Les actions ont bénéficié d’une embellie notable la semaine passée, tant en Europe qu’aux États-Unis. Sur le vieux-continent, le DAX a progressé de 1,28% et en a profité pour inscrire un nouveau record absolu à 24479 points. Londres aussi reste bien orienté et tutoie les sommets, ce qui n’est pas le cas du CAC40, qui a certes gagné 0,68% la semaine dernière, mais évolue encore à distance de ses records, même dans sa version dividendes réinvestis. Pendant ce temps, les Etats-Unis poursuivent leur rebond XXL initié début avril. Les statistiques sur l’emploi américain ont revigoré Wall Street vendredi. L’économie américaine continue de créer des emplois. C’est bien parce que cela souligne la résilience de la première économie mondiale alors que des wagons d’économistes tablent sur une récession imminente. Mais en même temps, cela éloigne la perspective d’une baisse des taux de la Réserve Fédérale. Wall Street a donc décidé de voir le verre à moitié plein, contrairement aux marchés obligataires, plus mesurés puisque les taux se sont nettement redressés, à 4,494% pour le 10 ans américain.
La résistance de Wall Street est remarquable dans ce paysage. Le S&P500 et le Nasdaq ont respectivement progressé de 24% et 30% depuis leurs points bas en avril. La technologie, en particulier, joue un rôle moteur dans cette reprise et ce, en dépit des parcours divergents au sein des plus grandes capitalisations de la Tech US : si Microsoft (+11,60% depuis le 1er janvier), Nvidia (+5,53%), Meta (+19,16%) et Broadcom (+6,51%) tirent leur épingle du jeu depuis le début de l’année, ce n’est clairement pas le cas du triple A pour Apple (-18,57%), Alphabet (-8,25%) et Amazon (-2,65%). Je laisse de côté Tesla (-26,92%), dont le cours de bourse est devenu un proxy de la relation d’Elon Musk avec Donald Trump. La diversité de ces performances au sein du secteur technologique est positive. Elle démontre que les investisseurs évaluent les actions de manière rationnelle, au lieu de se précipiter aveuglément sur les valeurs technologiques par crainte de rater une éventuelle hausse.
Concernant le volet économique, le programme macroéconomique de cette semaine risque de donner son lot de soubresauts. S’il sonne plutôt creux en ce jour de Pentecôte, il va progressivement s’étoffer. Le point culminant est attendu pour mercredi, avec la publication des chiffres de l’inflation américaine pour mai. Le consensus table sur une stabilisation de l’inflation à 2,3% en rythme annuel. Jeudi, les investisseurs se tourneront vers les prix à la production, avant de clore la semaine avec l’indicateur du sentiment des consommateurs, qui apportera un diagnostic supplémentaire sur la santé économique des États-Unis. Du côté des sociétés, il n’y a plus beaucoup de chiffres d’entreprises à exploiter, mais les investisseurs vont se concentrer sur ceux de Taiwan Semiconductor (TSMC), Oracle et Adobe, qui pourraient jouer les baromètres de l’appétit pour l’intelligence artificielle.
Dans les actualités récentes :
- Des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine se tiennent aujourd’hui à Londres.
- Macron se rendra en visite officielle au Groenland le 15 juin.
- Trump envisage de prolonger à nouveau le sursis accordé à TikTok aux Etats-Unis.
- La Chine envisage d’accélérer l’approbation des exportations de terres rares vers l’UE.
- Les États-Unis imposent une nouvelle série de sanctions à l’Iran.
Les places chinoises débutent la semaine dans le vert. Le Shanghai Composite et le Hang Seng de Hong Kong progressent de respectivement 0,30% et 0,90%. Le Nikkei225 aussi est bien orienté et gagne environ 0,95%. Les gains sont également au rendez-vous ailleurs dans la région, puisque Bombay gagne 0,40%, Séoul progresse de 1,30% tandis que l’ASX australien est fermé en raison d’un jour férié. En Europe, les indicateurs avancés évoluent autour de l’équilibre.
Les temps forts économiques du jour
Le lundi de Pentecôte, bien que travaillé en bourse, limite grandement le programme du jour puisqu’aucune statistique ne figure à l’ordre du jour. Tout l’agenda ici.
Les cotations sont celles du jour autour de 7h00 :
Les principaux changements de recommandations
- 3I Group : Citigroup maintient sa recommandation d’achat avec un objectif de cours relevé de 4850 à 5000 GBX.
- Anglo American : Deutsche Bank passe de conserver à acheter avec un objectif de cours réduit de 3400 GBX à 2600 GBX.
- Axa : Keefe Bruyette & Woods maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours relevé de 43 à 47,50 EUR.
- Buzzi : Deutsche Bank maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours relevé de 47 à 48 EUR.
- Caixabank : Jefferies reste à l’achat avec un objectif de cours relevé de 6,70 à 8 EUR.
- Compagnie Financiere Richemont : Oddo BHF maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours relevé de 171 à 185 CHF.
- Huhtamäki : Jefferies passe d’acheter à conserver avec un objectif de cours réduit de 40 à 35 EUR.
- Italgas : Mediobanca maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours réduit de 7,80 à 7,20 EUR.
