Dans ces marchés qui surjouent le court-termisme et se délectent de volatilité, je m’étonne toujours de voir que les bonnes nouvelles font parfois un gros flop. Hier, la planète bourse a eu droit à un apaisement officiel dans les relations commerciales entre la Chine et les Etats-Unis ET à une inflation américaine plus modeste que prévu en mai. Sur le papier, ces deux événements étaient censés constituer des évolutions positives pour deux des principaux problèmes actuels : les craintes pour les échanges internationaux et l’évolution de la politique monétaire aux Etats-Unis. Sans compter une sorte de rabibochage entre un Donald Trump magnanime et un Elon Musk piteux comme après une cuite (ne riez pas, ça compte pour Wall Street).
Et pourtant, à la fin de la journée, tous les indices boursiers ou presque ont clôturé dans le rouge. Même Wall Street, où le S&P 500 a reculé modestement (-0,3%), mais a reculé quand même. Et là vous allez me dire : les investisseurs l’avaient anticipé. Il est vrai qu’avec 25% de hausse en deux mois, la bourse américaine a pris une belle revanche et affiche même des gains en 2025. Rares étaient ceux qui avaient parié là-dessus au soir du 7 avril, le mal-nommé « jour de la libération » de Donald Trump, qui avait surtout libéré à l’époque les moins-values et un gros bordel mondial. Mais les reculades successives du président américain ont fait grossir les rangs des acheteurs d’un rebond, jusqu’à rallier tout le marché, trop épouvanté à l’idée de rater le train de la hausse. Reste que 25% de hausse en deux mois, ça donne un peu le vertige, d’autant que les craintes économiques ne sont toujours pas écartées et que l’environnement politique reste heurté.
Le facteur X, Donald Trump himself, a remis une pièce dans la machine des droits de douane hier, en prévenant qu’il allait envoyer sous quinzaine aux « partenaires » commerciaux des Etats-Unis des courriers individualisés leur précisant le droit de douane personnalisé qui les frappera le 9 juillet si les choses n’évoluent pas d’ici là. Une sorte de marketing direct punitif à l’ancienne. La tactique est désormais bien connue, mais elle continue à crisper le monde financier. En parallèle, les cours du pétrole ont dégoupillé alors que la tension monte à nouveau au Moyen-Orient. Reuters a rapporté que les Etats-Unis se préparaient à évacuer partiellement leur ambassade en Irak pour des raisons de sécurité, pendant que l’Iran a menacé de frapper les bases américaines au Proche-Orient si les discussions sur le nucléaire venaient à échouer et que les Etats-Unis optaient pour des bombardements en Iran. Le baril de Brent a touché 70 USD pour la première fois depuis plus de deux mois. Voilà donc les deux sources de crispation qui ont animé la nuit.
L’actualité du jour sera dominée par l’annonce des prix à la production de mai aux Etats-Unis à 14h30, une statistique qui permettra à nouveau de tirer des plans sur la comète inflationniste. Le marché attend un rebond après un creux en avril. Au même horaire, il y aura aussi les rituelles inscriptions hebdomadaires au chômage. L’euro a franchi une nouvelle fois le cap des 1,15 USD, après que le secrétaire au Commerce US Howard Lutnick a déclaré que l’accord commercial avec l’UE serait probablement l’un des derniers à être conclus. Dans une actualité d’entreprises assez clairsemée par l’approche de la fin du semestre, Oracle a séduit les investisseurs avec ses résultats, tandis que Gitlab les a navrés.
Côté Asie-Pacifique ce matin, une baisse modérée domine, notamment au Japon, en Inde, en Australie et à Hong Kong. La Corée du Sud parvient à rester en hausse de 0,4%, même si les indicateurs avancés américains et européens pointent vers le bas.
Le CAC40 démarre en baisse de 0,45% à 7741 points. Le SMI cède 0,7% à 12 227 points. Le Bel20 lâche 0,4% à 4519 points.
Les temps forts économiques du jour
La production industrielle britannique d’avril (8h00) précèdera les prix à la production de mai et les inscriptions hebdomadaires au chômage aux Etats-Unis (14h30). Tout l’agenda ici.
Les cotations sont celles du jour autour de 7h00 :
- Euro : 1,1515 USD
- Spread Bund / OAT : 69 points (+2%)
- VIX : 17,26 (+0,6%)
- Once d’or : 3351 USD
- Brent : 69,46 USD
- 10 ans US : 4,406%
- Bitcoin : 107 735 USD
Les principaux changements de recommandations
- Aena : Barclays dégrade de surpondérer à pondération de marché avec un objectif de cours réduit de 240 EUR à 238 EUR.
- Aker BP : Goldman Sachs dégrade sa recommandation de neutre à vendre avec un objectif de cours de 230 NOK.
- Allianz : Barclays dégrade de pondération de marché à souspondérer avec un objectif de cours de 325 EUR.
- Athens International Airport : Barclays dégrade de surpondérer à pondération de marché avec un objectif de cours relevé de 10 EUR à 10,25 EUR.
- Axa : Barclays maintient sa recommandation de surpondérer avec un objectif de cours relevé de 42 EUR à 44,50 EUR.
- Aéroports De Paris : Barclays surpondère de pondération de marché à surpondérer avec un objectif de cours relevé de 103 EUR à 125 EUR.
- EDP Renováveis : HSBC passe de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 9,20 EUR à 10,60 EUR.
- Elis : Bernstein maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours relevé de 27,50 à 28,20 EUR.
- Flughafen Zürich : Barclays passe de pondération de marché à surpondérer avec un objectif de cours relevé de 212 CHF à 255 CHF.
- Fnac Darty : Bernstein maintient sa recommandation de surperformance et relève l’objectif de cours de 40 à 41 EUR.
