{"id":6949,"date":"2023-11-10T08:47:25","date_gmt":"2023-11-10T07:47:25","guid":{"rendered":"https:\/\/sphere.swiss\/?p=6949"},"modified":"2023-11-17T16:35:00","modified_gmt":"2023-11-17T15:35:00","slug":"ziel","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sphere.swiss\/de\/ziel\/","title":{"rendered":"Ziel"},"content":{"rendered":"

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Investment L\u00f6sungen<\/strong><\/span><\/h3>\n
    \n
  • Maad Osta<\/strong><\/li>\n
  • Analyst<\/strong><\/li>\n
  • AtonR\u00e0<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n

    Nachhaltige Finanzen: Die Zeit ist reif f\u00fcr Taten statt<\/strong><\/h2>\n

    Nach der Einf\u00fchrung der<\/span> SFDR stieg<\/span> die Begeisterung f\u00fcr nachhaltige Fonds sprunghaft an. Doch wie ethisch sind diese Anlagen wirklich und was ist Greenwashing?<\/span> Maad Osta ist der Frage nachgegangen.<\/p>\n

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    Mit der Einf\u00fchrung der SFDR-Regelung im M\u00e4rz 2021 begann eine neue \u00c4ra f\u00fcr die nachhaltige Finanz. Dadurch sollen echte gr\u00fcne Initiativen von Greenwashing-Produkten unterscheidbar werden. Im Zentrum der Regulierung stehen Artikel-9-Fonds, die trotz der j\u00fcngsten Welle von Umklassifizierungen in Artikel-8-Fonds weiterhin einen erheblichen Platz einnehmen. Mit 301 Milliarden Euro machten sie Ende September 3,4 % des europ\u00e4ischen Marktes aus, wie aus einem k\u00fcrzlichen Morningstar-Bericht hervorgeht. Das ist alarmierend und es stellt sich die Frage, ob Artikel-9-Fonds wirklich nachhaltiger investieren.<\/p>\n

    Das Definitionsdilemma: Nachhaltigkeit gleich Unklarheit?<\/strong><\/p>\n

    Die Welt der nachhaltigen Investitionen ist zwar voller Hoffnung, aber noch immer von Vieldeutigkeit und unklaren Definitionen gepr\u00e4gt. Der Begriff \u00abnachhaltige Investitionen\u00bb, ein zentrales Konzept der Artikel-9-Fonds, leidet unter dem Fehlen einer einheitlichen und pr\u00e4zisen Definition und l\u00e4sst Raum f\u00fcr eine Vielzahl von Interpretationen, die von einem Verm\u00f6gensverwalter zum anderen variieren k\u00f6nnen.<\/p>\n

    Auch die bindenden Elemente oder \u00abbinding elements\u00bb, mit denen die Verpflichtungen der Fonds in Bezug auf Nachhaltigkeit festgeschrieben werden sollen, sind nebul\u00f6s. Diesen sogenannten bindenden Elementen mangelt es oft an Transparenz und Quantifikation. Sie st\u00fctzen sich auf wenig stringente und manchmal undurchsichtige interne Methoden. Daher findet man nicht selten Banken, E-Commerce-Plattformen und Zahlungsdienstleister in Artikel-9-Fonds.<\/p>\n

    Der Kohlenstoff-Fussabdruck in Frage gestellt <\/strong><\/p>\n

    Es zeigt sich, dass der oft zum Messen der Klimaauswirkungen verwendete Kohlenstoff-Fussabdruck, als alleiniger Indikator f\u00fcr Nachhaltigkeit an Grenzen st\u00f6sst. Seine gr\u00f6sste Schw\u00e4che ist die Schwierigkeit, die indirekten Emissionen – oder Scope-3-Emissionen – einzubeziehen, die den Hauptanteil an den Emissionen eines Unternehmens ausmachen k\u00f6nnen. Das Messen der indirekten Emissionen, zu denen auch die Emissionen aus der Lieferkette und der Verwendung von Produkten geh\u00f6ren, ist komplex. Zudem fehlt eine Harmonisierung der Berechnungsmethoden, was dazu f\u00fchrt, dass die tats\u00e4chlichen Klimaauswirkungen der Unternehmen untersch\u00e4tzt oder doppelt gez\u00e4hlt werden.<\/p>\n

