{"id":4409,"date":"2023-06-14T09:44:13","date_gmt":"2023-06-14T07:44:13","guid":{"rendered":"https:\/\/sphere.swiss\/?p=4409"},"modified":"2023-06-14T10:56:38","modified_gmt":"2023-06-14T08:56:38","slug":"dashboard","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sphere.swiss\/de\/dashboard\/","title":{"rendered":"Dashboard"},"content":{"rendered":"<p>[et_pb_section fb_built=&#8220;1&#8243; _builder_version=&#8220;4.21.0&#8243; _module_preset=&#8220;default&#8220; custom_padding=&#8220;1px|||||&#8220; global_colors_info=&#8220;{}&#8220;][et_pb_row _builder_version=&#8220;4.21.0&#8243; _module_preset=&#8220;default&#8220; custom_padding=&#8220;0px|||||&#8220; global_colors_info=&#8220;{}&#8220;][et_pb_column type=&#8220;4_4&#8243; _builder_version=&#8220;4.21.0&#8243; _module_preset=&#8220;default&#8220; global_colors_info=&#8220;{}&#8220;][et_pb_text _builder_version=&#8220;4.21.0&#8243; _module_preset=&#8220;default&#8220; global_colors_info=&#8220;{}&#8220;]<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Investment L\u00f6sungen<\/strong><\/li>\n<li><strong> Marouane Daho<\/strong><\/li>\n<li><strong>Analyst-Manager<\/strong><\/li>\n<li><strong>Iteram Capital<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<h2><strong>Q2 2023 \u2013 Barometer der Hedgefonds-Strategien<\/strong><\/h2>\n<p>Der Jahresbeginn 2023 bescherte den Hedgefondsmanagern komplizierte Marktbedingungen. Dies nachdem das Jahr 2022 unkorrelierte Strategien wieder salonf\u00e4hig gemacht hatte. Erstens schnitten viele Strategien schlechter ab, weil sie aufgrund einer pl\u00f6tzlichen Verbesserung der Anlegerstimmung <em>Short-Positionen<\/em> einnahmen. Zweitens l\u00f6sten bestimmte Ereignisse, insbesondere die Insolvenzen von US-Regionalbanken seit M\u00e4rz, eine neue Welle der Volatilit\u00e4t und Unsicherheit auf einigen M\u00e4rkten aus.<\/p>\n<p>Mittelfristig k\u00f6nnten jedoch Inflation, die Spannungen im Bankensektor und das globale Wirtschaftswachstum wieder einen Abw\u00e4rtsdruck auf traditionelle Verm\u00f6genswerte erzeugen. Angesichts dieser zunehmenden makro\u00f6konomischen Unsicherheiten positionieren sich Hedgefonds als eine der wenigen Alternativen, die unkorrelierte Renditen liefern k\u00f6nnen.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>[\/et_pb_text][et_pb_image src=&#8220;https:\/\/sphere.swiss\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/naho_inPixio.jpg&#8220; alt=&#8220;-&#8220; title_text=&#8220;naho_inPixio&#8220; _builder_version=&#8220;4.21.0&#8243; _module_preset=&#8220;default&#8220; global_colors_info=&#8220;{}&#8220;][\/et_pb_image][et_pb_text _builder_version=&#8220;4.21.0&#8243; _module_preset=&#8220;default&#8220; hover_enabled=&#8220;0&#8243; global_colors_info=&#8220;{}&#8220; sticky_enabled=&#8220;0&#8243;]<\/p>\n<p><strong>RV Arbitrage\/Multi-Strategy &#8211; Positive<\/strong><\/p>\n<p>&#8211; Diese Strategien behalten ein geringes direktionales Engagement bei, wodurch sie widerstandsf\u00e4higer gegen Marktumschw\u00fcnge sind.