Adéquation

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    • Romain Faraut
    • Directeur du marché suisse
    • Croesus Lab

Pourquoi l’adéquation fiscale est-elle un impératif en Suisse ?

« Notre banque n’est pas un conseiller fiscal » n’est plus une défense suffisante dans le monde financier interconnecté d’aujourd’hui. Négliger les implications fiscales coûte des milliards aux investisseurs chaque année, alors que la surveillance s’intensifie et que les portefeuilles se mondialisent. Les gestionnaires de fortune suisses doivent donc évoluer et intégrer les implications fiscales dans leurs décisions stratégiques.

« Nous estimons que jusqu’à 3 milliards de francs suisses sont payés en trop chaque année par les investisseurs, faute d’intégration de leur situation fiscale aux décisions de gestion », estime Romain Faraut, directeur du marché suisse pour la WealthTech Croesus.

Répondre aux exigences réglementaires

Des réglementations sont adoptées partout dans le monde pour exiger que les produits financiers proposés soient adaptés à la situation spécifique des investisseurs. En Suisse, les articles 10 et 11 de la Loi fédérale sur les services financiers, la LSFin, exigent que les firmes « vérifient le caractère approprié des instruments financiers » qu’elles proposent à chaque client.

Ce cadre juridique donne le droit aux investisseurs de s’attendre à un certain degré de diligence dans la manière dont leur situation fiscale est prise en compte, en particulier dans le cadre de relations de gestion discrétionnaire et de conseil.

Clarifier le degré de responsabilité fiscale

Bien que les banques n’offrent pas nécessairement de conseils fiscaux, leur degré de responsabilité varie en fonction de la nature de la relation client :

  • Mandats discrétionnaires : La banque prend les décisions d’investissement. Cette autonomie implique un devoir accru de prendre en compte les implications fiscales, car les choix affectent directement les rendements nets après impôts des clients.
  • Mandats de conseil : Bien que les clients conservent leur pouvoir de décision, les banques sont néanmoins tenues d’évaluer et de signaler les conséquences fiscales potentielles dans leurs recommandations.
  • Services d’exécution seule (execution-only) : Même lorsque les banques se contentent d’exécuter les instructions du client, les questions fiscales peuvent entraîner des litiges. Cela dit, elles peuvent astucieusement s’en servir pour attirer les investisseurs vers des services plus personnalisés, tels que les mandats de conseil, transformant ainsi une contrainte en avantage commercial.

Le coût de la négligence fiscale

Un cas examiné par l’Ombudsman des banques suisses illustre les risques de négliger l’adéquation fiscale. Il y a quelques années, une cliente âgée résidant à l’étranger a vu son portefeuille entièrement liquidé et réinvesti dans un fonds interne par sa banque suisse, dans le cadre d’un mandat discrétionnaire. Les plus-values qui en ont résulté ont entraîné une lourde facture fiscale dans son pays de résidence.

Initialement, la banque a nié toute responsabilité, invoquant sa position de non-conseil en matière fiscale. Cependant, lors de la médiation, elle a accepté de couvrir la moitié de l’obligation fiscale. Ce cas sert d’avertissement clair : l’adéquation fiscale ne doit pas être négligée, même lorsqu’elle n’est pas contractuellement définie.

Pourquoi l’adéquation fiscale ajoute une valeur stratégique

À mesure que les régimes fiscaux évoluent et que les attentes des investisseurs augmentent, l’intégration des considérations fiscales dans les décisions de portefeuille n’est plus une option. Une stratégie robuste tenant compte des aspects fiscaux :

  • Augmente les rendements après impôts
  • Renforce la confiance du client à long terme
  • Atténue les risques juridiques et réputationnels

Une approche ciblée qui respecte la situation de chaque client, les exigences déclaratives et l’exposition fiscale est désormais une caractéristique distinctive de la gestion de fortune haut de gamme.

« L’objectif n’est pas de fournir des conseils fiscaux, mais d’écarter les produits susceptibles d’avoir des conséquences fiscales défavorables en fonction de la résidence du client, souligne Nabil Hatimy, directeur et responsable de la livraison client et des partenariats pour la RegTech Indigita SA. Il ne s’agit pas d’avoir une liste unique de produits, mais bien de prendre en compte la situation fiscale de chaque client. »

La technologie au service de la conformité et de l’efficacité

Afin de se maintenir en tête de peloton, les banques suisses se tournent vers des technologies et des partenariats qui allient conformité et personnalisation client. En intégrant les données fiscales d’Indigita dans ses systèmes, Croesus permet aux gestionnaires de fortune de comprendre de manière proactive l’impact fiscal des décisions d’investissement à travers les juridictions, faisant de l’adéquation fiscale une activité évolutive à valeur ajoutée.

« La prise en compte fiscale d’un grand nombre de portefeuilles d’investisseurs internationaux a toujours été une activité fastidieuse, complexe et coûteuse. Aujourd’hui, nous levons cet obstacle et inversons la tendance en permettant à la personnalisation fiscalement adéquate de portefeuilles internationaux de devenir une tâche à valeur ajoutée », soutient M. Hatimy.

« Croesus Central est déjà disponible pour les professionnels suisses et permet l’analyse fiscale des titres et la gestion de portefeuille fiscalement adéquate de façon intégrée, automatisée et immédiate », ajoute M. Faraut.

« Avec l’augmentation de la pression réglementaire et des exigences des clients, les gestionnaires de fortune qui intègrent l’adéquation fiscale au coeur de leur pratique ne se contenteront pas de se protéger : ils seront des leaders », conclut-il.

Romain Faraut

Croesus

Basé à Genève, Romain est le fer de lance de l’initiative d’expansion européenne de Croesus. Avant de rejoindre Croesus, il a fortement contribué à la croissance de plusieurs banques privées situées en Suisse. Romain est titulaire de certifications en gestion de fortune (CIWM), en gestion des risques (FRM) et en actifs alternatifs (CAIA).

Croesus

Croesus fournit des solutions de gestion de patrimoine innovantes, performantes et sécurisées, comprenant une solution de personnalisation de portefeuille fiscalement efficiente. Ces solutions permettent aux professionnels de la gestion de patrimoine d’accroître leur productivité, d’améliorer les relations avec leurs clients, de prendre des décisions éclairées et de simplifier la gestion des actifs sous gestion.

 

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    Dynamique

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      • Vincent Fraser
      • Président et chef de la direction
      • Croesus

    La performance au coeur de l’engagement de Croesus

    Un an après son arrivée à la tête de Croesus, Vincent Fraser insuffle une nouvelle dynamique au fournisseur de solutions de gestion de patrimoine. Mandaté pour accélérer la croissance, le nouveau président affiche clairement sa stratégie : placer la performance au centre du trio des firmes, des professionnels en gestion de patrimoine et des investisseurs.

    L’année dernière, M. Fraser a été nommé à la tête de Croesus, une entreprise qui offre notamment une solution de personnalisation de portefeuilles fiscalement adéquats destinée au marché suisse. En axant sa stratégie sur la performance et en réaffirmant son engagement envers ses clients, la WealthTech veut accroître son rôle en Suisse.

    « Nous n’avons pas chômé, affirme M. Fraser. Au cours de cette première année, nous avons mis en place les fondements de la culture de performance qui nous caractérisera dorénavant. »

    La performance au cœur du succès

    Cette orientation stratégique vers la performance n’est pas anodine. Pour M. Fraser, elle est intrinsèquement liée au succès des clients de Croesus.

    « Nous sommes dans un business de gains marginaux. Notre objectif vise l’amélioration de la performance de nos utilisateurs et celle-ci leur permettra d’assurer la performance globale de leur firme », souligne-t-il.

    Le président de Croesus trace un parallèle avec le secteur de la Formule 1 qu’il connaît bien. Tout comme en F1 chaque gain marginal améliore la performance. Les solutions de Croesus sont les outils permettant aux équipes de gestion de patrimoine d’optimiser leur efficacité quotidienne au bénéfice des investisseurs.

    « Quand on gère des milliards d’actifs de façon performante, on obtient des revenus et des bénéfices additionnels qui peuvent être réinvestis pour croître et répondre aux attentes des investisseurs », indique M. Fraser. D’ailleurs, les solutions de la société qu’il dirige permettent à ses clients de gérer 1,2 T CHF d’actifs.

    Répondre aux besoins du marché suisse

    Bien que Croesus soit un nouveau joueur en Suisse, l’entreprise s’appuie sur une expérience de près de 40 ans et une expertise éprouvée dans le domaine des technologies financières et des partenariats locaux.

    « Notre plus grande force est notre maîtrise des technologies financières, conjuguée à la capacité de nos solutions à évoluer avec les clients. Nous sommes arrivés en Suisse avec une solide expertise, une perspective à long terme, une vision produit forte et un engagement total envers le succès de nos clients », affirme M. Fraser.

    Au cours de cette première année, Croesus a fait évoluer sa solution de personnalisation de portefeuille pour répondre à un besoin propre au marché suisse, celui de la gestion de patrimoine fiscalement adéquate. En plus de permettre de personnaliser les portefeuilles en fonction des besoins et des préférences de chaque investisseur, Croesus Central permet désormais de facilement prendre en considération sa situation fiscale.

    Cette offre unique sur le marché est non seulement un différenciateur pour les banques, mais il répond directement à l’obligation légale (LSFin, art. 10 et 11) de « vérifier le caractère approprié des instruments financiers » qu’elles proposent à chaque client.

    « Cette solution est maintenant disponible et nous recevons de bons retours du marché, se réjouit M. Fraser. Je m’implique personnellement dans plusieurs discussions avec de futurs clients et nous abordons des aspects très stratégiques. Cela démontre que nous ne voulons pas être uniquement un partenaire technologique, mais un partenaire d’affaires qui comprend la réalité de nos clients. »

    Objectif : impacts significatifs pour les banques

    1. Fraser indique que pour apporter une réelle valeur ajoutée aux banques suisses, Croesus mise sur des processus fiables et prévisibles ainsi que sur l’efficience organisationnelle. Ces leviers sont essentiels pour soutenir la croissance de l’entreprise et satisfaire les attentes du marché suisse.

    « Nous devons miser sur nos compétences et sur des données réelles pour investir là où il y a un impact significatif pour nos clients et nos utilisateurs », déclare M. Fraser.

    Cette approche axée sur des impacts significatifs vise à répondre plus précisément aux exigences de performance des gestionnaires de fortune. Cette démarche s’inscrit dans la continuité pour l’entreprise qui a toujours placé les besoins de ses clients au cœur de ses développements.

    « Durant ma première année, nous avons établi un plan stratégique s’appuyant sur des zones d’innovation et d’investissement. Tout cela en harmonie avec notre volonté de pérennité et de vision à long terme », explique-t-il.

    La structure interne a été améliorée, avec l’embauche de vice-présidents en finance et en gestion de produits. Cette transition signale une volonté de renforcer l’expertise et la vision stratégique de l’entreprise.

    Une transformation fondamentale, selon M. Fraser, a été la mise en place d’une structure de gestion de produits afin de se rapprocher du marché et des clients. Croesus a d’ailleurs multiplié par six les ressources allouées à son équipe produits au cours de la dernière année.

    « On accélère et on accroît l’investissement, prévient M. Fraser. L’objectif est une accélération de la modernisation des solutions existantes, ainsi que l’incubation de nouveaux produits qui répondent aux besoins de performance de nos clients et à la vision de l’expérience future des conseillers financiers. »

    Croesus mise aussi sur des groupes consultatifs d’utilisateurs, l’amélioration du soutien à la clientèle et l’évolution de ses formations. La WealthTech souhaite offrir un service englobant tous les aspects qui peuvent améliorer la performance de ses utilisateurs.

    Cette proximité implique également une meilleure prévisibilité de livraison des produits. Croesus s’engage ainsi à être prévisible et précis sur le contenu de chaque nouvelle version, afin de permettre à ses clients de mieux planifier leurs activités.

    Un enthousiasme marqué

    Afin de consolider sa présence en Suisse, Croesus travaille actuellement à établir des partenariats stratégiques avec des acteurs locaux qui offrent des solutions complémentaires. M. Fraser souligne que plusieurs autres projets sont aussi en période d’incubation en partenariat avec des clients.