- Grenergy Renovables : Bestinver Securities passe d’acheter à conserver avec un objectif de cours relevé de 50,50 EUR à 70,50 EUR.
- Inditex : Barclays maintient sa recommandation de pondération de marché avec un objectif de cours réduit de 46 à 45 EUR. Deutsche Bank maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours réduit de 50 à 48 EUR.
- Indutrade : Nordea Bank améliore sa recommandation de conserver à acheter avec un objectif de cours de 311 SEK.
- LVMH : HSBC maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours relevé de 525 à 540 EUR.
- Moncler : BNP Paribas Exane maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours réduit de 72 à 68 EUR.
- Orange : BNP Paribas Exane maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours relevé de 14,50 à 16 EUR.
- Quadient : BNP Paribas Exane maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 18 à 16,50 EUR.
- Scor : Barclays maintient sa recommandation de pondération de marché avec un objectif de cours relevé de 26,90 à 30,20 EUR.
- Swiss Life Holding : Barclays maintient sa recommandation de surpondérer avec un objectif de cours relevé de 809 à 829 CHF.
- Swiss Re : Barclays dégrade de pondération de marché à souspondérer avec un objectif de cours réduit de 136 CHF à 128 CHF.
- Zurich Insurance Group : Barclays déclasse de surpondérer à pondération de marché avec un objectif de cours réduit de 595 CHF à 580 CHF.
En France
Annonces importantes (et moins importantes… Je précise que les informations sont données à chaud avant l’ouverture et ne préjugent pas de la couleur des actions pendant la séance)
- Airbus peut atteindre son objectif de livraison malgré les retards, selon le PDG de la division avions commerciaux.
- Saft, filiale de TotalEnergies, sélectionnée pour le projet énergétique Gurin au Japon.
- Colas (Bouygues) signe un contrat de maintenance ferroviaire de 58 millions d’euros au Royaume-Uni.
- Sophie Néron-Berger nommée au poste de directrice générale de Sodexo
- La famille Arnault cède le solde de sa participation dans Lagardère.
- Forvia améliore le profil de sa dette en remboursant des obligations 2027.
- Bic annonce la nomination de Rob Versloot en tant que directeur général.
- VusionGroup signe un contrat pour équiper des magasins Carrefour.
- Clariane vend son réseau petit-fils pour 345 M€ à Crédit Agricole Santé & Territoire.
- EuroLand Corporate boucle son augmentation de capital et file sur Euronext Growth.
- Hydrogen Refueling Solutions solde son contentieux avec Hype Assets.
- Ordissimo négocie un second rachat dans les services informatiques.
- Cibox inaugure son usine de vélos électriques à Revin.
- Semco Technologies dépose un projet d’IPO sur Euronext Growth Paris.
- Les principales publications du jour : néant… Le reste ici.
Dans le vaste monde
Annonces importantes (et moins importantes)
D’Europe
- La croissance des ventes de Tesco au Royaume-Uni s’accélère au premier trimestre fiscal.
- Grifols finalise son offre de retrait de Biotest.
- BE Semiconductor relève ses objectifs financiers lors de la journée des investisseurs 2025.
- Halma prévoit pour l’exercice 2026 une marge EBIT ajustée légèrement supérieure à la fourchette cible de 19 à 23%.
- Skanska signe un avenant au contrat pour l’agrandissement de l’aéroport de Redmond, dans l’Oregon, aux Etats-Unis.
- Aalberts émet environ 600 millions de dollars dans le cadre d’un placement privé aux Etats-Unis.
- John Wood déclare que la nouvelle date limite pour l’offre Sidara est fixée au 30 juin 2025.
- Les bénéfices semestriels de Crest Nicholson s’améliorent grâce aux signes de stabilisation du marché immobilier britannique.
- Airesis obtient un nouveau délai pour publier son rapport annuel.
- Les principales publications du jour : Tesco, Halma…
D’Amérique du Nord
- Oracle gagne 7,6% hors séance après ses trimestriels.
- Gitlab chute de 11% hors séance après ses trimestriels
- Walt Disney et Universal (Comcast) poursuivent le créateur d’images Midjourney pour violation du droit d’auteur.
- Bunge sur le point d’obtenir la décision de la Chine concernant l’accord de 8,2 milliards de dollars avec Viterra, selon Bloomberg.
- Starbucks envisage de vendre une participation minoritaire dans sa filiale chinoise.
- Dana vend une division à Allison Transmission pour 2,7 milliards de dollars.
- Nvidia passe à l’offensive en Europe.
- Les principales publications du jour : Adobe…
D’Asie Pacifique et d’ailleurs
- Adani prévoit l’introduction en bourse de sa division aéroportuaire d’ici 2027, selon Bloomberg.
- Les principales publications du jour : néant…
Le reste de l’agenda mondial des publications ici.
Lectures
- Comme le faux luxe prolifère sur les réseaux (The Conversation).
- Le mirage de la géoéconomie (Project Syndicate, en anglais).
- Réfléchissez à deux fois avant de cliquer sur « Se désabonner » (Wall Street Journal, en anglais).
- La mystérieuse perte d’un satellite d’Airbus vendu à l’Azerbaïdjan (Intelligence Online).
- Six ans après le grand débat, plongée inédite dans 400 000 doléances des Français (L’Express).
- Les actions européennes sont en hausse. Les entreprises refusent toujours de s’y coter (The Economist, en anglais).
- Paradise dans les flammes de l’enfer (XXI, portfolio).
- Les entreprises technologiques, l’énergie nucléaire et le problème du timing stratégique (Harvard Business Review, en anglais).
- Des organisations caritatives américaines songent à s’installer au Royaume-Uni (Semafor, en anglais).
- Strawberry Moon (The Guardian, portfolio).
