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Managing Director, Private Equity<\/p>\n<\/li>\n
Oddo BHF Asset Management<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n
Der Private Equity-Sekund\u00e4rmarkt hat sich in den letzten Jahren im Private Equity-Universum als eigenst\u00e4ndige Anlageklasse fest etabliert. J\u00e9r\u00f4me Marie ist Experte f\u00fcr dieses Marktsegment und geht hier auf dessen Entwicklung, Facetten und Rolle in Anlageportfolios ein.<\/p>\n
[\/et_pb_text][dnxte_minimal_image_hover image=“https:\/\/sphere.swiss\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Oddo-jerome-marie_iP.png“ dnxtmih_image_hover_effect=“effect9″ _builder_version=“4.20.4″ _module_preset=“default“ module_alignment=“center“ hover_enabled=“0″ global_colors_info=“{}“ title_text=“Oddo-jerome-marie_iP“ sticky_enabled=“0″][\/dnxte_minimal_image_hover][et_pb_text _builder_version=“4.20.4″ _module_preset=“default“ text_font=“|300|||||||“ text_line_height=“1.9em“ header_font=“|600|||||||“ header_2_font=“|600|||||||“ header_2_text_align=“left“ header_2_font_size=“31px“ text_orientation=“justified“ global_colors_info=“{}“]<\/p>\n
In den beiden letzten Jahrzehnten hat der Private Equity-Sekund\u00e4rmarkt vieles ver\u00e4ndert: Waren es urspr\u00fcnglich vor allem Distressed Sellers<\/em>, die sogenannten \u201eLimited Partners\u201c oder kurz \u201eLPs\u201c, die ihre Fondsanteile notgedrungen auf dem Sekund\u00e4rmarkt verkauften, so hat sich der Markt l\u00e4ngst etabliert und bietet eine zus\u00e4tzliche Optionalit\u00e4t f\u00fcr aktives Bilanzmanagement \u2013 unabh\u00e4ngig von den jeweiligen Marktbedingungen.<\/p>\n Die Fondsmanager selbst, die sogenannten General Partners (kurz: GPs), nutzen den Sekund\u00e4rmarkt zunehmend selbst, wenn sie ihre renditest\u00e4rksten Assets zur Maximierung ihres Werts behalten und ihren LPs gleichzeitig eine Exit-Option anbieten wollen.<\/p>\n Aus diesem Grund verzeichnet der Private Equity-Sekund\u00e4rmarkt seit f\u00fcnfzehn Jahren ein exponentielles Wachstum \u2013 die Secondary-Transaktionsvolumina haben sich verelffacht, wobei sich das durchschnittliche j\u00e4hrliche Wachstum dieses Marktes einer 2022 ver\u00f6ffentlichten Jefferies-Studie zufolge auf 30% bel\u00e4uft. Das ungebrochene Wachstum der Private Equity-Prim\u00e4rm\u00e4rkte erzeugt unserer Ansicht nach kr\u00e4ftigen R\u00fcckenwind f\u00fcr die Expansion des Private Equity-Sekund\u00e4rmarkts.<\/p>\n G\u00fcnstige Rahmenbedingungen am Sekund\u00e4rmarkt <\/strong><\/p>\n Angesichts der zuletzt hohen Volatilit\u00e4t der M\u00e4rkte f\u00fcr b\u00f6rsennotierte Assets, ihrer Negativfolgen f\u00fcr die Bilanzen der LPs und der schw\u00e4cheren M&A-Dynamik haben Sekund\u00e4rmarktinvestoren eindeutig wieder die Oberhand gewonnen, denn sie k\u00f6nnen nicht nur Portfolios mit vielen Basiswerten aufbauen und diversifizieren, indem sie die Transaktionen der LPs und GPs nutzen, sondern profitieren m\u00f6glicherweise auch von einem h\u00f6heren Liquidit\u00e4tsabschlag. Dieser Abschlag k\u00f6nnte unseres Erachtens am Sekund\u00e4rmarkt attraktiv werden, insbesondere am Risikokapitalmarkt, sofern man die gew\u00f6hnlich lange Haltedauer und das Risiko des Kapitalverlusts in Kauf nimmt, die mit dieser Art Investment verbunden sind.<\/p>\n Oberstes Gebot ist jedoch eine konsequente Selektivit\u00e4t: Hierzu ist eine gr\u00fcndliche Analyse der \u00dcbernahmekandidaten und der Branchen erforderlich \u2013 so stufen wir die Bereiche \u00d6kologie, Digitalisierung und Gesundheitswesen als besonders widerstandsf\u00e4hig ein.