    « Le marché peut s’attendre à voir une accélération dans les trimestres à venir de la part de Croesus », conclut M. Fraser.

    Vincent Fraser

    Croesus

    Passionné par le monde des affaires et des hautes technologies, Vincent Fraser œuvre dans ces secteurs depuis 25 ans. Durant cette période, il a développé des expertises en leadership et en développement de stratégies de croissance qui combinent le capital humain, le financement, les fusions et acquisitions et les bonnes pratiques de gouvernance. En 2000, il a cofondé Processia, une entreprise de conseils et d’intégration de solutions en gestion du cycle de vie des produits. Il y a mené le développement international avec des opérations en Amérique du Nord, en Europe et en Asie. Vincent est diplômé de Polytechnique Montréal et de la Harvard Business School.


    Croesus

    Croesus fournit des solutions de gestion de patrimoine innovantes, performantes et sécurisées, comprenant une solution de personnalisation de portefeuille fiscalement adéquate. Ces solutions permettent aux professionnels de la gestion de patrimoine d’accroître leur productivité, d’améliorer les relations avec leurs clients, de prendre des décisions éclairées et de simplifier la gestion des actifs sous gestion.

     

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      Chefs d’oeuvre

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        • Hugo Rouast
        • Head of Advisory
        • Matis

      L’art blue chip : un actif stratégique en période de volatilité

      Dans un contexte d’incertitude économique marqué par des tensions géopolitiques durables, une inflation persistante et des marchés financiers instables, les investisseurs cherchent de plus en plus à diversifier leurs portefeuilles avec des actifs alternatifs. Parmi ces solutions, l’art contemporain, en particulier les œuvres dites blue chip, se distingue comme une option stratégique.

      Historiquement, le marché de l’art a démontré une remarquable capacité de résilience. Lors de la crise financière de 2008, il n’a fallu que 20 mois pour que l’art retrouve ses niveaux d’avant-crise, contre plus de dix ans pour le CAC 40. Cette résilience renforce l’attrait de l’art en tant qu’actif patrimonial.

      Les œuvres blue chip* se distinguent par leur qualité exceptionnelle, leur importance dans l’histoire et dans le marché de l’art, et la notoriété internationale de leurs créateurs – tels qu’Andy Warhol, Jean-Michel Basquiat, Pierre Soulages ou encore Pablo Picasso. Grâce à ces caractéristiques, elles offrent une protection notable contre les fluctuations économiques et une certaine résilience en période d’instabilité.

      En 2024, ces œuvres représentaient seulement 1 % du volume global des ventes aux enchères, mais capturaient près de 49 % de la valeur totale des transactions (Art Basel & UBS : The Art Market Report 2025). Cette concentration témoigne de leur poids stratégique sur le marché mondial et de leur capacité à préserver leur valeur même en période de ralentissement.

      L’indice Artprice 100, qui simule un portefeuille d’investissement constitué des 100 artistes blue chip les plus performants, a ainsi surpassé le S&P 500 depuis l’an 2000 (artprice.com).

      Matis : ouvrir l’accès à l’art blue chip

      Traditionnellement, seules de grandes fortunes pouvaient accéder aux œuvres blue chip, disposant des moyens financiers conséquents et de la connaissance nécessaire pour naviguer sur ce marché exigeant. C’est pour démocratiser cet accès qu’Arnaud Dubois et François Carbone ont fondé Matis en 2023.

      Matis permet aux particuliers et aux professionnels d’investir à partir de 20 000 € (18 750 CHF) dans des œuvres majeures du XXe siècle grâce à des co-investissements structurés et encadrés. Chaque investissement est organisé autour d’une “société projet” dédiée à une œuvre spécifique. La stratégie est simple : acheter en dessous du prix de marché, grâce à un accès privilégié aux réseaux de ventes aux enchères et privées, , valoriser l’œuvre avec l’appui de galeries renommées, puis la revendre dans un horizon de 2 à 5 ans.

