La pleine mesure de l’impact

549
0
Share:

Par Ricardo Miró-Quesada, Arcano Partners

L’impact investing offre la possibilité d’exercer un impact positif sur la société et l’environnement tout en générant un rendement financier. Mais pour être vraiment efficace, une méthodologie de mesure claire et un suivi rigoureux sont indispensables.

Les investissements durables sont très populaires auprès des investisseurs institutionnels. D’une part, ils sont à la recherche d’investissements alternatifs qui offrent des rendements raisonnables dans un contexte de taux d’intérêt zéro persistant. D’autre part, tant les inégalités sociales que la crise environnementale leur ont fait comprendre que l’investissement responsable est essentiel pour l’avenir de la société.

Cependant, il ne suffit pas de s’assurer que les investisseurs ne contreviennent pas aux aspects ESG. Il faut aujourd’hui aller plus loin et créer un impact positif et mesurable en investissant dans des entreprises qui génèrent un rendement financier intéressant et qui, en outre, résolvent les défis sociaux et environnementaux mondiaux. C’est ainsi que les investisseurs peuvent obtenir un impact positif et le mesurer.

Mais comment peuvent-ils s’assurer qu’un impact est réellement obtenu ? Le développement et la mise en place d’une méthodologie de mesure sont la clé pour démontrer et atteindre les objectifs fixés au préalable. Le domaine de la mesure de l’impact est toutefois en cours de normalisation. Cela rend très complexe pour les investisseurs l’identification d’indicateurs clairs ou de bonnes pratiques pour mesurer l’impact social ou environnemental. Les premières normes ont été les 17 objectifs de développement durable (ODD), qui codifient les objectifs mondiaux des Nations unies en matière de développement durable. Le règlement de l’Union européenne sur la publication d’informations sur les instruments financiers durables (SFDR) est contraignant pour les investisseurs durables en Europe. Dans la deuxième étape du SFDR, qui entrera en vigueur le 1er juillet de cette année, les fournisseurs de fonds devront fournir des informations sur l’impact réel de leur stratégie d’investissement en matière de durabilité par rapport aux critères ESG. Les exigences concernant les détails publiés et les tailles des rapports sont encore en cours d’élaboration.

Une compréhension commune de la mesure des impacts

Par ailleurs, plusieurs organisations privées ont mis en place différents cadres de mesure qui commencent à s’imposer et qui contribueront à développer une compréhension commune de la manière de mesurer l’impact. Il s’agit notamment de l’Impact Management Project (« IMP »), un guide pour la mesure et la gestion de l’impact qui permet de définir les différentes dimensions de l’impact. Ou IRIS+, un système largement reconnu de mesure, de gestion et d’optimisation de l’impact, géré par l’organisation Global Impact Investing Network (GIIN). Iris+ publie des listes d’indicateurs d’impact clés que les investisseurs d’impact peuvent utiliser pour évaluer l’impact de leurs investissements.

Les investisseurs ayant une compréhension approfondie développent aujourd’hui une méthodologie d’impact qui comprend différents cadres reconnus par le secteur: IMP, IRIS+ et outils SDGs. Avant d’investir, l’équipe Impact réalise, parallèlement à la due diligence financière traditionnelle, une due diligence d’impact spécifique afin d’évaluer l’approche  du fonds/de l’entreprise et la méthodologie utilisée par le gestionnaire. En plus de l’analyse qualitative, une évaluation quantitative est réalisée à l’aide d’un tableau de bord afin d’évaluer et de catégoriser le gestionnaire en fonction de son engagement et de sa méthodologie en matière de gestion d’impact. Après l’investissement, le cadre d’impact couvre plusieurs processus d’impact, notamment le suivi proactif de la manière dont les gestionnaires mettent en pratique leurs objectifs d’impact, la collecte d’informations sur les impacts générés par les entreprises des fonds en portefeuille et leur consolidation afin de mesurer les impacts générés au niveau du fonds, et l’élaboration d’un rapport d’impact annuel qui est distribué aux investisseurs.

Valeur ajoutée pour la société

A titre d’exemple d’investissement d’impact, citons un prestataire de services d’assistance sociale de qualité dans les pays nordiques. L’offre comprend des soins résidentiels, du soutien et de l’éducation dans les établissements, des soins de jour spécialisés et une assistance pédagogique hautement spécialisée pour les personnes souffrant de diagnostics psychiatriques complexes graves. Cette activité est une entreprise à mission qui crée une valeur ajoutée pour la société et offre de meilleures alternatives de vie aux personnes atteintes de maladie mentale en minimisant les symptômes de la maladie et en maximisant leur qualité de vie.

Des études sur les résultats des fonds de private equity ont montré que l’orientation vers l’impact du private equity en particulier a fourni ces dernières années des performances attrayantes avec une volatilité moindre par rapport aux fonds de private equity traditionnels. Parmi les investissements à impact lancés en 2020 et 2021, le private equity domine avec une part de plus de 40% par rapport à d’autres classes d’actifs comme les actifs réels, la dette privée ou le public equity.

Ricardo Miró-Quesada est partenaire chez Arcano Partners, Madrid, où il dirige la division Private Equity avec cinq milliards d’euros AuM. Avant de rejoindre Arcano en 2009, il a travaillé dans le département de banque d’investissement de Citigroup à Londres et, avant cela, comme analyste de crédit à la BankBoston. Ricardo est titulaire d’une licence en économie et finances de l’Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas et d’un MBA de la Columbia Business School.

Share: