Commençons par évacuer la routine matinale avec un rapide résumé de la veille. Hier, l’Europe était branchée sur courant alternatif, comme cela s’était déjà produit lundi. Les indices ont exploré plusieurs configurations haussières et baissières avant d’opter pour les pertes à Londres (-0,66%), Madrid (-1,12%), Amsterdam (0,23%) et Milan (-0,53%). Comme vous pouvez le constater, l’intensité de la baisse a varié selon les régions mais le gros boulet du moment reste la bourse de Paris (-1,56%), qui enchaîne une troisième séance consécutive de baisse avec une perte supérieure à la moyenne européenne. L’indice parisien a été largement pénalisé par la chute de son secteur bancaire, la méforme de TotalEnergies et le profit warning de Dassault Systèmes. Concrètement, le CAC40 n’a pu compter sur un quelconque soutien puisque toutes composantes ont perdu du terrain hier à l’exception de Stellantis et d’Orange qui ont sauvé les meubles. Dans cette atmosphère morose, Les investisseurs stressés pourront se rabattre sur Zurich, où l’on baisse moins qu’ailleurs en s’appuyant sur le trio Roche, Nestlé, Novartis, de la bonne vieille valeur défensive.
De l’autre côté de l’Atlantique, les séances se suivent et se ressemblent. Malgré une tentative d’inversion des forces entre la entre la nouvelle et la vieille économie, l’écart continue à se creuser petit à petit entre le Nasdaq et le Dow Jones. Les variations sont restées contenues mais elles permettent quand même au S&P500 et au Nasdaq 100 d’établir un énième record en clôture. Mais on ne va pas se mentir, c’est la hausse de Nvidia (+2,50%) et le maintien des dix plus grosses capitalisations américaines qui entretiennent cette tendance.
Hier, Jerome Powell était auditionné par les parlementaires américains dans le cadre d’un bilan semestriel. Comme je l’évoquais hier, son intervention a été conforme à ce qui était prévu. Le président de la Fed a déclaré que davantage de données positives renforceraient la confiance dans la baisse de l’inflation vers l’objectif fixé par la Fed de 2% mais qu’en même temps, l’économie américaine s’éloigne de la surchauffe. J’ai quand même jeté un coup d’œil sur l’outil FedWatch du CME pour m’assurer de n’être pas passé à côté de quelque chose, mais non, les paris sur l’évolution des taux n’ont pas bougé d’un iota : le marché table toujours sur une première baisse des taux en septembre avec une probabilité de 75%.
Je termine la chronique du jour avec les faits marquants qui sont tombés cette nuit en Asie-Pacifique. Et il s’est passé pas mal de choses. La Chine a publié des statistiques économiques clés cette nuit : l’indice des prix à la consommation (CPI) et l’indice des prix à la production (PPI) du mois de juin. Le CPI a montré une légère progression de 0,2%, en dessous de ce que prévoyaient les économistes, indiquant une reprise timide de la consommation intérieure. En revanche, le PPI reste en territoire négatif en glissement annuel, signe de difficultés persistantes dans le secteur industriel chinois. Ces contrastes mettent en lumière les défis économiques auxquels Pékin est confronté, dans un contexte global de croissance modérée. Enfin, notons que la Banque centrale de Nouvelle-Zélande a décidé de maintenir ses taux directeurs inchangés à 5,5 %. Ce statu quo est conforme aux anticipations des marchés, mais il reflète également une certaine prudence de la part des autorités monétaires dans un contexte économique global incertain. Comme la Fed, la RBNZ semble vouloir observer les effets des précédentes hausses de taux avant de prendre une nouvelle direction.
En Asie-Pacifique, Tokyo est encore restée bloquée en marche avant et s’adjuge 0,63%. La Chine baisse, mais dans des proportions modérées. L’Inde perd 0,8%. En Australie, l’ASX perd 0,2% Les indicateurs avancés européens sont hésitants avec un biais baissier vers 8h00.
Les temps forts économiques du jour
Il n’y aura pas d’indicateur majeur aujourd’hui en dehors des stocks des grossistes à 16h00 et des stocks pétroliers américains à 16h30. Comme hier, Jerome Powell interviendra à 16h00 devant la commission des services financiers de la Chambre des représentants. Tout l’agenda ici.