<\/p>\n<p>&#8211; Die gr\u00f6ssere Streuung zwischen den Verm\u00f6genswerten erm\u00f6glicht es den <em>Relative-Value-Strategien<\/em>, mehr Chancen zu erkennen.<\/p>\n<p>-Dennoch war die Volatilit\u00e4t von Aktien im Jahr 2023 trotz einer Reihe wichtiger makro\u00f6konomischer Ereignisse \u00fcberraschend gering.<\/p>\n<p><strong>Commodities &#8211; Positive<\/strong><\/p>\n<p>&#8211; In mehreren M\u00e4rkten bestehen nach wie vor strukturelle Ungleichgewichte zwischen Angebot und Nachfrage, so dass auch von g\u00fcnstigen mehrj\u00e4hrigen Trends profitiert werden kann, die durch Umweltinitiativen \u00f6ffentlicher und privater Akteure unterst\u00fctzt werden.<\/p>\n<p>&#8211; Rohstoffpreise sind in erster Linie auf fundamentale Faktoren zur\u00fcckzuf\u00fchren, was erfahrenen Spezialisten einzigartige M\u00f6glichkeiten bietet. Zudem ist die Korrelation zu den traditionellen M\u00e4rkten geringer.<\/p>\n<p>&#8211; <em>Relative-Value-Strategien<\/em> d\u00fcrften sich besser entwickeln, da sie die R\u00fcckschl\u00e4ge aufgrund der ver\u00e4nderten globalen Wirtschaftsaussichten, insbesondere in China, minimieren.<\/p>\n<p><strong>Global Macro &#8211; Positive<\/strong><\/p>\n<p>&#8211; Eine klarere geldpolitische Entwicklung d\u00fcrfte neue Chancen an den Zins- und W\u00e4hrungsm\u00e4rkten er\u00f6ffnen.<\/p>\n<p>&#8211; Die aufeinanderfolgenden Marktrotationen seit November 2022 waren kostspielig, insbesondere bei den <em>Short-Positionen<\/em> f\u00fcr kurze Zinsen und den <em>Long-Dollar-Positionen<\/em>.<\/p>\n<p>&#8211; Die zunehmende Divergenz zwischen den Ansichten der M\u00e4rkte und der Zentralbanken schafft kurzfristig ein bin\u00e4res Risiko.<strong><\/strong><\/p>\n<p><strong>Fixed Income\/Credit Arbitrage &#8211; Neutral<\/strong><\/p>\n<p>&#8211; Eine Mehrheit der Kreditstrategien bleibt direktional und hat Schwierigkeiten, sich in den volatilen M\u00e4rkten zurechtzufinden.<\/p>\n<p>&#8211; Das erh\u00f6hte Rezessionsrisiko und restriktivere Finanzbedingungen k\u00f6nnten die Anleihem\u00e4rkte mittelfristig auf die Probe stellen. <em>Low-Net-Strategien<\/em> scheinen f\u00fcr ein solches Umfeld besser ger\u00fcstet zu sein.<\/p>\n<p>&#8211; Die Chancen im Distressed-Bereich d\u00fcrften mit steigenden Ausfallraten zunehmen, aber es ist noch zu fr\u00fch, um sich zu positionieren.<\/p>\n<p><strong>CTA\/Managed Futures &#8211; Neutral<\/strong><\/p>\n<p>&#8211; Diese Strategien haben seit dem vierten Quartal 2022 unter schnellen Marktumschw\u00fcngen gelitten und sind auch weiterhin anf\u00e4llig f\u00fcr diese Art von Instabilit\u00e4t.<\/p>\n<p>&#8211; Die Normalisierung der Geldpolitik k\u00f6nnte lukrative M\u00f6glichkeiten f\u00fcr <em>Trendfolgestrategien<\/em> mit sich bringen.<\/p>\n<p>&#8211; Mit steigenden Zinsen wird der Carry-Trade auf \u00fcbersch\u00fcssiges Bargeld wahrscheinlich zu einem wichtigen Bestandteil der Renditen werden.<\/p>\n<p><strong>Event Driven &#8211; N\u00e9gative<\/strong><\/p>\n<p>&#8211; H\u00f6here Zinsen und eine weltweite Konjunkturabschw\u00e4chung d\u00fcrften die globale Finanzierungst\u00e4tigkeit (Fusionen und \u00dcbernahmen, Prim\u00e4remissionen, Spin-offs, B\u00f6rseng\u00e4nge &#8230;) verringern.