Sustainable Solutions Week
- Anne-Sophie Bigay, Head of Capital Markets Structured Solutions
- Thomas Mortimore, Structured Products & OTC Derivatives Specialist
- Indosuez Wealth Management
Investissement responsable et produits structurés verts
Depuis le 1er janvier 2024, les clients des banques privées doivent s’exprimer sur leurs objectifs d’investissements et leur appétence en matière d’impact social, ou environnemental. Un accélérateur et une opportunité pour les produits structurés verts ? Tour d’horizon.
La prise de conscience des enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernance, ainsi que les problématiques liées au changement climatique ont conduit les acteurs institutionnels et privés à proposer des solutions en faveur d’un développement plus durable et une économie plus responsable. Si la sensibilité aux questions de durabilité peut varier considérablement au sein de la clientèle fortunée, les nouvelles générations y semblent particulièrement réceptives. Une chose est certaine, la finance durable est l’affaire de tous et devient incontournable pour tous les investisseurs.
Depuis le 1er janvier 2024, les nouvelles directives de l’ASB exigent que les clients des banques privées s’expriment sur leurs objectifs d’investissements et leur appétence en matière d’impact social, ou environnemental. Les banques privées se sont adaptées à cette nouvelle donne et sont désormais en mesure de proposer des produits adaptés aux attentes de leurs clients, ce qui pourrait accélérer l’émergence de la finance durable.
Parmi les investissements ayant leur place dans un portefeuille durable se trouvent, les obligations vertes, les actions bénéficiant de bonnes notations ESG (Environnementale, Sociale et de Gouvernance), les fonds verts et les produits structurés verts.
Les produits structurés verts fonctionnent selon les mêmes caractéristiques que les produits structurés standards, mais présentent toutefois deux différences essentielles. D’une part, le produit structuré classique est construit à partir d’une obligation traditionnelle, alors que le produit structuré vert est quant à lui construit à partir d’une obligation verte. D’autre part, les actifs sous-jacents sur lesquels reposent le produit doivent répondre à des critères d’éligibilité stricts.
Sur la base de ces deux caractéristiques, les produits structurés verts présentent un double intérêt. Le premier consiste à se concentrer sur la thématique, ou en d’autres termes, les actifs sous-jacents : l’investisseur va par exemple chercher à profiter de la hausse d’un indice actions ESG, ou obtenir un rendement à travers l’exposition à des titres présentant une bonne note ESG. Dans cette logique, la thématique ESG sera au cœur de la solution d’investissement, comme par exemple la sélection de valeurs engagées dans la transition énergétique.
Le second intérêt, probablement le plus marqué, des produits structurés verts, réside avant tout dans le fait que ces derniers sont construits via des obligations vertes. De ce fait, investir dans un produit structuré va permettre de financer directement des projets ayant un impact positif sur l’environnement, par exemple dans le domaine de la gestion et du traitement de l’eau ou encore le développement de transports écologiques.
Il s’agit là de l’essence même des produits structurés verts. Cet aspect induit que ces derniers ne seront pas impérativement liés à des sous-jacents de type ESG, comme certaines actions, mais pourront être indexés à des taux d’intérêts ou d’autres classes d’actifs. C’est l’investissement en lui-même qui aura un impact positif pour l’environnement, quels que soient les sous-jacents considérés. Ainsi, une Reverse Convertible sur des valeurs technologiques américaines qui possèderaient une bonne notation ESG, associée à une obligation verte, pourra offrir un rendement attractif pour un investisseur, tout en apportant plus de sens et en contribuant à une croissance responsable. Indépendamment de la thématique d’investissement, les fonds mobilisés vont permettre de financer les projets les plus bénéfiques pour la société. De même, l’investisseur qui souhaite se garantir un rendement donné, tout en assurant une protection de son capital, pourra investir dans un produit de taux d’intérêt, payant simplement un coupon fixe.
Quels que soient les instruments financiers verts sélectionnés, il est important que les établissements qui en sont à l’origine fassent preuve de transparence. Plusieurs autorités de surveillance ont d’ailleurs fait part de leur intention de multiplier les contrôles afin de s’assurer que les produits financiers présentés comme durables respectent un certain nombre d’exigences. Les prospectus qui décrivent la stratégie et le fonctionnement de certains des fonds de placement disponibles en Suisse font l’objet d’une grande attention.
En ce qui concerne les produits structurés verts, il est essentiel de sélectionner des émetteurs de qualité permettant aux investisseurs d’avoir accès facilement et de façon détaillée à l’affectation des fonds levés par les émissions de ces derniers ainsi qu’une estimation de l’impact des projets verts ainsi financés. Dans ce sens, certains émetteurs publient régulièrement, depuis maintenant plusieurs années, des rapports détaillés accessible à tous via leur site internet.
