Des marchés infatigables

Les variations ont beau avoir été contenues aux Etats-Unis, les places boursières américaines en sont désormais à six séances de hausse sur sept, ce qui illustre bien l’entrain qui règne actuellement sur les marchés US. Le S&P500 s’adjuge 0,51% et explore de nouveaux et la fusée Nasdaq emprunte la même trajectoire en enregistrant une progression supplémentaire de 0,87%. L’effervescence trouve sa source dans la solide performance des poids lourds du secteur technologique. L’Europe boursière s’essaye quant à elle à un beau rebond, histoire de raccrocher les wagons avec Wall Street. Amsterdam a profité de l’envolée de Be Semiconductor pour prendre 0,70%. En France, c’est simple, pratiquement toutes les composantes du CAC40 ont clôturé dans le vert, tirant l’indice parisien en hausse de 1,24%. La place de Milan a gagné 1,09%, tractée par ses valeurs bancaires. Les actions londoniennes rebondissent grâce à la hausse des valeurs minières. En Scandinavie en revanche, l’OMX Nordic a perdu 0,10%, à cause de la méforme de Novo Nordisk, en difficulté après les blâmes de l’administration Biden sur le prix de ses médicaments. Voilà pour le tour d’horizon des marchés actions. En exagérant à peine le trait, je pourrais écrire qu’ils baignent dans la complaisance. Le VIX, l’antithèse du goût pour le risque ne me donne pas tort puisqu’il poursuit sa décrue à 12 points. C’est un niveau plancher qui, quand il est atteint, invite certains intervenants à se méfier, mais ce n’est pas le propos du matin.

Comme énoncé plus haut, les marchés américains resteront clos pour la fête de l’Indépendance, augurant d’une séance calme et probablement peu volatile sur les autres places mondiales. Pour le Royaume-Uni, la journée est en revanche tout sauf anodine, puisque les élections législatives y battent leur plein. Les Britanniques se rendent aux urnes avec, en filigrane, le souvenir des remous provoqués il y a deux ans par le gouvernement conservateur de Liz Truss. Son projet économique mal calculé avait mis le feu aux poudres, déclenchant une crise obligataire qui avait fait vaciller les fondements financiers du pays. Si les nombreux sondages sont crédibles, les travaillistes de centre gauche menés par Keir Starmer devraient infliger une cuisante défaite aux conservateurs, au pouvoir depuis 14 ans. C’est un changement historique certes, mais compatible avec les désirs des marchés puisque Keir Starmer a promis des politiques plutôt centristes sans augmentation surprise des impôts. Les bureaux de vote ouvriront de 07h00 à 22h00, heure locale et les résultats définitifs seront annoncés durant la nuit prochaine.

Dans le reste de l’actualité, les minutes de la Fed n’ont rien ajouté de nouveau : les banquiers centraux de la Réserve Fédérale restent sur la réserve et insistent toujours sur la nécessité de faire preuve de patience avant de réduire les taux. Ils prévoient globalement qu’une réduction d’un quart de point de pourcentage cette année. Toujours aux Etats-Unis, les doutes s’installent au sein du parti démocrate sur la candidature de Joe Biden à sa réélection. Enfin, du côté des matières premières, les prix pétroliers refont parler d’eux, car eux-aussi ont une forme olympique. Le Brent pourrait sortir de sa zone jugée acceptable en se rapprochant peu à peu de la ligne des 90 USD, ce qui fâcheux, à la fois pour les gouverneurs de banques centrales et les consommateurs à la pompe.

Sur les marchés d’Asie et du Pacifique, le Nikkei 225 japonais gagne 0,93%, pendant que le Hang Seng de Hong Kong est en passe de clôturer la séance autour de l’équilibre. A Sydney, le vert domine également puisque l’ASX 200 progresse de 1,20% à l’heure où j’écris ces lignes. Les indicateurs avancés européens évoluent en hausse et donnent des signes d’une poursuite du rebond.

Les temps forts économiques du jour

Séance sans relief sur le front des statistiques économiques puisque le programme est vierge de données de premier plan. Tout l’agenda macro ici.

L’euro gagne du terrain à 1,079 USD. L’once d’or progresse à 2356 USD. Le pétrole reprend son souffle, avec un Brent de Mer du Nord à 86,80 USD le baril et un brut léger américain WTI à 82,90 USD. Le rendement de la dette américaine sur 10 ans atteint 4,368%. Le bitcoin reste en difficulté à 58600 USD.