L’euro revient autour de 1,082 USD. L’once d’or progresse à 2370 USD. Le pétrole cède du terrain, avec un Brent de Mer du Nord à 84,3 USD le baril et un brut léger américain WTI à 81,20 USD. Le rendement de la dette américaine sur 10 ans ressort à 4,304%. Le bitcoin se négocie autour de 59 000 USD.
Les principaux changements de recommandations
- Air France-Klm : Morgan Stanley maintient sa recommandation de pondération de marché et réduit l’objectif de cours de 12,50 à 9,50 EUR.
- Airbus : Berenberg maintient sa recommandation de vente et réduit l’objectif de cours de 119 à 115 EUR.
- Aker Solutions : Barclays passe de surpondérer à pondération de marché avec un objectif de cours réduit de 63 NOK à 58 NOK.
- Akzo Nobel : Barclays maintient sa recommandation de surpondérer et réduit l’objectif de cours de 94 à 91 EUR.
- Amundi : JP Morgan maintient sa recommandation de surpondérer avec un objectif de cours réduit de 80 à 79 EUR.
- Arcelormittal : Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 26,60 à 25,50 EUR.
- Axa : Morgan Stanley maintient sa recommandation de surpondérer et relève l’objectif de cours de 37 à 40 EUR.
- Bechtle : Oddo BHF maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours réduit de 54 à 52 EUR.
- Boliden : Citigroup reste neutre avec un objectif de cours relevé de 370 à 385 SEK.
- Centrica : HSBC maintient sa recommandation d’achat avec un objectif de cours réduit de 1,90 à 1,80 GBP.
- Covestro : Barclays dégrade sa recommandation de surpondérer à pondération de marché avec un objectif de cours de 61 EUR.
- Crédit Agricole : Berenberg maintient sa recommandation de vente et relève l’objectif de cours de 10,50 à 10,75 EUR.
- Dassault Systèmes : Citigroup reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 42 à 38 EUR. JP Morgan maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 40 à 35 EUR. Jefferies reste à sousperformance avec un objectif de cours réduit de 30 à 29 EUR.
- Delivery Hero : Morgan Stanley reste à pondération de marché avec l’objectif de cours réduit de 31 à 25 EUR.
- ENI : HSBC maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours réduit de 15,60 à 15,50 EUR.
- Euronext : Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours relevé de 86 à 87 EUR.
- Exclusive Networks : Cantor Fitzgerald démarre le suivi à surpondérer avec un objectif de cours de 28 EUR.
- Experian : Citigroup reste à recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 38,39 à 37,89 GBP.
- Flatexdegiro : Citigroup reste à recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 14 à 13,75 EUR.
- Generali : JP Morgan maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 27 à 26 EUR.
- Genmab : Barclays maintient sa recommandation de surpondérer et réduit l’objectif de cours de 2800 à 2500 DKK.
- Haleon : Berenberg maintient sa recommandation d’achat et relève l’objectif de cours de 407 à 410 GBX.
- Hellofresh : Citigroup maintient sa recommandation d’achat avec un objectif de cours réduit de 31 à 8,90 EUR.
- Ipsen : Citigroup maintient sa recommandation d’achat avec un objectif de cours relevé de 130 à 135 EUR.
- Julius Bär Gruppe : HSBC abaisse sa recommandation d’achat à conserver avec un objectif de cours réduit de 60 CHF à 58 CHF.
- Lufthansa : Morgan Stanley dégrade de pondération de marché à souspondérer avec un objectif de cours réduit de 8,40 EUR à 6,50 EUR.
- Nemetschek : Stifel maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours relevé de 90 à 95 EUR.
- Norsk Hydro : Goldman Sachs maintient sa recommandation d’achat et relève l’objectif de cours de 93 à 94 NOK.
- Oci N.v. : ING Bank maintient sa recommandation d’achat avec un objectif de cours réduit de 32 à 31 EUR.
- Porsche : Goldman Sachs maintient sa recommandation d’achat et relève l’objectif de cours de 108 à 109 EUR.
- Rio Tinto : Goldman Sachs maintient sa recommandation d’achat et réduit l’objectif de cours de 7100 à 7000 GBX.
- Ryanair Holdings : Morgan Stanley maintient sa recommandation de surpondérer et réduit l’objectif de cours de 24,80 à 22,40 EUR.
- Safran : Deutsche Bank maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours relevé de 210 à 211 EUR.
- Saipem : Barclays maintient sa recommandation de surpondérer et relève l’objectif de cours de 2,90 à 3,20 EUR.
