On se détend !

Juin 24, 2025

Mais opérons un léger flashback. A New York, la journée avait pourtant mal démarré : hausse à l’ouverture, passage en rouge à 18h30, et puis soudain, retournement de situation, pile au moment où les cours du pétrole ont chuté comme une crypto après une interview d’Elizabeth Warren. Wall Street a même terminé au plus haut de la journée, sur un gain de près de 1% pour l’indice S&P 500. Vous n’avez pas rêvé ce matin si vous avez regardé le cours du Brent : le baril a perdu près de 10 dollars par rapport à la veille, pour revenir autour de 70 USD. Un mouvement déclenché peu après le tir d’une salve de missiles iraniens sur la principale base militaire américaine au Qatar.

A première vue, cette opération de représailles après les bombardements américains sur les sites nucléaires iraniens avait tout d’une escalade. Mais dans les faits, elle a vite été classée dans la catégorie des « réponses symboliques ». En clair, Téhéran a répliqué pour la forme mais les choses ne sont pas allées bien loin. La réponse qatarie est venue renforcer cette symbolique. Doha a intercepté les missiles tirés par l’Iran, qui avait pris soin d’avertir de son attaque, avant de condamner le tir et de menacer de répliquer dans le respect du droit international. Une façon de désamorcer l’escalade. Les deux pays ont des intérêts communs (ils coexploitent le plus gros gisement gazier du monde) et le Qatar est le médiateur et le point de rencontre des négociateurs au Moyen-Orient depuis plusieurs mois déjà. Je cite une phrase piochée ce matin dans Le Grand Continent, qui résume très bien la situation : « si le prix du Brent chute malgré l’attaque iranienne sur le Qatar, c’est que les marchés observent l’absence d’une escalade réelle qui pourrait affecter les flux pétroliers — le régime iranien continue à miser sur sa survie et ne souhaite pas l’explosion. ».

Mais ce n’est pas fini.

A minuit, Donald Trump a fait son grand retour dans le rôle qu’il préfère : celui de l’homme qui met fin à la bagarre qu’il a lui-même attisée, en annonçant un cessez-le-feu entre Israël et l’Iran. Les belligérants en avaient l’air moins sûrs, mais le président américain a laissé entendre que la fin des frappes réciproques n’est qu’une question d’heures, avant de confirmer, ce matin à 7h10 heure de Paris, que le cessez-le-feu est désormais entré en vigueur. Ce qui pose deux questions. 1 : la trêve sera-t-elle respectée et 2 : quand Trump dort-il ?

Mais l’apaisement, relatif, au Moyen-Orient, n’est pas le seul motif de rebond des marchés actions. Hier, deux membres de la banque centrale américaine ont prononcé l’expression magique « baisse des taux ». Michelle Bowman, vice-présidente de la Fed, estime qu’un ajustement (baissier of course) des taux devient envisageable. Pour elle, les risques sur l’emploi l’emportent désormais sur les craintes inflationnistes liées aux droits de douane. De son côté, Austan Goolsbee, le patron de la Fed de Chicago, a concédé que l’impact économique des droits de douane est moins fort que prévu, ce qui pourrait conduire à un assouplissement monétaire. Bowman et Goolsbee sont toutefois classés dans le camp des colombes de la banque centrale américaine, c’est-à-dire des membres de la Fed qui sont le plus susceptibles de préconiser des baisses de taux. Leurs déclarations ont légèrement fait bouger le curseur en faveur d’un assouplissement monétaire dès la réunion du mois de juillet, même si ce scénario reste largement minoritaire (le marché donne 77% de chances à un statu quo, contre 83% avant les commentaires de Bowman et Goolsbee).

Détente au Moyen-Orient + détente sur les taux + statistiques inoffensives = hausse des marchés actions. Et ça devrait continuer aujourd’hui. En Asie Pacifique, l’annonce du cessez-le-feu fait grimper l’Inde et l’Australie de 0,9%, Tokyo de 1,2%, Hong Kong et Taiwan de 2% et Séoul de 2,8%. Les contrats à terme européens et américains sont bien ancrés dans le vert, pour des ouvertures attendues en vive hausse.