Les principaux changements de recommandations

ABB : Goldman Sachs maintient sa recommandation d’achat et réduit l’objectif de cours de 49 à 48 CHF.
Acs, Actividades De Construcción Y Servicios : Morgan Stanley maintient sa recommandation de pondération de marché avec un objectif de cours réduit de 40 à 38,46 EUR.
Air France-Klm : Deutsche Bank maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours réduit de 11,50 à 10 EUR.
Anglo American Plc : Barclays maintient sa recommandation de surpondérer avec un objectif de cours réduit de 27 à 26 GBP.
Anheuser-Busch Inbev Sa/Nv : HSBC maintient sa recommandation d’achat avec un objectif de cours réduit de 70 à 68 EUR.
Antofagasta : Barclays maintient sa recommandation de souspondérer et réduit l’objectif de cours de 16,85 à 16,60 GBP.
Aperam : Barclays maintient sa recommandation de souspondérer et relève l’objectif de cours de 24 à 26 EUR.
Arcelormittal : Barclays maintient sa recommandation de pondération de marché avec un objectif de cours réduit de 26 à 25 EUR.
Astrazeneca : Goldman Sachs maintient sa recommandation d’achat et réduit l’objectif de cours de 97 USD à 96 USD.
Boliden : Barclays maintient sa recommandation de surpondérer et relève l’objectif de cours de 390 à 415 SEK.
Bouygues : Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 37,50 à 36,80 EUR.
Burberry Group : Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 1380 à 1340 GBX.
Daimler Truck Holding : Goldman Sachs maintient sa recommandation d’achat et réduit l’objectif de cours de 48 à 46 EUR.
EQT : JP Morgan maintient sa recommandation de surpondérer et réduit l’objectif de cours de 374 à 370 SEK.
Evonik Industries : Oddo BHF maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours relevé de 21 à 24 EUR.
Flatexdegiro : Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours relevé de 12 à 12,70 EUR.
Fresnillo : Barclays maintient sa recommandation de pondération de marché avec un objectif de cours relevé de 6,15 à 6,85 GBP.
Geberit : Barclays maintient sa recommandation de souspondérer et relève l’objectif de cours de 420 à 450 CHF.
Glencore : Barclays maintient sa recommandation de pondération de marché et réduit l’objectif de cours de 5,15 à 5,10 GBP.
Hugo Boss : Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 71,50 à 57,60 EUR. Oddo BHF maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours réduit de 75 à 62 EUR.
Interparfums : Stifel maintient sa recommandation d’achat avec un objectif de cours réduit de 62 à 60 EUR.
Jde Peet’s : Barclays maintient sa recommandation de pondération de marché et réduit l’objectif de cours de 26 à 22,20 EUR.
Jerónimo Martins : Morgan Stanley maintient sa recommandation de surpondérer et relève l’objectif de cours de 22 EUR à 22,50 EUR.
Kering : Mediobanca maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 390 à 380 EUR.
Kongsberg Gruppen : ABG Sundal Collier maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours relevé de 760 à 900 NOK.
Krones : BNP Paribas Exane maintient sa recommandation de surperformance et relève l’objectif de cours de 145 à 150 EUR.
London Stock Exchange : Oddo BHF démarre le suivi à neutre avec un objectif de cours de 105 GBP.
Lufthansa : Deutsche Bank maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours réduit de 8 à 7 EUR.
Mercedes-Benz Group : Barclays maintient sa recommandation de surpondérer avec un objectif de cours réduit de 80 à 76,50 EUR.
Moncler : Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 77,80 à 65 EUR.
Nexans : Goldman Sachs maintient sa recommandation d’achat et réduit l’objectif de cours de 118 à 114 EUR. HSBC maintient sa recommandation d’achat avec un objectif de cours relevé de 105 à 123 EUR.
Norsk Hydro : Barclays maintient sa recommandation de surpondérer et relève l’objectif de cours de 85 à 89 NOK.
Pandora A/S : RBC Capital maintient sa recommandation de sousperformance et réduit l’objectif de cours de 1050 à 920 DKK.
Partners Group Holding : JP Morgan maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours relevé de 1308 à 1313 CHF.
Pluxee : Citigroup maintient sa recommandation d’achat avec un objectif de cours réduit de 40 à 39 EUR.
RELX : Citigroup reste à recommandation neutre avec un objectif de cours relevé de 33 à 35,25 GBP.
Rio Tinto : Barclays maintient sa recommandation de surpondérer et relève l’objectif de cours de 60 à 61,50 GBP.
Saint-Gobain : Deutsche Bank maintient sa recommandation d’achat avec un objectif de cours relevé de 84 à 86 EUR.
Sampo Oyj : Citigroup maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours relevé de 42,60 à 42,70 EUR.
Schindler Holding Ag : Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 208 CHF à 206 CHF.
Signify N.v. : Goldman Sachs maintient sa recommandation d’achat et réduit l’objectif de cours de 38 à 37 EUR. Morgan Stanley maintient sa recommandation de surpondérer et réduit l’objectif de cours de 32 à 29 EUR.
Sika : Barclays maintient sa recommandation de surpondérer et réduit l’objectif de cours de 365 à 360 CHF.
Stellantis : JP Morgan maintient sa recommandation de surpondérer et réduit l’objectif de cours de 25 à 23 EUR.
Thyssenkrupp : Barclays maintient sa recommandation de souspondérer avec un objectif de cours réduit de 5 EUR à 4,40 EUR.
Traton : Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours relevé de 29,50 à 29,60 EUR.
Ubisoft Entertainment : Deutsche Bank maintient sa recommandation d’achat et réduit l’objectif de cours de 32 à 28 EUR.
Unicredit : Goldman Sachs maintient sa recommandation d’achat et relève l’objectif de cours de 44,50 à 45,50 EUR.
Wolters Kluwer N.v. : Deutsche Bank maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours relevé de 124 à 130 EUR.