      Depuis sa création, Matis a financé plus de 50 œuvres, avec une performance nette moyenne** de 16,5 % sur un cycle moyen de 7,9 mois et un taux de rentabilité interne (TRI) annualisé net de frais de 54,4 %.***

      Un modèle transparent et sécurisé

      La transparence et la protection des investisseurs sont au cœur du modèle de Matis. En tant que Prestataire de Services de Financement Participatif agréé par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF), Matis garantit un haut niveau de sécurité, notamment en matière d’information, de supervision et de gestion des risques.

      Au-delà de la performance financière, Matis offre à ses investisseurs une expérience culturelle unique : visites privées, accès privilégié à des événements majeurs du monde de l’art et rencontres exclusives.

      Ainsi, l’art blue chip s’impose comme un actif tangible, décorrélé des marchés traditionnels, idéal pour diversifier un patrimoine. Avec son approche experte, rigoureuse et accessible, Matis facilite l’accès à ce marché réputé complexe.

      Hugo Rouast

      Matis

      Chez Matis, Hugo Rouast occupe les fonctions de Head of Advisory pour le marché suisse, l’un des principaux axes de développement de la société. Hugo possède plus de dix ans d’expérience dans les domaines de la gestion d’actifs et des relations investisseurs. Il a  initié et développé plusieurs opportunités de co-investissement alternatif en Suisse, et il a également renforcé avec succès des équipes de relations investisseurs à Genève et à Zurich, notamment chez Foxstone. Hugo Rouast est diplômé de l’Ecole Supérieure de Commerce de Clermont-Ferrand.

      Pour découvrir les opportunités d’investissement en cours, rendez-vous sur le site de Matis pour créer votre compte investisseur.

       

      Notes 

      * L’art blue chip désigne des œuvres d’art de grande valeur réalisées par des artistes majeurs ayant marqué l’histoire de l’art. Reconnues par les musées, galeries internationales et collectionneurs, ces œuvres atteignent des prix élevés lors des ventes aux enchères, souvent plusieurs centaines de milliers de dollars.

      ** Données actualisées au 31 mars 2025. Performance nette investisseur : montant reversé à l’investisseur, net de tous frais (commission de galerie, taxes, frais Matis) et brut de fiscalité, calculé sur la différence entre le prix de cession et le prix d’acquisition de l’œuvre.

      *** Données actualisées au 31 mars 2025. Taux de rentabilité interne (TRI) annualisé net de frais : indicateur de performance prenant en compte les flux de trésorerie et la valeur de revente sur un an, net de frais.

      Avertissement

      Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L’investissement dans des actifs non cotés comporte un risque de perte partielle ou totale du capital investi.

       

      Ce site web fait la promotion de services financiers. Nos conseillers en Suisse sont inscrits au registre de l’Association Romande des Intermédiaires Financiers.

       

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        Les dépenses de défense stimulent la tech européenne

        Face aux incertitudes géopolitiques qui persistent, l’Union européenne entend renforcer ses capacités en matière de sécurité et débloque des budgets conséquents pour accroître son autonomie militaire. De nombreuses opportunités en découlent, notamment dans le secteur technologique.

        Alors que les tensions géopolitiques s’intensifient, l’Union européenne (UE) revoit sa stratégie sécuritaire. Face à un recentrage stratégique des États-Unis, les pays européens doivent accroître leur autonomie militaire. En 2024, leurs dépenses de défense ont dépassé les 326 milliards d’euros. Une hausse supplémentaire de 100 milliards d’euros en termes réels est prévue d’ici 2027.

        Les investissements européens dans les technologies de défense pourraient s’accélérer, stimulant les valeurs du secteur. D’ici 2030, la demande devrait s’orienter vers des systèmes avancés intégrant l’IA, la cybersécurité et les données en temps réel.

        Principaux constats:

        • Les États-Unis adoptent une politique de défense recentrée sur la modernisation technologique.
        • L’UE entre dans une phase de réarmement durable, incitant à une révision stratégique.
        • La transformation numérique du secteur reste embryonnaire, notamment en Europe.

