in verschiedenen Finanzsektoren. Zun\u00e4chst arbeitete er im Options- und Aktienhandel, bevor er in die Technologieberatung und sp\u00e4ter in die Unternehmensfinanzierung wechselte. 1999 kam Alexis Sautereau zu Unigestion, einem der f\u00fchrenden europ\u00e4ischen Anbieter von alternativen Investmentfonds, und wurde dort gesch\u00e4ftsf\u00fchrender Direktor, bevor er das Unternehmen 2002 verliess, um Jam Research zu gr\u00fcnden. <\/p>\n [\/et_pb_text][\/et_pb_column][et_pb_column type=“1_3″ _builder_version=“4.19.4″ _module_preset=“default“ global_colors_info=“{}“][et_pb_text _builder_version=“4.20.0″ _module_preset=“default“ header_3_font=“|300|||||||“ header_3_text_align=“justify“ header_3_font_size=“17px“ global_colors_info=“{}“]<\/p>\n Sie werden auch m\u00f6gen<\/p>\n [\/et_pb_text][et_pb_blog_extras use_category_filterable_blog=“on“ show_all_posts_link=“on“ posts_number=“3″ include_categories=“5″ blog_layout=“block_extended“ show_author=“off“ category_meta_colors=“on“ show_comments=“off“ 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Sphere<\/h1>\n
The Swiss Financial Arena<\/h2>\n
Seit der Gr\u00fcndung im Jahr 2016 unterst\u00fctzt und vernetzt SPHERE die Community der Schweizer Finanzbranche. <\/span>SPHERE erm\u00f6glicht den Austausch, sei es mit dem viertelj\u00e4hrlich erscheinenden Magazin, den beiden Sonderausgaben f\u00fcr institutionelle Anleger, der Website, den Newsletter und den Veranstaltungen, die das ganze Jahr hindurch durchgef\u00fchrt werden. <\/span>Toutes les parties prenantes de la finance, l’un des plus importants secteurs \u00e9conomiques de Suisse, ont ainsi \u00e0 leur disposition une plateforme o\u00f9 il leur est possible d\u2019\u00e9changer, de s\u2019informer et de progresser.<\/span><\/h6>\n
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