{"id":7331,"date":"2023-12-01T15:59:11","date_gmt":"2023-12-01T14:59:11","guid":{"rendered":"https:\/\/sphere.swiss\/?p=7331"},"modified":"2023-12-01T16:24:21","modified_gmt":"2023-12-01T15:24:21","slug":"trend-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sphere.swiss\/de\/trend-2\/","title":{"rendered":"Trend"},"content":{"rendered":"

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Investment L\u00f6sungen<\/strong><\/span><\/h3>\n
    \n
  • Gianluca Castrilli<\/strong><\/li>\n
  • Portfoliomanager <\/strong><\/li>\n
  • Trillium<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n

    Europ\u00e4ische Aktien: Mikro- und makro\u00f6konomische Unterschiede erfassen <\/strong><\/h2>\n

    Die Inflation ist zur\u00fcck, die Zinss\u00e4tze sind angestiegen und die sektoralen Rotationen sind Realit\u00e4t. F\u00fcr Anleger sollte in diesem Umfeld ein aktives Management bevorzugt werden, das sich auf die Fundamentaldaten der Unternehmen konzentriert, sagt Gianluca Castrilli.<\/p>\n

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    Die makro\u00f6konomischen Rahmenbedingungen in Europa sind zum Jahresende hin weiterhin unsicher. Obwohl sich der Horizont aufzuhellen scheint, deuten viele Indikatoren immer noch auf eine Konjunkturabschw\u00e4chung hin und die Rezessions\u00e4ngste lassen nur schwer nach. Doch trotz des Mangels an ermutigenden Nachrichten aus der Wirtschaft und den starken geopolitischen Unsicherheiten, sind europ\u00e4ische Aktien nach wie vor gut positioniert und legten seit Jahresbeginn um fast 7,0% zu, wie der STOXX 600 per Ende November zeigt.<\/p>\n

    Obwohl einige L\u00e4nder in Europa am Rande einer Rezession stehen, gelang es den meisten Unternehmen, ihre Gewinnerwartungen zu erf\u00fcllen. Ausserdem sind die Revisionen f\u00fcr das kommende Jahr im Gegensatz zu fr\u00fcheren Krisen, in denen die Gewinnanpassungen oft mehr als 30 Prozent betrugen, wohl weniger dramatisch und spiegeln das r\u00fcckl\u00e4ufige Bild des europ\u00e4ischen Umfelds nicht wider.<\/p>\n

    Es ist schwer zu sagen, wie stark sich diese makro\u00f6konomischen Unsicherheiten letztlich durchsetzen. Daher ist es unm\u00f6glich, sich vorzustellen, dass das Schlimmste noch bevorsteht. Die Instabilit\u00e4t, in der sich der europ\u00e4ische Mikrokosmos befindet, l\u00e4sst uns jedoch skeptisch werden, ob die Unternehmen ihre Wachstumsprognosen so genau einhalten k\u00f6nnen. Wahrscheinlicher ist, dass sie ihre Strategien an die sich ver\u00e4ndernde Gesamtsituation anpassen.<\/p>\n

    In dieser Dynamik, die manchmal inkoh\u00e4rent erscheint, aber auch volatiler, werden sich die Anleger und Verm\u00f6gensverwalter in den n\u00e4chsten Quartalen zurechtfinden m\u00fcssen. In den letzten beiden Jahrzehnten haben viele Unternehmen von einem g\u00fcnstigen Umfeld profitiert, das vor allem durch eine lockere Geldpolitik und einen Zustrom an Liquidit\u00e4t gepr\u00e4gt war. Doch die Investmentwelt hat sich in letzter Zeit ver\u00e4ndert. Um Chancen zu nutzen und Fallstricke zu vermeiden,<\/p>\n

    sollten sich die Anleger anpassen und einen aktiven und ausgewogenen Investment-Ansatz in Betracht ziehen. Passive und indexbasierte Anlagemethoden scheinen heute \u00fcberholt zu sein. Flexibilit\u00e4t wird entscheidend, wobei der Schwerpunkt auf der Qualit\u00e4t und der Zuverl\u00e4ssigkeit der Ertr\u00e4ge der ausgew\u00e4hlten Unternehmen liegt. Entscheidend ist auch, das kurzfristige Rauschen herauszufiltern, um gezielt nach Faktoren zu suchen, die langfristig Wert generieren \u2013 dies k\u00f6nnte ein Schl\u00fcsselkriterium f\u00fcr die Erzielung von Performance werden.<\/p>\n

    Die j\u00fcngsten Ereignisse wie die Bankenkrise im M\u00e4rz dieses Jahres, der Abschwung in der Luxusg\u00fcterindustrie oder der wachsende Einfluss der k\u00fcnstlichen Intelligenz haben sich alle unterschiedlich auf die Unternehmen ausgewirkt. Nur durch eine gr\u00fcndliche und grundlegende Analyse konnten die Unternehmen identifiziert werden, die in der Lage waren,<\/p>\n

    diese Entwicklungen in den jeweiligen Sektoren zu bew\u00e4ltigen. In der Vergangenheit hat das g\u00fcnstige Umfeld in Europa die Verwaltung von Aktien durch passivere Ans\u00e4tze erleichtert. Um Mehrwert zu generieren, m\u00fcssen finanzstarke Unternehmen gefunden werden, die sich durch strategische Investitionen in Forschung und Entwicklung sowie in Infrastruktur neu erfinden k\u00f6nnen. In diesem Sinne war 2023 ein Schl\u00fcsseljahr, das den Beginn einer \u00c4ra signalisierte, in der Selektivit\u00e4t, Diversifizierung und Widerstandsf\u00e4higkeit von entscheidender Bedeutung sein werden, wobei der Schwerpunkt auf der Qualit\u00e4t und den Wachstumsaussichten der Unternehmen liegt.<\/p>\n

    Gianluca Castrilli<\/strong><\/p>\n

    Trillium<\/strong><\/p>\n

    Bevor er zum Managementteam von Trillium kam, war Gianluca Castrilli als Chief Investment Officer, Fondsanalyst und Anlageberater bei Citadel Finance t\u00e4tig. Dort war er auch f\u00fcr die Umsetzung der Asset Allocation zust\u00e4ndig. Zuvor hatte er seine Expertise in der Fondsanalyse bei der Syz Bank ausgebaut, wo er f\u00fcr die Auswahl der Fondsmanager sowie die \u00dcberwachung der Managementdelegationen f\u00fcr mehrere Fonds der Oyster-Reihe verantwortlich war. Gianluca hat einen Master in Finanzwesen der Universit\u00e4t Genf.<\/p>\n

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