- Kojamo : Nordea Bank maintient sa recommandation d’achat avec un objectif de cours relevé de 12 EUR à 12,50 EUR.
- Premier Foods : Berenberg maintient sa recommandation d’achat avec un objectif de cours relevé de 250 GBX à 270 GBX.
- Repsol : Bestinver Securities maintient sa recommandation d’achat avec un objectif de cours réduit de 18 à 15,75 EUR.
- Salmar : Barclays maintient sa recommandation de sous-pondérer avec un objectif de cours réduit de 430 à 420 NOK.
- Sandoz Group : Bank Vontobel dégrade sa recommandation d’achat à conserver avec un objectif de cours de 45 CHF.
- SSP Group : JP Morgan maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 210 GBX à 200 GBX.
- Séché Environnement : Portzamparc dégrade son conseil d’achat fort à achat avec un objectif de cours réduit de 113 EUR à 101 EUR.
- Trainline : Morgan Stanley maintient sa recommandation surpondérer et réduit l’objectif de cours de 405 GBX à 370 GBX.
- UBS Group : Goldman Sachs maintient sa recommandation d’achat et réduit l’objectif de cours de 35 CHF à 32,50 CHF.
- Unibail-Rodamco-Westfield : Citigroup maintient sa recommandation d’achat avec un objectif de cours relevé de 85,20 à 101,10 EUR.
- United Internet : Citigroup maintient sa recommandation d’achat avec un objectif de cours relevé de 21 à 29 EUR.
En France
Annonces importantes (et moins importantes… Je précise que les informations sont données à chaud avant l’ouverture et ne préjugent pas de la couleur des actions pendant la séance)
- TotalEnergies envisage de vendre ses actifs renouvelables aux États-Unis et en Espagne.
- Renault va produire des drones en Ukraine.
- BNP Paribas va supprimer 200 agences d’ici fin 2026 pour lancer la refonte de son réseau selon Bloomberg.
- Publicis émet des obligations pour un montant de 1,25 milliard d’euros.
- L’Oréal a signé un accord pour acquérir une participation majoritaire au capital de Medik8
- Sanofi accélère la livraison mondiale de Beyfortus.
- Vinci inaugure l’A57, une autoroute de 300 millions d’euros en France.
- TF1 conclut un accord de sous-licence avec France Télévisions portant sur 12 matchs de l’UEFA Euro féminin 2025.
- L’actionnaire majoritaire de Tarkett obtient l’autorisation réglementaire pour son offre publique de retrait.
- The Blockchain Group lance une augmentation de capital de 300 millions d’euros.
- AB Science annonce l’approbation par l’EMA de la prolongation de la durée de conservation de Masivet à 4 ans.
- Les principales publications du jour : Néant.
Dans le vaste monde
Annonces importantes (et moins importantes)
D’Europe
- Eni signe un accord avec YPF pour participer au projet de GNL en Argentine.
- UBS est confrontée à de nouvelles règles strictes dans le secteur bancaire suisse.
- Porsche dément les informations concernant un transfert de sa production aux États-Unis en raison des droits de douane.
- Rio Tinto est en pourparlers avec le gouvernement australien pour le sauvetage de sa fonderie d’aluminium.
- Deutsche Bank envisage les stablecoins et les dépôts tokenisés selon Bloomberg.
- Frasers Group envisage une offre pour Revolution Beauty selon Sky News.
- Banco de Sabadell va racheter 750 millions d’euros d’obligations.
- HSBC approche l’ancien directeur général de McKinsey pour le poste de président.
- Shell confirme un incendie dans une usine de craquage d’éthylène aux États-Unis.
- Fagron émet de nouvelles actions dans le cadre de l’exercice de droits de souscription.
- Kojamo Oyj cède des biens immobiliers pour 242 millions d’euros.
Les principales publications du jour : Néant.
D’Amérique du Nord
- Meta pourrait investir plus de 10 milliards de dollars dans Scale AI selon Bloomberg.
- Boeing se prépare à reprendre ses livraisons d’avions à la Chine.
- Qualcomm va acquérir la société britannique Alphawave pour 2,4 milliards de dollars.
- Microsoft dévoile les premières versions portables de la console Xbox.
- Amazon réduit ses effectifs dans sa division livres.
- British Columbia Investment investit dans Pinnacle Towers, filiale de KKR.
- Starbucks va baisser ses prix en Chine face à une concurrence accrue.
- Les principales publications du jour : Casey’s General Stores, VinFast Auto
D’Asie Pacifique et d’ailleurs
- Samsung Electronics lancera en juillet son assistant de codage IA Cline.
- Doosan Enerbility envisage de vendre sa filiale vietnamienne.
- Les principales publications du jour : PT Merdeka Battery Materials
Le reste de l’agenda mondial des publications ici.
Lectures
- Intel, du neuf avec du chip
- Votre simulateur DCA préféré
- Le private equity et la difficile équation des sorties de capitaux
- Etats-Unis : un marché de l’emploi toujours solide
- Excédent automobile : l’Allemagne s’active pour éviter la taxe américaine
- Les terres rares : l’arme de la Chine qui menace l’industrie mondiale
- Trump prend les investisseurs étrangers en otage avec son chantage fiscal