        Contexte mondial mouvant
        Avec près de 30 conflits majeurs dans le monde, l’environnement sécuritaire mondial demeure instable. Tandis que les États-Unis privilégient la modernisation interne via l’IA, les armes autonomes et les drones, l’Europe revoit ses priorités budgétaires après des décennies de sous-investissement. Cette dynamique pourrait porter les dépenses mondiales de défense à des niveaux inédits d’ici 2030.

        Accélération structurelle des budgets européens
        En 2023, les budgets militaires européens ont augmenté de 10 %, atteignant 279 milliards d’euros. D’ici fin 2024, au moins 20 pays membres de l’OTAN devraient atteindre ou dépasser l’objectif de 2 % du PIB consacré à la défense, contre seulement 9 en 2021. L’Allemagne, la France et la Pologne mènent cette croissance. L’Allemagne a notamment accru son budget de 25 %, à environ 86 milliards d’euros, devenant le troisième plus grand dépensier mondial.

        Initiatives majeures en 2025 :

        • Royaume-Uni : plan de dépenses militaires de 20 milliards £ et objectif de 2,5 % du PIB.
        • UE : programme Rearm Europe de 800 milliards €, dont 150 milliards € en prêts.
        • Allemagne : création d’un fonds hors budget de 500 milliards € pour les infrastructures de défense.
        • Sommet d’urgence à Paris : engagement à débloquer plusieurs milliards d’euros.
        • Secteur privé : hausse de 24 % des investissements en sécurité et résilience.

        L’acquisition d’équipements neufs reste prioritaire. En 2024, 90 milliards € y ont été consacrés (+50 % vs 2023), soit 27 % du budget global. Les dépenses R&D ont progressé de 18 %, atteignant 13 milliards €. Cette dynamique devrait se poursuivre.

        Numérisation : des progrès nécessaires
        Malgré des budgets records, moins de 1 % du budget militaire américain est dédié au numérique. L’écart technologique est désormais reconnu, avec une montée en puissance de l’IA et des cybercapacités. Ces technologies offrent non seulement un avantage opérationnel mais aussi une réduction des coûts.

        Trois entreprises européennes à suivre :

        • Rheinmetall AG (Allemagne) : contrat-cadre de 3,1 milliards € avec l’armée allemande pour numériser les équipements des fantassins, valable jusqu’en 2030.
        • Thales SA (France) : plus de 50 % du chiffre d’affaires et près de 60 % des bénéfices issus de la défense. Contrat de 250 millions £ avec la Royal Navy ; acquisition d’Imperva dans la cybersécurité.
        • BAE Systems (Royaume-Uni) : chiffre d’affaires record de 28,33 milliards £ en 2024 (+14 %), carnet de commandes porté à 77,8 milliards £. Forte demande d’avions, sous-marins et frégates.

        Conclusion : un cycle porteur ?
        La réorientation stratégique américaine pousse l’Europe à renforcer son autonomie militaire. Les chaînes de valeur intégrant logiciels, composants, drones ou capteurs pourraient connaître une croissance soutenue. Pour les investisseurs, une approche diversifiée axée sur la tech défense semble opportune.

        Andrew Ye

        Global X ETFs

        Andrew a rejoint Global X en 2024 en tant que stratégiste en investissement. Il est responsable de la couverture des thèmes Disruptive Technology et People & Demographics.Titulaire d’un double diplôme en commerce et en droit (Université de Nouvelle-Galles du Sud, Australie), il est également détenteur de la charte CFA.

        Global X ETFs

        Fondée en 2008, Global X ETFs propose une large gamme de stratégies ETF et gère environ 99 milliards de dollars d’actifs à l’échelle mondiale. Global X fait partie du groupe Mirae Asset Financial, acteur mondial des services financiers, avec plus de 632 milliards de dollars d’actifs sous gestion.

        Prospectus et documents KID disponibles sur www.globalxetfs.eu

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            • Mark Baribeau
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          Le secret d’une croissance durable

          Les incertitudes qui ont marqué le début de l’année ont quelque peu perturbé les valeurs de croissance. Pour autant, ces turbulences n’effacent en rien le potentiel de ces titres, dont les opportunités prennent tout leur sens sur le long terme, à mesure que se confirment les tendances structurelles qui les soutiennent.