Le CAC40 démarre la séance en hausse de 1,4% à 7650 points. Le SMI prend 1,6% à 12 046 points.

Les temps forts économiques du jour

Au programme aujourd’hui : l’indice Ifo du climat des affaires allemand, puis aux Etats-Unis, l’indice des prix des maisons FHFA, la confiance des consommateurs du Conference Board et l’indice manufacturier de la Fed de Richmond. Tout l’agenda ici.

Les cotations sont celles du jour autour de 7h00 :

Les principaux changements de recommandations

  • Airbus : Deutsche Bank maintient sa recommandation d’achat avec un objectif de cours relevé de 183 à 185 EUR.
  • Aixtron : Morgan Stanley maintient sa recommandation de pondération de marché avec un objectif de cours relevé de 13 à 16 EUR.
  • Amrize : Morgan Stanley démarre le suivi à surpondérer avec un objectif de cours de 51 CHF. RBC Capital démarre le suivi à surperformance avec un objectif de cours de 61 USD.
  • Corporación Acciona Energías Renovables : Barclays reprend la couverture avec une recommandation de pondération de marché et un objectif de cours de 21 EUR.
  • CVC Capital Partners : Barclays améliore sa recommandation de pondération de marché à surpondérer avec un objectif de cours de 19,80 EUR.
  • Elisa : Citi passe de vendre à neutre avec un objectif de cours relevé de 37 à 44 EUR.
  • Eurofins Scientific : Bernstein maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours relevé de 70,30 à 70,60 EUR. Jefferies reste à sousperformance avec un objectif de cours relevé de 43 à 46 EUR.
  • Holcim : Morgan Stanley passe de pondération de marché à surpondérer avec un objectif de cours ramené de 97 CHF à 55 CHF post spinoff d’Amrize. RBC Capital maintient sa recommandation de performance sectorielle et ajuste l’objectif de cours de 99 à 50 CHF post spinoff d’Amrize.
  • Hugo Boss : Baader Helvea passe d’acheter à accumuler avec un objectif de cours réduit de 45 à 42 EUR.
  • Kering : HSBC maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours réduit de 210 à 200 EUR. DZ Bank AG Research maintient sa recommandation de vente avec un objectif de cours réduit de 152 à 145 EUR.
  • Mapfre : Barclays améliore sa recommandation de souspondérer à pondération de marché avec un objectif de cours relevé de 2,30 EUR à 3,50 EUR.
  • Nel : Barclays reprend la couverture avec une recommandation de pondération de marché et un objectif de cours de 8,10 NOK.
  • Partners Group Holding : Barclays maintient sa recommandation de surpondérer avec un objectif de cours réduit de 1470 à 1320 CHF.
  • Porsche AG : BNP Paribas Exane passe de surperformance à neutre avec un objectif de cours réduit de 49 à 42 EUR.
  • Poste Italiane : Jefferies passe d’acheter à conserver avec un objectif de cours relevé de 18 EUR à 18,40 EUR.
  • Scatec : Barclays reprend la couverture avec une recommandation de pondération de marché et un objectif de cours de 90 NOK.
  • Sweco : SEB Bank améliore sa recommandation de conserver à acheter avec un objectif de cours de 180 SEK.
  • Shell : Zacks passe de sousperformance à neutre avec un objectif de cours relevé de 54 à 79 USD.
  • Soitec : Morgan Stanley maintient sa recommandation de pondération de marché avec un objectif de cours réduit de 55 à 50 EUR.
  • TotalEnergies : RBC Capital maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours réduit de 80 à 75 EUR.
  • Var Energi : Sparebank 1 Markets dégrade sa recommandation d’achat à neutre avec un objectif de cours de 37 NOK.
  • Worldline : Mediobanca maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 7 à 5,50 EUR.
  • Ypsomed Holding : BNP Paribas Exane maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours relevé de 446 à 453 CHF.

