Vous avez pris cette année la direction du pôle Cross Asset Research & Allocation chez Silex. Quelle en est la vocation, la raison d’être ?

Silex est devenu un acteur important dans l’intermédiation de produits structurés. Dans ce domaine, deux modèles ont cours. Dans le premier, celui de pure intermédiation, le client a déjà choisi ce qu’il veut structurer et il s’agit alors de mettre son plan à exécution. C’est le modèle pull, pour ainsi dire. Dans le second modèle, le modèle push, nous sommes davantage dans le conseil, dans la proposition d’idées aux clients, dans la recherche de solutions. C’est le modèle dans lequel Silex s’est plus particulièrement investi en 2024. Le pôle Cross Asset Research & Allocation produit donc une recherche Marchés très consistante pour nourrir la structuration des concepts qui nous semblent les plus pertinentes pour nos clients.

Quelle dynamique voulez-vous lui imprimer? Quelle stratégie avez-vous en tête?

Nous cherchons surtout à être créatifs et à fournir des recommandations qui soient applicables sur les marchés financiers. Notre équipe rassemble des économistes, des analystes financiers, des analystes quantitatifs, des stratégistes et des conseillers en gestion capables d’intervenir chacun sur différentes classes d’actifs. Cette diversité est nécessaire pour bien décrypter les tendances de marchés en combinant aussi bien l’analyse macroéconomique, top-down, que l’examen microéconomique des entreprises, bottom-up

Que pensez-vous pouvoir apporter à vos clients avec cette réorientation plus axée top down?

L’approche top down existe depuis longtemps chez Silex. Ce n’est donc pas à proprement parler une réorientation mais plutôt une évolution. Nous voulons surtout optimiser cette approche top down de façon à ce qu’elle découle, de façon aussi fluide que possible, sur des éléments concrets en matière d’investissement.

Sur quels développements se concentre Silex aujourd’hui?

Nous avons beaucoup avancé ces derniers mois sur les AMCs et sur l’allocation. Nous avons créé pas moins de trois AMC Actions cette année, autour de l’intelligence artificielle, de la déglobalisation et des Mines & Métaux. En octobre, nous en avons sorti un quatrième, sur le crédit immobilier, pour bénéficier de la baisse des taux.

Nous avons par ailleurs relancé une grille d’allocation au printemps pour synthétiser nos perspectives. Nous pourrons donc très bientôt proposer à nos clients un produit  qui leur permettra d’investir dans nos convictions. Le cœur de notre métier restant le conseil, nous continuons à accompagner certains clients pour leur proposer une allocation dédiée, sur mesure, selon leurs contraintes et objectifs.

A plus long terme – et ce sera en lien avec le précédent projet d’allocation – nous élargirons notre couverture au-delà des actifs cotés en développant des solutions dans l’univers du non coté.

Où en êtes-vous aujourd’hui de vos investissements sur la partie tech?

La tech appartient à l’ADN même de Silex depuis sa création. Elle est omniprésente dans toute la chaine de valeur. C’est un sujet qui est largement abordé par Silex dans vos colonnes. En ce qui concerne le pôle Recherche, nous nous intéressons à deux blocs, la communication et les outils.

Le levier Communication me semble évident. Une recherche qui n’est pas diffusée, distribuée ne sert à rien. Elle doit être accessible aux clients et la tech, chez nous, y contribue pour beaucoup. Silex a développé Spark pour donner accès à nos contenus sur Pc et sur smartphone. Une version Androïd est en cours de développement et la recherche que nous produisons a été déclinée en différents formats, textes, audios et vidéos, et différentes longueurs pour en faciliter la consommation.

Les outils n’ont peut-être pas autant de visibilité, mais ils revêtent pour nous une importance cruciale. Nous opérons entre autres des outils d’optimisation de portefeuille et d’aide à la gestion que nous développons continuellement. Nous venons d’ailleurs d’initier un nouveau projet centré sur les Data. Son principe est de couvrir un univers très large d’actions cotées pour fournir rapidement des indicateurs de type tendances bénéficiaires, croissances, ou valorisations, aussi bien au niveau des sociétés qu’au niveau agrégé, à savoir indices de marché, secteurs et groupes de secteurs. Nous serons alors en mesure d’enrichir de manière assez significative les tableaux de bord de nos clients. Toujours sur le plan des Data, nous voulons aussi avancer sur l’utilisation des facteurs, un domaine dans lequel Silex a beaucoup investi depuis sa création

Jacques Henry

Silex

Jacques Henry dirige la recherche multi-assets chez Silex.  Son parcours professionnel dans le secteur financier s’étend sur 25 ans. Il a commencé sa carrière comme analyste quantitatif sur actions chez Exane, puis stratégiste chez Kepler Chevreux, avant de rejoindre en 2011 Pictet Wealth Management à Genève. Dans son dernier poste, il était en charge de l’Asset Allocation & Cross Asset Research au sein du CIO Office, et était également membre du comité stratégique de la caisse de retraite du groupe Pictet. Jacques Henry, est titulaire d’une licence d’économie de Paris Dauphine, d’un mastère 2 en économétrie de Paris Nanterre, d’un mastère en statistiques (1994) de l’ENSAE (Paris) et d’un mastère (1996) de l’ESSEC. Il a également obtenu sa certification CFA.