          Les marchés actions ont démarré l’année en fanfare, avant d’être brutalement freinés par les incertitudes liées au commerce mondial et à l’IA générative, qui ont secoué les marchés mondiaux. Les valeurs de croissance, notamment certaines sociétés très en vue qui avaient enregistré de solides performances ces dernières années, ont été confrontées à de nouvelles turbulences.

          Pour autant, la forte incertitude à court terme ne nous incite pas à remettre en cause notre conviction à long terme en faveur des opportunités offertes par les actions de croissance. Pour nous, l’essentiel est d’identifier les tendances séculaires durables et d’en tirer parti, tout en conservant une discipline stratégique.

          Une incertitude grandissante

          Les marchés actions témoignent du brusque changement de sentiment. La nouvelle politique commerciale américaine a déclenché une incertitude généralisée, exacerbant le potentiel d’inflation et freinant la demande mondiale. Le marché actions américain, qui a longtemps devancé ses homologues internationaux, a commencé à perdre du terrain par rapport aux indices d’Europe, d’Asie et des marchés émergents.

          L’entreprise chinoise DeepSeek a également contribué à déstabiliser les investisseurs en présentant un modèle d’IA rentable et potentiellement révolutionnaire, ce qui a fait craindre un pic précoce dans le cycle d’investissement axé sur l’IA. Le secteur de la croissance, fortement axé sur la technologie, a subi une forte correction, même si les implications à long terme de DeepSeek restent floues.

          Des tendances persistantes à l’origine de promesses à long terme

          L’investissement orienté croissance prospère en exploitant les tendances puissantes et à long terme qui remodèlent les industries et les économies. Même dans le contexte volatil actuel, plusieurs changements structurels ouvrent la voie à de formidables opportunités.

          Le potentiel évolutif de l’IA
          Bien que les opportunités de croissance restent nombreuses pour les entreprises qui fournissent la puissance de calcul et les infrastructures essentielles aux progrès de l’IA, nous privilégions la nouvelle vague d’applications pilotées par l’IA, qui, selon nous, définiront la prochaine phase majeure de croissance de l’IA.

          Fabrication de nouvelle générationLa numérisation, l’automatisation et l’électrification révolutionnent les processus de fabrication. De nombreuses entreprises proposant des solutions d’amélioration de la productivité présentent de moindres risques liés aux droits de douane. Cela crée des opportunités uniques pour les investisseurs qui ciblent ce créneau dans les secteurs industriels et technologiques.

          Accès aux marchés émergents

          Les consommateurs adoptent de puissantes plateformes technologiques financières, en particulier dans les régions où les systèmes financiers sophistiqués sont limités. Nous restons axés sur les plateformes qui facilitent les services financiers et améliorent l’accès des consommateurs aux produits et services dans les marchés émergents.

          Des marques grand public résistantes

          Les marques mondiales qui ont des modèles de vente directe aux consommateurs et un fort pouvoir de fixation des prix se distinguent dans cet environnement. Ces entreprises sont mieux placées pour s’adapter à l’évolution de la demande et à la hausse des coûts liés aux tarifs douaniers. Leur capacité à protéger leurs marges les rend particulièrement attractives.

          Innovation médicale

          Un cycle d’innovation marqué par une recherche de pointe, des thérapies révolutionnaires et des chaînes d’approvisionnement numériques favorise la demande d’écosystèmes de soins de santé plus intégrés. Nous privilégions toujours les entreprises qui innovent dans des domaines tels que le diabète, les maladies rares et les maladies chroniques.

          Réflexions stratégiques pour les investisseurs

          La volatilité des marchés exige de se concentrer sur les fondamentaux. Si les facteurs macroéconomiques pèsent sur les valorisations, les perspectives de bénéfices restent l’indicateur phare en matière de croissance. L’évolution récente des marchés a atténué le risque de valorisation, créant des opportunités de réallocation vers les valeurs les plus solides dans les secteurs à forte croissance.

          Les perturbations à court terme sont inévitables sur les marchés, mais les tendances de croissance séculaires constituent une base solide pour gérer l’incertitude. En s’alignant sur les entreprises à l’avant-garde des tendances transformationnelles, les investisseurs peuvent exploiter les opportunités à long terme tout en atténuant l’impact des turbulences de court terme.