<\/p>\n<p>&#8211; Die steigenden regulatorischen und geopolitischen Risiken stellen ein echtes Hindernis f\u00fcr <em>Merger-Arbitrage-Strategien<\/em> dar. Allerdings steigen die Risikopr\u00e4mien mit einer h\u00f6heren Volatilit\u00e4t.<\/p>\n<p>&#8211; Makro\u00f6konomisches Rauschen kann einen gr\u00f6sseren Einfluss auf die Preisentwicklung haben als idiosynkratische Faktoren.<\/p>\n<p><strong>Equity Long\/Short &#8211; Neutral<\/strong><\/p>\n<p>&#8211; Das strukturelle Beta dieser Strategien k\u00f6nnte leiden, wenn die Aktienm\u00e4rkte nach dem starken Anstieg zu Beginn des Jahres korrigieren.<\/p>\n<p>&#8211; Nach einem Jahrzehnt mit Bullenm\u00e4rkten herrscht unter den ELS-Managern ein Mangel an echten <em>Short-Selling-F\u00e4higkeiten<\/em>.<\/p>\n<p>&#8211; Alpha-Chancen sind immer noch vorhanden, aber die Aktienkurse reagieren empfindlicher auf makro\u00f6konomische Entwicklungen.<\/p>\n<p>&#8211; Eine gr\u00f6ssere Streuung der Ergebnisse d\u00fcrfte die Aussichten f\u00fcr Strategien mit geringem\/neutralem Nettoexposure verbessern.<\/p>\n<p><strong><\/strong><\/p>\n<p><strong>Marouane Daho<\/strong><\/p>\n<p><strong>Iteram Capital<\/strong><\/p>\n<p>Marouane Daho ist Analyst\/Manager bei Iteram Capital und Mitglied des Anlageausschusses. Seine Hauptaufgaben sind die Suche nach Managern und die Verwaltung von Hedgefonds-Portfolios. Bevor er zu Iteram kam, war er bei einem Single-Family-Office in Genf f\u00fcr Hedgefonds und Investitionen in private M\u00e4rkte zust\u00e4ndig. Seine Karriere begann er Daho bei Lyxor Asset Management in Paris als Hedgefonds-Analyst. Marouane ist Absolvent der NEOMA Business School mit einem MSc in Finanzen.<\/p>\n<p>[\/et_pb_text][et_pb_accordion _builder_version=&#8220;4.21.0&#8243; _module_preset=&#8220;default&#8220; global_colors_info=&#8220;{}&#8220;][\/et_pb_accordion][\/et_pb_column][\/et_pb_row][\/et_pb_section]<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Marouane Daho<br \/>\nIteram Capital<br \/>\nQ2 2023 \u2013 Barometer der Hedgefonds-Strategien<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":4413,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"on","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","_mo_disable_npp":"","footnotes":""},"categories":[91],"tags":[316,320,269,300,305,319,315,317,313,318,314,299,38,298,272],"class_list":["post-4409","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investment-loesungen","tag-alternatifs","tag-alternatifs-de","tag-asset-management","tag-gestion-de-fortune","tag-gestion-de-fortune-de","tag-hedge-funds-de","tag-hedge-funds","tag-iteram-capital-de","tag-iteram-capital","tag-marouane-daho-de","tag-marouane-daho","tag-portfolio-management","tag-solutions-investissements","tag-strategie-dallocation","tag-wealth-management"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v25.3.1 - 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