En France

Annonces importantes (et moins importantes)

Bain Capital et Cinven envisagent une offre conjointe potentielle pour la division santé grand public de Sanofi selon Bloomberg.
TotalEnergies signe un contrat avec Schlumberger pour un système de production sous-marin de 13 puits au large de l’Angola.
Airbus a livré à PHI le premier hélicoptère H160 aux États-Unis.
Eramet vise un démarrage de la production en novembre dans son usine de lithium en Argentine.
L’Italie surveillera les engagements d’Euronext sur la bourse de Milan, selon le ministre de l’industrie.
Dassault Systèmes signe partenariat dans l’industrie agroalimentaire avec le Groupe Bel.
GTT reçoit une commande pour la conception des cuves d’un nouveau méthanier pour le compte de l’armateur danois Celsius.
Rexel émet avec succès son premier Schuldschein pour 200 millions d’euros.
Capgemini nomme Dan Ford au poste de directeur général de Capgemini Government Solutions.
Pluxee revoit à la hausse ses prévisions de chiffre d’affaires annuel.
Argan démarre d’un projet labélisé Aut0nom en Bretagne.
Orange Business a choisi Ekinops pour enrichir son offre.
Un médicament anticancéreux d’OSE Immunotherapeutics va entrer dans une étude de phase 1b.
Elles ont publié / Elles doivent publier : LDC, Fermentalg

Dans le monde

Annonces importantes (et moins importantes)

KKR rachète Varsity Brands à Bain Capital pour 4,75 milliards de dollars.
Les ventes de Ford stagnent au deuxième trimestre aux Etats-Unis.
Amazon abandonne son robot de sécurité Astro for Business.
Booking Holdings, Airbnb : l’Espagne va réprimer les locations de vacances pour faire face à la crise du logement.
Walmart doit faire face à une action en justice pour prix trompeurs en magasin.
Microsoft va payer 14 millions de dollars pour régler les allégations de discrimination.
General Motors va payer 145,8 millions de dollars de pénalités pour des problèmes de conformité aux normes d’économie de carburant.
AbbVie réduit ses prévisions de bénéfices pour 2024.
Ozempic et Wegovy (deux médicaments de Novo Nordisk) sont liés à un risque d’affection oculaire cécitante, selon une étude.
Roche interrompt l’essai d’une formulation combinée pour le traitement du cancer du poumon non à petites cellules.
L’Allemagne bloque la vente d’une turbine à gaz de Volkswagen à la Chine.
La faiblesse de la demande européenne de pièces automobiles pèse sur les résultats du T2 de Continental.
Ericsson comptabilisera une dépréciation non monétaire de 11,4 milliards de couronnes suédoises sur l’acquisition de Vonage.
Eni et Equinor obtiennent des autorisations réglementaires pour des ventes d’actifs au Nigeria.
BHP envisage un investissement de 250 millions de dollars pour une infrastructure de transport électrique dans une mine chilienne.
Le Conseil d’Etat des Pays-Bas rejette les objections contre l’expansion du siège social d’ASML.
Artisan Investments augmente sa participation dans Philips à 10%.
Hapag-Lloyd maintient ses objectifs de CO2 malgré les détours autour de la mer Rouge.
Le PDG d’International Consolidated Airlines met en garde contre une hausse des tarifs pour financer la décarbonisation
Scranton Enterprises, partie prenante de Grifols, serait en pourparlers pour un prêt de 130 millions d’euros.
Vente des actions de Banca Profilo : Arepo confirme l’exclusivité des négociations.
Adecco envisage de vendre son unité de conseil en technologie Akkodis.
La société Zunder, spécialisée dans les bornes de recharge pour véhicules électriques, obtient un prêt de 225 millions d’euros de Santander.
Nissan et Honda envisagent des partenariats dans les logiciels et les infrastructures de recharge selon Nikkei.
BYD Company ouvre sa première usine de véhicules électriques en Thaïlande.

Principales publications du jour : Disco Corporation… Tout l’agenda ici.

Lectures et vidéos

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