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Der April war von grosser Unsicherheit \u00fcber die US-Handelspolitik gepr\u00e4gt, was zu einer hohen Volatilit\u00e4t in allen Anlageklassen f\u00fchrte. In den Low-Risk-Portfolios, in CHF bel\u00e4uft sich das Risikobudget auf \u00fcber 12 %! <\/p>\n
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Die unerwartete Ank\u00fcndigung von Pr\u00e4sident Trump, weitreichende Strafz\u00f6lle einzuf\u00fchren, f\u00fchrte zu einem starken R\u00fcckgang der globalen Aktien und liess den VIX auf den h\u00f6chsten Stand seit der Pandemie steigen. Allerdings beg\u00fcnstigten teilweise Kehrtwenden, wie eine 90-t\u00e4gige Verschiebung einiger Z\u00f6lle und eine Lockerung des Tons der US-Regierung, insbesondere gegen\u00fcber China, gegen Ende des Monats eine Erholung der Risikoanlagen. Wie auch immer, die Aussichten bleiben durch die anhaltende Unberechenbarkeit der US-Politik und das Risiko neuer Handelsspannungen getr\u00fcbt. <\/p>\n
Trotz all der Superlative, die in diesem Monat verwendet wurden, wird ein Wirtschaftshistoriker der Zukunft, der sich nach den Performancezahlen umschaut, nicht viel sehen. Dennoch ist der Eindruck eines Paradigmenwechsels in der Weltwirtschaft in aller Munde und bedingt Diskussionen und Entscheidungen. <\/p>\n
Die Aktienm\u00e4rkte schlossen in lokaler W\u00e4hrung mit einem leichten R\u00fcckgang (zwischen 0 und -1 %, ausser Japan +0,4 %), was nat\u00fcrlich eine extreme Volatilit\u00e4t verdeckt. Auch die Anleihenindizes schlossen mit einem Plus, obwohl der Druck auf die Zinss\u00e4tze vor allem in den USA sehr real war. Die angek\u00fcndigte Pause bei der Anwendung der Strafz\u00f6lle wird den Anleihem\u00e4rkten zugeschrieben, die vielleicht die m\u00e4chtigste Gegenmacht sind, die nicht aus den Wahlurnen kommt. <\/p>\n
Bei einer durchwachsenen Performance der Verm\u00f6genswerte selbst waren die gr\u00f6ssten Auswirkungen letztlich bei den W\u00e4hrungen zu verzeichnen, wobei der Dollar gegen\u00fcber dem Euro um -5,5 % und gegen\u00fcber dem Schweizer Franken um -6,5 % fiel. Dies erkl\u00e4rt weitgehend die \u00fcber die PWI+ Indizes sichtbaren Performanceunterschiede zwischen den Referenzw\u00e4hrungen. Bei Portfolios mit mittlerem Risiko lag der USD im April bei +0,5 %, der EUR bei -1,1 % und der CHF bei -1,6 %, was das Engagement der Portfolios in nicht abgesicherten W\u00e4hrungen widerspiegelt. <\/p>\n
Wir k\u00f6nnen nicht oft genug betonen, wie wichtig Tagesdaten sind, um das realisierte Risiko richtig einzusch\u00e4tzen. W\u00e4hrend die Monatsperformance eindeutig nicht den Weg repr\u00e4sentiert, den die Portfolios im April eingeschlagen haben – der durchschnittliche CHF Risiko lag in der ersten Woche bei -6 %- zeigt unsere Risikomessung PWI+ deutlich, was wirklich passiert ist. Die realisierten Volatilit\u00e4ten liegen zwischen 18 % und 20 % annualisiert (!) f\u00fcr die Portfolios mit mittlerem Risiko, die ausgewogenen Profile, die es gibt. Bisher lagen diese Werte zwischen 5 % und 7 %. <\/p>\n
Seit Jahresbeginn sind die Renditen im Allgemeinen negativ, mit der bemerkenswerten Ausnahme des USD-Portfolios mit geringem Risiko, das von den letztlich kaum beeintr\u00e4chtigten Anleihenm\u00e4rkten und vor allem vom allgemeinen R\u00fcckgang des Dollars profitierte.<\/p>\n
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Eric Bissonnier<\/strong><\/p>\n Performance Watcher<\/strong><\/p>\n Eric Bissonnier ist seit Juni 2022 CEO von Performance Watcher. Er begann seine Karriere 1992 bei Chase Manhattan Private Bank in Genf und New York. Im Jahr 1998 wechselte er zum alternativen Multi-Management-Unternehmen EIM, wo er 2002 CIO wurde. Bei den EIM-Nachfolgeunternehmen Gottex und LumX Asset Management blieb er bis 2019 im Amt. Er war massgeblich an der Entwicklung des Fintechs LumRisk beteiligt, einem Spin-off von EIM, das sich auf Risikomanagement spezialisiert hat. Eric ist CFA-zertifiziert und hat einen Master-Abschluss in Wirtschaftswissenschaften von der Universit\u00e4t Genf.<\/p>\n [\/et_pb_text][\/et_pb_column][et_pb_column type=“1_3″ _builder_version=“4.19.4″ _module_preset=“default“ global_colors_info=“{}“][et_pb_blog_extras use_category_filterable_blog=“on“ show_all_posts_link=“on“ posts_number=“3″ include_categories=“5″ blog_layout=“block_extended“ show_author=“off“ category_meta_colors=“on“ show_comments=“off“ show_read_time=“on“ _builder_version=“4.20.0″ _module_preset=“default“ header_font=“|600|||||||“ header_font_size=“20px“ body_font=“|300|||||||“ body_text_align=“left“ global_colors_info=“{}“][\/et_pb_blog_extras][\/et_pb_column][\/et_pb_row][et_pb_row _builder_version=“4.20.0″ _module_preset=“default“ saved_tabs=“all“ global_colors_info=“{}“][et_pb_column type=“4_4″ _builder_version=“4.20.0″ _module_preset=“default“ global_colors_info=“{}“][et_pb_blog_extras posts_number=“3″ include_categories=“5,6,8,7″ 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The Swiss Financial Arena<\/h2>\n
Seit der Gr\u00fcndung im Jahr 2016 unterst\u00fctzt und vernetzt SPHERE die Community der Schweizer Finanzbranche. <\/span>SPHERE erm\u00f6glicht den Austausch, sei es mit dem viertelj\u00e4hrlich erscheinenden Magazin, den beiden Sonderausgaben f\u00fcr institutionelle Anleger, der Website, den Newsletter und den Veranstaltungen, die das ganze Jahr hindurch durchgef\u00fchrt werden. <\/span>Toutes les parties prenantes de la finance, l’un des plus importants secteurs \u00e9conomiques de Suisse, ont ainsi \u00e0 leur disposition une plateforme o\u00f9 il leur est possible d\u2019\u00e9changer, de s\u2019informer et de progresser.<\/span><\/h6>\n
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