En France

Annonces importantes (et moins importantes… Je précise que les informations sont données à chaud avant l’ouverture et ne préjugent pas de la couleur des actions pendant la séance)

  • Alstom confirme la commande de 96 rames de RER par la SNCF pour 1,7 Md€.
  • Le directrice générale d’Engie estime que le moratoire français sur les ENR pourrait menacer 5 Mds€ d’investissements.
  • Danone s’offre Carlos Alcaraz comme ambassadeur de marque.
  • LVMH nomme Ludovic Pauchard directeur industriel groupe.
  • Renault va racheter jusqu’à 300 000 de ses propres actions d’ici jeudi.
  • FDJ United vise une marge d’Ebitda supérieure à 26% en 2028.
  • Le directeur financier de Bic quittera ses fonctions le 11 juillet 2025.
  • OVH annonce un chiffre d’affaires en hausse de 9,3% au T3 fiscal.
  • Le FPCE Verallia n’apportera pas ses actions à l’OPA initiée par BWGI.
  • VusionGroup signe un contrat avec le distributeur espagnol Eroski.
  • Interparfums examine les conditions d’une fusion par absorption d’Interparfums Holding.
  • Exail Technologies signe un gros contrat avec la marine indonésienne.
  • Stif envisage d’acheter StuvEx.
  • Groupe Indosuez Wealth Management va racheter la clientèle fortunée de BNP Monaco. 
  • The Blockchain Group acquiert 75 bitcoins pour 6,9 M€ et porte sa réserve à 1 728 bitcoins.
  • Les principales publications du jour : Prismaflex… Le reste ici.

Dans le vaste monde

Annonces importantes (et moins importantes)

D’Europe

  • Banca Monte Dei Paschi a reçu le feu vert de l’UE pour racheter Mediobanca, selon les informations obtenues par Reuters.
  • L’Espagne réduirait ses exigences dans le cadre du rachat de Banco de Sabadell par BBVA, selon la Vanguardia.
  • AstraZeneca obtient l’autorisation de la FDA américaine pour le traitement du cancer du poumon non à petites cellules.
  • Novo Nordisk reçoit le feu vert de l’UE pour le traitement des maladies artérielles périphériques avec l’Ozempic.
  • Acea approuve l’offre ferme de Plenitude (Eni) visant à acquérir Acea Energia.
  • Saipem remporte un contrat de 155 millions d’euros auprès d’Enilive pour l’extension de la bioraffinerie de Venise.
  • La Comco ouvre une enquête contre Beiersdorf.
  • Gimv cède sa participation dans la société belge Itineris à Cobepa.
  • Les principales publications du jour : vide…

D’Amérique du Nord

  • Starbucks dément une information de Caixin sur la cession totale de son activité en Chine.
  • Northern Trust affirme vouloir rester indépendante après la publication d’un article du WSJ sur une éventuelle fusion avec Bank of New York Mellon.
  • La FTC donne son feu vert à l’accord entre Omnicom et The interpublic mais interdit toute coordination sur les contenus politiques.
  • Amazon va investir 54 milliards de dollars en Grande-Bretagne d’ici 2027.
  • Le médicament expérimental d’Amgen pour la perte de poids nécessite une dose plus faible pour limiter les effets secondaires.
  • Novo Nordisk met fin à sa collaboration avec Hims & Hers Health sur le Wegovy.
  • Compass poursuit Zillow pour avoir prétendument entravé la concurrence dans le domaine des annonces immobilières.
  • Les principales publications du jour : Fedex…

D’Asie.

  • Rio Tinto et Hancock vont investir 1,6 milliard de dollars dans un projet d’exploitation de minerai de fer en Australie-Occidentale.
  • Samsung Electronics dévoilera la série Galaxy Z avec des mises à niveau IA le 9 juillet à New York.
  • Les principales publications du jour : néant…

Le reste de l’agenda mondial des publications ici.

Lectures

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