- Sartorius Stedim Biotech : Nephron Research LLC démarre le suivi à l’achat avec un objectif de cours de 200 EUR.
- Ssab Ab : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 72 à 68 SEK.
- Swatch Group : JP Morgan maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 250 à 210 CHF.
- Technip Energies : Morgan Stanley maintient sa recommandation de surpondérer et relève l’objectif de cours de 24,50 à 27 EUR.
- Unite Group : Barclays maintient sa recommandation de surpondérer et relève l’objectif de cours de 10 GBP à 10,50 GBP.
- Worldline : Stifel maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours réduit de 13 à 12,50 EUR.
En France
Annonces importantes (et moins importantes)
- BNP Paribas et Mistral AI étendent leur accord de partenariat.
- Vallourec décroche une commande majeure de TotalEnergies en Angola.
- Chargeurs étoffe son carnet de commandes pour sa division Chargeurs Museum Studio.
- Ferrari Participations, actionnaire de contrôle de SergeFerrari Group, achète la participation du fonds ETI 2020.
- Esker annonce de nouvelles fonctionnalités pour sa suite Source-To-Pay.
- Crossject obtient 6,9 millions d’euros de financement public dans le cadre du plan France 2030.
- Les revenus d’Implanet reculent au 1er semestre.
- Dékuple réalise l’acquisition d’Ereferer par Rocket Marketing.
- Pharnext fait un point sur sa situation financière.
- Elles ont publié / Elles doivent publier : Hunyvers
Dans le monde
Annonces importantes (et moins importantes)
- Accenture acquiert True North Solutions pour un montant non divulgué.
- Boeing a livré 44 avions en juin.
- Microsoft achète 500.000 tonnes de crédits carbone à Occidental Petroleum. Par ailleurs, Microsoft abandonne son siège d’observateur au conseil d’administration d’OpenAI en raison de la surveillance réglementaire.
- RTX Corporation est En pourparlers pour céder une unité de sa division Collins Aerospace à Arcline Investment Management pour au moins 500 millions de dollars.
- Blackstone finalise l’acquisition du fonds de catalogues musicaux Hipgnosis.
- Oracle et xAI d’Elon Musk mettent fin à leurs discussions sur un accord de serveur.
- UPS nomme l’initié Brian Dykes au poste de directeur financier.
- Barrick Gold réaffirme son engagement à investir au Mali.
- Volkswagen abaisse sa prévision de rentabilité en raison de charges imprévues.
- Porsche Automobil revoit à la baisse ses prévisions de résultats pour l’exercice 2024.
- Hapag-Lloyd relève ses perspectives en raison de la forte demande de transport maritime et de l’augmentation des taux de fret.
- Orsted achève l’acquisition de la participation de 50 % d’Eversource dans un parc éolien en mer aux États-Unis.
- Barclays veut tripler ses effectifs sur les marchés clés en Asie, selon Bloomberg.
- Enagas vend sa participation de 30,2 % dans la société américaine Tallgrass à Blackstone pour 1,1 milliard de dollars.
- SGS s’offre un laboratoire de tests cosmétiques français.
- Adecco va réintégrer l’indice SLI (Swiss Leader Index) à partir du 23 septembre. Le poids de Nestlé, Novartis, Roche et UBS sera également plafonné.
- Cenergy reçoit une commande de tubes en acier soudés à haute fréquence de Woodside Energy.
- S&P Global a relevé la note de Telecom Italia à BB.
- Iberdrola complète l’émission de 750 millions d’euros d’obligations vertes.
- Imperial Brands augmente son offre de rachat des obligations 2025 à 550 millions de dollars.
- Banca Monte dei Paschi di Siena conclut une émission obligataire à 6 ans de 750 millions d’euros.
- Un cabinet de conseil recommande à Vale 15 candidats pour le poste de PDG.
- Le syndicat de Samsung Electronics en Corée du Sud déclare une nouvelle grève.
Principales publications du jour : TSMC, Costco Wholesale Corporation, Kongsberg Gruppen … Tout l’agenda ici.
Lectures et vidéos
- Pan African Resources : Sur la voie dorée
- CTS Eventim : Géant de la billetterie et du divertissement en Europe
- La volatilité du bitcoin est-elle toujours un problème ?
- Tour d’horizon des matières premières : le cuivre renoue avec la hausse
- Pourquoi le marché boursier anglais est-il si peu cher en ce moment ?
- 5 faits surprenants sur Elon Musk
