{"id":18967,"date":"2025-06-17T11:33:04","date_gmt":"2025-06-17T09:33:04","guid":{"rendered":"https:\/\/sphere.swiss\/?p=18967"},"modified":"2025-06-17T11:39:34","modified_gmt":"2025-06-17T09:39:34","slug":"einstellungen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sphere.swiss\/de\/einstellungen\/","title":{"rendered":"Einstellungen"},"content":{"rendered":"<p>[et_pb_section fb_built=&#8220;1&#8243; _builder_version=&#8220;4.19.4&#8243; _module_preset=&#8220;default&#8220; custom_padding=&#8220;1px|||||&#8220; global_colors_info=&#8220;{}&#8220;][et_pb_row disabled_on=&#8220;off|off|off&#8220; _builder_version=&#8220;4.27.3&#8243; _module_preset=&#8220;default&#8220; width=&#8220;100%&#8220; max_width=&#8220;903px&#8220; custom_margin=&#8220;0px|auto||auto|false|false&#8220; custom_padding=&#8220;0px||173px||false|false&#8220; disabled=&#8220;on&#8220; global_module=&#8220;580&#8243; saved_tabs=&#8220;all&#8220; locked=&#8220;off&#8220; global_colors_info=&#8220;{}&#8220;][et_pb_column type=&#8220;4_4&#8243; admin_label=&#8220;Colonne&#8220; _builder_version=&#8220;4.27.3&#8243; _module_preset=&#8220;default&#8220; global_colors_info=&#8220;{}&#8220;][et_pb_code _builder_version=&#8220;4.27.3&#8243; _module_preset=&#8220;default&#8220; display_conditions=&#8220;W10=&#8220; global_colors_info=&#8220;{}&#8220;][\/et_pb_code][\/et_pb_column][\/et_pb_row][et_pb_row column_structure=&#8220;2_3,1_3&#8243; _builder_version=&#8220;4.20.0&#8243; _module_preset=&#8220;default&#8220; global_colors_info=&#8220;{}&#8220;][et_pb_column type=&#8220;2_3&#8243; _builder_version=&#8220;4.19.4&#8243; _module_preset=&#8220;default&#8220; global_colors_info=&#8220;{}&#8220;][et_pb_text _builder_version=&#8220;4.27.3&#8243; _module_preset=&#8220;default&#8220; text_font=&#8220;||||||||&#8220; header_2_line_height=&#8220;1.3em&#8220; header_3_font=&#8220;|300|||||||&#8220; header_3_text_align=&#8220;justify&#8220; header_3_font_size=&#8220;17px&#8220; text_orientation=&#8220;justified&#8220; custom_margin=&#8220;||14px|||&#8220; custom_padding=&#8220;5px|||||&#8220; hover_enabled=&#8220;0&#8243; global_colors_info=&#8220;{}&#8220; sticky_enabled=&#8220;0&#8243;]<\/p>\n<div class=\"post-data\">\n<div class=\"et-module-52676a80-4382-4639-b5ae-4e9075f67256 et_pb_text et_pb_module ui-sortable et_pb_text_1 et-animated--vb et_pb_text_align_justified et_pb_bg_layout_light et-fb-module--short\" data-address=\"0.1.0.1\" dynamic=\"[object Object]\" matching=\"[object Object]\" parent_slug=\"et_pb_column\" theme_builder_suffix=\"\" wp_editor_suffix=\"\" wrapper_settings=\"[object Object]\" _key=\"52676a80-4382-4639-b5ae-4e9075f67256\"><\/div>\n<div class=\"et_fb_editing_enabled et-module-ae3370c3-695b-4815-b147-a19fe9bf88b2 et_pb_text et_pb_module ui-sortable et_pb_text_2 et-animated--vb et_pb_text_align_left et_pb_bg_layout_light et-fb-module--short\" data-address=\"0.1.0.2\" dynamic=\"[object Object]\" matching=\"[object Object]\" parent_slug=\"et_pb_column\" theme_builder_suffix=\"\" wp_editor_suffix=\"\" wrapper_settings=\"[object Object]\" _key=\"ae3370c3-695b-4815-b147-a19fe9bf88b2\">\n<div class=\"et_pb_text_inner\">\n<div data-shortcode-id=\"0.1.0.2-1682610528816\" class=\"et-fb-popover-tinymce\">\n<div class=\"mce-content-body\" style=\"position: relative;\">\n<h2><span style=\"color: #0000ff;\"><strong>Investment L\u00f6sungen<\/strong><\/span><\/h2>\n<ul>\n<li><strong>Supriya Menon<\/strong><\/li>\n<li><strong>Leiterin Multi-Asset-Strategie EMEA<\/strong><\/li>\n<li><strong>Wellington Management<\/strong><strong style=\"font-size: 15px;\"><\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<h2><strong>Private M\u00e4rkte: Wie man seine Allokation richtig kalibriert <\/strong><\/h2>\n<p>Das Interesse an privaten M\u00e4rkten hat auch im Jahr 2025 nicht nachgelassen, angetrieben durch attraktive Renditepotenziale, eine gr\u00f6ssere Diversifizierung sowie durch ein breiteres Spektrum an Anlagem\u00f6glichkeiten. Die Frage ist jedoch, wie man eine optimale Gewichtung sicherstellt. Supriya Menon liefert einige Antworten.  <\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<h2><\/h2>\n<\/div>\n<p>[\/et_pb_text][dnxte_minimal_image_hover image=&#8220;https:\/\/sphere.swiss\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/Menon1250.jpg&#8220; dnxtmih_image_hover_effect=&#8220;effect9&#8243; _builder_version=&#8220;4.27.3&#8243; _module_preset=&#8220;default&#8220; max_width=&#8220;100%&#8220; module_alignment=&#8220;center&#8220; hover_enabled=&#8220;0&#8243; global_colors_info=&#8220;{}&#8220; title_text=&#8220;Menon1250&#8243; sticky_enabled=&#8220;0&#8243;][\/dnxte_minimal_image_hover][et_pb_text _builder_version=&#8220;4.27.3&#8243; _module_preset=&#8220;default&#8220; text_font=&#8220;|300|||||||&#8220; text_font_size=&#8220;17px&#8220; text_line_height=&#8220;1.9em&#8220; header_font=&#8220;|600|||||||&#8220; header_2_font=&#8220;|600|||||||&#8220; header_2_text_align=&#8220;left&#8220; header_2_font_size=&#8220;31px&#8220; text_orientation=&#8220;justified&#8220; hover_enabled=&#8220;0&#8243; global_colors_info=&#8220;{}&#8220; sticky_enabled=&#8220;0&#8243;]<\/p>\n<p>Die Faszination f\u00fcr private M\u00e4rkte ist vor allem auf das Renditepotenzial zur\u00fcckzuf\u00fchren, das unter anderem mit ihrer Illiquidit\u00e4t und Komplexit\u00e4t verbunden ist. Diese Verm\u00f6genswerte sind schwieriger zu kaufen und zu verkaufen, bieten jedoch historisch gesehen eine h\u00f6here Performance als \u00f6ffentliche M\u00e4rkte und belohnen somit diejenigen, die bereit sind, die damit verbundenen Risiken einzugehen. <\/p>\n<p>Aber diese Pr\u00e4mie ist nicht der einzige Reiz. Private Verm\u00f6genswerte erm\u00f6glichen auch Investitionen in Segmente, die normalerweise ausserhalb der Reichweite b\u00f6rsennotierter M\u00e4rkte liegen, wie Start-ups in der Pre-IPO-Phase oder Unternehmen mit fortgeschrittenem Risikokapital. In einer Zeit, in der b\u00f6rsennotierte Small Caps immer seltener werden, sind diese M\u00f6glichkeiten sehr wertvoll. Dennoch ist Vorsicht geboten. Die scheinbar geringe Volatilit\u00e4t privater Verm\u00f6genswerte ist nicht unbedingt ein Schutz vor Marktturbulenzen. Sie resultiert haupts\u00e4chlich aus der geringeren H\u00e4ufigkeit der Transaktionen, die mit dieser Art von Verm\u00f6genswerten get\u00e4tigt werden.     <\/p>\n<p>Es bleibt also zu kl\u00e4ren, wie diese Anlagen am effektivsten in ein Portfolio integriert werden k\u00f6nnen. In unserem speziellen Fall handelt es sich eher um geschlossene Strukturen als um Evergreen-Strukturen. Dazu erm\u00f6glicht ein dreistufiger Ansatz eine optimale Kalibrierung.  <\/p>\n<p>Der erste Schritt ist entscheidend. Er besteht darin, die tats\u00e4chliche F\u00e4higkeit zur Bew\u00e4ltigung von Illiquidit\u00e4t zu bewerten. Diese h\u00e4ngt direkt von den zuk\u00fcnftigen Cashflows, den regulatorischen Auflagen und der operativen Komplexit\u00e4t der Verwaltung ab. Ein Portfolio, das st\u00e4ndig Liquidit\u00e4t freisetzen muss, um seinen Verbindlichkeiten nachzukommen, hat nat\u00fcrlich weniger Spielraum als ein Portfolio, das ausschliesslich auf Kapitalwachstum ausgerichtet ist. Regulatorische Anforderungen wie Liquidit\u00e4tsquoten f\u00fcr Banken oder Eigenkapitalanforderungen f\u00fcr Versicherer erfordern ebenfalls besondere Wachsamkeit. Schliesslich muss auch die operative Komplexit\u00e4t privater M\u00e4rkte ber\u00fccksichtigt werden, da diese Investitionen erhebliche interne Ressourcen und eine strenge Governance erfordern.     <\/p>\n<p>Sobald die Obergrenze f\u00fcr Illiquidit\u00e4t festgelegt ist, stellt sich die entscheidende Frage nach der Rendite. Ben\u00f6tigt Ihr Portfolio diese \u00dcberrenditen? Um diese Frage zu beantworten, muss man sich fragen, ob die Ziele des Portfolios auch ohne diese privaten Verm\u00f6genswerte erreicht werden k\u00f6nnen. In unseren Modellen gehen wir davon aus, dass diese Verm\u00f6genswerte im Vergleich zu gleichwertigen \u00f6ffentlichen M\u00e4rkten eine Pr\u00e4mie von 2 % f\u00fcr private Schuldtitel und 3 % f\u00fcr Private Equity bieten k\u00f6nnen. Die Herausforderung besteht darin, objektiv zu beurteilen, ob diese Pr\u00e4mien realistisch und angesichts des eingegangenen Risikos ausreichend sind.    <\/p>\n<p>Der dritte Schritt betrifft schliesslich die konkrete F\u00e4higkeit, effektiv auf diese privaten Anlagen zuzugreifen, sie auszuw\u00e4hlen und zu verwalten. In diesem Bereich macht der Zugang zu den besten Managern den Unterschied, auch wenn er nicht garantiert ist, ebenso wie die F\u00e4higkeit, Allokationen \u00fcber mehrere Jahrg\u00e4nge hinweg in grossem Massstab zu strukturieren, zu verwalten und zu diversifizieren. Historisch gesehen variieren die Renditen stark von Manager zu Manager, sodass die Auswahl im Mittelpunkt der Performance steht. Es ist daher entscheidend, \u00fcber fundiertes internes oder externes Fachwissen zu verf\u00fcgen, um diese Investitionen zu identifizieren, auszuw\u00e4hlen und streng zu \u00fcberwachen. Ebenso wichtig ist es, trotz der Schwankungen der Konjunkturzyklen eine langfristige strategische Koh\u00e4renz zu wahren.    <\/p>\n<p>Zusammenfassend l\u00e4sst sich sagen, dass die richtige Dimensionierung einer Allokation in privaten M\u00e4rkten nicht nur eine Frage finanzieller Berechnungen ist: Es handelt sich um eine subtile Gleichung, die Illiquidit\u00e4tsbeschr\u00e4nkungen, pr\u00e4zise Renditeziele und die tats\u00e4chlichen F\u00e4higkeiten in Bezug auf Management und Auswahl ber\u00fccksichtigt.<\/p>\n<p>Dieser strukturierte Ansatz, der auf die Besonderheiten professioneller Anleger zugeschnitten ist, erm\u00f6glicht es die Allokationen in privaten M\u00e4rkten bestm\u00f6glich auf langfristige strategische Ziele abzustimmen. Das Ziel ist klar: Maximierung der Performance bei gleichzeitiger Risikokontrolle, um private Investitionen zu einem nachhaltigen strategischen Vorteil zu machen. <\/p>\n<p><strong>Supriya Menon<\/strong><\/p>\n<p><strong>Wellington Management<\/strong><\/p>\n<p>Supriya Menon ist Leiterin der Multi-Asset-Strategie EMEA bei Wellington Management. In dieser Funktion ber\u00e4t sie Kunden zur strategischen Allokation und entwickelt massgeschneiderte Multi-Asset-Anlagel\u00f6sungen. Bevor sie 2022 zu Wellington Management kam, war sie fast 10 Jahre lang als Senior Multi-Asset-Strategin bei Pictet Asset Management t\u00e4tig, wo sie die Asset-Allokationsstrategie f\u00fcr institutionelle und Wholesale-Fonds leitete. Supriya hatte \u00e4hnliche Positionen bei Aviva Investors und Lehman Brothers inne, nachdem sie ihre Karriere bei Morgan Stanley begonnen hatte.   <\/p>\n<h2><\/h2>\n<p>[\/et_pb_text][\/et_pb_column][et_pb_column type=&#8220;1_3&#8243; _builder_version=&#8220;4.19.4&#8243; _module_preset=&#8220;default&#8220; global_colors_info=&#8220;{}&#8220;][et_pb_text _builder_version=&#8220;4.20.0&#8243; _module_preset=&#8220;default&#8220; header_3_font=&#8220;|300|||||||&#8220; header_3_text_align=&#8220;justify&#8220; header_3_font_size=&#8220;17px&#8220; global_colors_info=&#8220;{}&#8220;]<\/p>\n<ul><\/ul>\n<p>Sie werden auch m\u00f6gen<\/p>\n<p>[\/et_pb_text][et_pb_blog_extras use_category_filterable_blog=&#8220;on&#8220; show_all_posts_link=&#8220;on&#8220; posts_number=&#8220;3&#8243; include_categories=&#8220;10&#8243; blog_layout=&#8220;block_extended&#8220; show_author=&#8220;off&#8220; category_meta_colors=&#8220;on&#8220; show_comments=&#8220;off&#8220; show_read_time=&#8220;on&#8220; 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