<\/p>\n Auf welche Anlagestrategie sollen Investoren setzen?<\/strong><\/p>\n Am Sekund\u00e4rmarkt sollte der Schwerpunkt auf kleinen und mittleren Transaktionen mit Engagements in einer Gr\u00f6ssenordnung von 10 Mio. bis 100 Mio. Euro und einer Diversifikation auf globalen Anlagezonen liegen. Dieses Marktsegment zeichnet sich unserer Meinung nach durch einen relativ begrenzten Wettbewerb aus und bietet, ausgehend von den von Prequin f\u00fcr 2021 ermittelten Daten, besonders attraktive risikobereinigte Renditen. M\u00f6glich ist ferner eine sich erg\u00e4nzende Kombination aus Prim\u00e4rmarkt- und Sekund\u00e4rmarktfonds sowie Co-Investitionen. Die Umsetzung solch diversifizierter Strategien kann auch mittels Fonds mit spezifischem Verwaltungsansatz wie Venture Capital oder durch einen Fokus auf Umweltthemen erfolgen.<\/p>\n Die wissenschaftliche Forschung hat gezeigt, dass die Beimischung nicht b\u00f6rsennotierter Verm\u00f6genswerte in ein Portfolio eine Optimierung der Gesamtrenditen bei gleichem Risikoniveau erm\u00f6glicht \u2013 dies geht aus einer im Jahr 2020 erstellten Studie des INSEAD hervor. Aus den genannten Gr\u00fcnden ist eine auf Private Equity-Sekund\u00e4rmarktfonds beruhende Anlagestrategie aus unserer Sicht f\u00fcr jede strategische Allokation geeignet. Dies gilt nicht nur f\u00fcr versierte Investoren, sondern auch f\u00fcr Anleger, die eine ganz neue Exposure aufbauen und dabei sowohl die Haltedauer als auch das Kapitalverlustrisiko im Auge haben.<\/p>\n <\/p>\n J\u00e9r\u00f4me Marie<\/strong><\/p>\n Oddo BHF AM<\/strong><\/p>\n Seit 2014 ist J\u00e9r\u00f4me Marie Managing Director bei Oddo BHF Private Equity und seit Ende 2022 bei Oddo BHF AM. Im Jahr 2004 wechselte er zu ARCIS Capital und war dort von 2005 bis 2012 als Secondary Fund Investment Director t\u00e4tig. J\u00e9r\u00f4me Marie verf\u00fcgt \u00fcber einen MBA des INSEAD und einen Master in Finanzwirtschaft der ESSEC.<\/p>\n [\/et_pb_text][\/et_pb_column][et_pb_column type=“1_3″ _builder_version=“4.19.4″ _module_preset=“default“ global_colors_info=“{}“][et_pb_text _builder_version=“4.20.0″ _module_preset=“default“ header_3_font=“|300|||||||“ header_3_text_align=“justify“ header_3_font_size=“17px“ global_colors_info=“{}“]<\/p>\n Sie werden auch m\u00f6gen<\/p>\n [\/et_pb_text][et_pb_blog_extras use_category_filterable_blog=“on“ show_all_posts_link=“on“ posts_number=“3″ include_categories=“7″ blog_layout=“block_extended“ show_author=“off“ category_meta_colors=“on“ show_comments=“off“ show_read_time=“on“ _builder_version=“4.20.0″ _module_preset=“default“ header_font=“|600|||||||“ header_font_size=“20px“ body_font=“|300|||||||“ body_text_align=“left“ global_colors_info=“{}“][\/et_pb_blog_extras][\/et_pb_column][\/et_pb_row][et_pb_row _builder_version=“4.20.0″ _module_preset=“default“ saved_tabs=“all“ global_colors_info=“{}“][et_pb_column type=“4_4″ _builder_version=“4.20.0″ _module_preset=“default“ global_colors_info=“{}“][et_pb_blog_extras posts_number=“3″ include_categories=“5,6,8,7″ blog_layout=“block_extended“ show_author=“off“ category_meta_colors=“on“ show_comments=“off“ show_read_time=“on“ _builder_version=“4.20.2″ _module_preset=“default“ header_font=“|600|||||||“ header_font_size=“20px“ body_font=“|300|||||||“ body_text_align=“left“ global_colors_info=“{}“][\/et_pb_blog_extras][\/et_pb_column][\/et_pb_row][\/et_pb_section][et_pb_section fb_built=“1″ module_id=“Kontakt“ _builder_version=“4.20.0″ _module_preset=“default“ background_color=“rgba(0,0,0,0.03)“ custom_padding=“2px|||||“ saved_tabs=“all“ global_colors_info=“{}“][et_pb_row _builder_version=“4.20.0″ _module_preset=“default“ global_colors_info=“{}“][et_pb_column type=“4_4″ _builder_version=“4.20.0″ _module_preset=“default“ global_colors_info=“{}“][et_pb_text _builder_version=“4.20.1″ _module_preset=“default“ text_font=“||||||||“ header_font=“|600|||||||dotted“ header_text_align=“left“ header_text_color=“#353740″ header_font_size=“51px“ header_2_font=“|300|||||||“ header_2_font_size=“42px“ header_2_line_height=“0.8em“ background_size=“initial“ background_position=“top_left“ background_repeat=“repeat“ custom_margin=“52px||-1px||false|false“ animation_style=“fade“ header_font_size_last_edited=“off|desktop“ locked=“off“ global_colors_info=“{}“]<\/p>\n [\/et_pb_text][et_pb_text _builder_version=“4.20.2″ _module_preset=“default“ custom_margin=“33px||26px|||“ global_colors_info=“{}“]<\/p>\n [\/et_pb_text][\/et_pb_column][\/et_pb_row][et_pb_row column_structure=“1_3,1_3,1_3″ _builder_version=“4.20.0″ _module_preset=“default“ global_colors_info=“{}“][et_pb_column type=“1_3″ _builder_version=“4.20.0″ _module_preset=“default“ global_colors_info=“{}“][et_pb_image src=“https:\/\/sphere.swiss\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/IMAGE-MEDIAKIT-COVER-768×768-1.png“ title_text=“IMAGE-MEDIAKIT-COVER-768×768″ _builder_version=“4.20.0″ _module_preset=“default“ width=“63%“ module_alignment=“center“ global_colors_info=“{}“][\/et_pb_image][et_pb_button button_url=“https:\/\/sphere.swiss\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/SPHERE_Mediakit-print-online-2023_version-francaise.pdf“ url_new_window=“on“ button_text=“Media Kit herunterladen“ button_alignment=“center“ _builder_version=“4.20.2″ _module_preset=“default“ custom_button=“on“ button_text_size=“18px“ button_text_color=“#FFFFFF“ button_bg_color=“#031042″ button_border_width=“0px“ button_border_color=“#031042″ button_border_radius=“13px“ button_font=“|300|||||||“ button_icon=“"||divi||400″ button_icon_color=“#FFFFFF“ global_colors_info=“{}“ button_text_color__hover_enabled=“on|hover“ button_text_color__hover=“#E0D0B1″][\/et_pb_button][\/et_pb_column][et_pb_column type=“1_3″ _builder_version=“4.20.0″ _module_preset=“default“ global_colors_info=“{}“][et_pb_text _builder_version=“4.20.0″ _module_preset=“default“ global_colors_info=“{}“ link_text_color__hover_enabled=“on|hover“ link_text_color__hover=“#031042″]<\/p>\n REDAKTION WERBUNG ABONNEMENT VERANSTALTUNGEN [\/et_pb_text][\/et_pb_column][et_pb_column type=“1_3″ _builder_version=“4.20.0″ _module_preset=“default“ global_colors_info=“{}“][et_pb_text _builder_version=“4.20.0″ _module_preset=“default“ link_text_color=“#bab893″ global_colors_info=“{}“ link_text_color__hover_enabled=“on|hover“ link_text_color__hover=“#031042″]<\/p>\n<\/ul>\n
Sphere<\/h1>\n
The Swiss Financial Arena<\/h2>\n
Depuis sa cr\u00e9ation en 2016, SPHERE anime la communaut\u00e9 des pairs de la finance suisse. <\/span>Elle leur propose en fran\u00e7ais et en allemand diff\u00e9rents espaces d\u2019\u00e9change avec un magazine, des hors-s\u00e9rie r\u00e9serv\u00e9s aux Institutionnels, un site web et des \u00e9v\u00e8nements organis\u00e9s tout au long de l\u2019ann\u00e9e pour aborder de nombreuses th\u00e9matiques. <\/span>Toutes les parties prenantes de la finance, l’un des plus importants secteurs \u00e9conomiques de Suisse, ont ainsi \u00e0 leur disposition une plateforme o\u00f9 il leur est possible d\u2019\u00e9changer, de s\u2019informer et de progresser.<\/span><\/h6>\n
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