    Dar\u00fcber hinaus ber\u00fccksichtigt der traditionelle CO2-Fussabdruck nicht die vermiedenen Emissionen, ein entscheidendes Konzept bei der Bewertung der Umweltauswirkungen. Vermiedene Emissionen sind Emissionsreduktionen, die durch den Einsatz von Produkten und Dienstleistungen entstehen, die gegen\u00fcber herk\u00f6mmlichen Alternativen umweltfreundlicher sind. Ein Hersteller von Batterien f\u00fcr Elektrofahrzeuge zum Beispiel spielt trotz seines hohen CO2-Fussabdrucks aufgrund des energieintensiven Herstellungsprozesses eine entscheidende Rolle bei der Reduzierung von Treibhausgasemissionen. Er erleichtert eindeutig den \u00dcbergang zu saubereren Verkehrsmitteln. Andererseits kann ein Online-Zahlungsdienstleister, obwohl er aufgrund seiner digitalen Operationen einen relativ geringen CO2-Fussabdruck hat, indirekt zu nicht nachhaltigen Praktiken beitragen. Dies gilt speziell f\u00fcr den wachsenden und \u00fcberm\u00e4ssigen Verbrauch an elektronischen Transaktionen, die potenziell Shoppingexzesse und Konsumsucht f\u00f6rdern.<\/p>\n

    Diese Problematik wird durch eine aktuelle Analyse von Goldman Sachs verdeutlicht. Demnach untergewichten die Artikel-9-Fonds den Technology-Hardware-Sektor (im Durchschnitt um -75%), obwohl dieser f\u00fcr die Herstellung sauberer Technologien von entscheidender Bedeutung ist. Gleichzeitig \u00fcbergewichten sie Sektoren, die weniger direkt mit Nachhaltigkeit zu tun haben, wie Mortgage REITs (+880%) und Leisure Products (+480%).<\/p>\n

    Ein Handlungshorizont, keine Scheinwahrheiten<\/strong><\/p>\n

    Die Zukunft der nachhaltigen Finanzwirtschaft wird nicht in Konferenzs\u00e4len oder mit Absichtserkl\u00e4rungen entschieden, sondern durch konkrete und messbare Massnahmen. Um zu verhindern, dass nachhaltige Fonds zu reinen Marketingtricks werden, braucht es eine stringente und allgemein anerkannte Definition von \u00abnachhaltigen Investitionen\u00bb, die quantifizierbare und wirklich aussagekr\u00e4ftige \u00abverbindliche Elemente\u00bb umfasst.<\/p>\n

    Entscheidend ist, dass wir \u00fcber die eingeschr\u00e4nkten Sichtweisen hinausgehen, die auf den CO2-Fussabdruck konzentriert sind, und einen ganzheitlichen Ansatz verfolgen, der die letztendlichen Auswirkungen von Produkten und Dienstleistungen im Rahmen einer globalen Dekarbonisierung ber\u00fccksichtigt. Nur eine solche Entwicklung wird sicherstellen, dass nachhaltige Finanzen nicht nur ein Label sind, sondern ein echter Motor f\u00fcr Ver\u00e4nderungen in Richtung einer gr\u00fcneren Zukunft.<\/p>\n

    Maad Osta<\/strong><\/p>\n

    AtonR\u00e2<\/strong><\/p>\n

    Maad Osta kam 2018 als Energiefachmann zu AntonR\u00e2 Partners. Sein Hauptt\u00e4tigkeitsfeld ist die Grundlagenforschung f\u00fcr die Anlagestrategie \u00abSustainable Future\u00bb. Zuvor arbeitete Maad Osta als Projektingenieur und sp\u00e4ter als Projektmanager f\u00fcr ein Unternehmen des Gas- und Energiesektors. Maad Osta ist Inhaber eines Masterabschlusses in Energiemanagement und nachhaltiger Entwicklung der Ecole Polytechnique F\u00e9d\u00e9rale de Lausanne.<\/p>\n

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