          Mark Baribeau

          Jennison Associates

          Mark Baribeau est responsable de la supervision du processus d’investissement, de la mise en œuvre des stratégies et de la gestion des risques pour les stratégies d’actions mondiales de Jennison. Basé à New York, il est membre de l’équipe de gestion de Jennison. Mark a rejoint la société en 2011.

          Auparavant, il était gestionnaire de portefeuilles d’actions mondiales et de croissance à grande capitalisation chez Loomis Sayles et économiste chez John Hancock Financial Services. Il est titulaire d’une licence en économie de l’Université du Vermont et d’une maîtrise en économie de l’Université du Maryland. Mark est titulaire du titre de CFA et membre de la CFA Society Boston.

          PGIM Investments

          Chez PGIM Investments, nous pensons globalement et exécutons localement. Nous donnons accès à des stratégies d’investissement actives dans le but d’obtenir une surperformance constante et une expertise du marché local pour répondre aux besoins de nos clients. Nous faisons partie de PGIM, la société de gestion mondiale de Prudential Financial, Inc. (PFI), le 14e gestionnaire au monde avec plus de 1.000 milliards de dollars d’actifs sous gestion et une entreprise à laquelle les particuliers et les entreprises font confiance depuis 150 ans.

           

          Document réservé aux investisseurs professionnels. Tous les investissements comportent des risques, dont celui d’une perte en capital.

          En Suisse, les informations sont publiées par PGIM Limited, par l’intermédiaire de son bureau de représentation à Zurich, dont le siège social est situé : Kappelergasse 14, CH-8001 Zurich, Suisse. PGIM Limited, Bureau de représentation à Zurich est agréé et réglementé par l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers FINMA et ces documents sont émis aux professionnels ou clients institutionnels au sens de l’Art. 4 par. 3 et 4 de la loi fédérale sur les services financiers (FinSA) en Suisse. PGIM Limited, PGIM Netherlands B.V., PGIM Luxembourg S.A., PGIM (Singapore) Pte. Ltd. et PGIM (Hong Kong) Limited sont des filiales indirectes à 100 % de PGIM, Inc. (« PGIM » et la « Société de gestion d’actifs »), la société de gestion d’actifs principale de Prudential Financial, Inc. (« PFI »), une société immatriculée et ayant son établissement principal aux États-Unis. L’entité américaine de PFI n’est affiliée d’aucune manière à Prudential plc, société constituée au Royaume-Uni, ni à Prudential Assurance Company, filiale de M&G plc, société immatriculée au Royaume-Uni. PGIM, le logo PGIM et le symbole du rocher sont des marques de service de PFI et de ses entités affiliées, enregistrées dans de nombreux pays à travers le monde. PGIM Fixed Income et PGIM Real Estate sont des marques de PGIM, un conseiller en investissement enregistré auprès de la SEC aux États-Unis. Jennison et PGIM Quantitative Solutions sont des marques commerciales de Jennison Associates LLC et de PGIM Quantitative Solutions LLC, respectivement, toutes deux étant des conseillers en investissement enregistrés auprès de la SEC et des filiales à 100 % de PGIM. L’enregistrement auprès de la SEC n’implique pas de compétences ou de formation particulières. 

          Les références à des titres spécifiques et à leurs émetteurs sont fournies à titre d’illustration uniquement et ne sont pas destinées et ne doivent pas être interprétées comme des recommandations d’achat ou de vente de ces titres. Les titres mentionnés peuvent ou non être détenus dans le portefeuille au moment de la publication et, si de tels titres sont détenus, aucune garantie n’est donnée sur le fait que ces titres continueront à être détenus.

           

          Les opinions exprimées dans le présent document sont celles des professionnels de l’investissement de PGIM au moment de leurs rédactions et peuvent ne pas refléter leurs opinions actuelles. Elles sont susceptibles d’être modifiées sans préavis. Ni les informations contenues dans le présent document ni les opinions exprimées ne doivent être interprétées comme constituant des conseils d’investissement ou une offre de vente ou une sollicitation pour acheter les titres mentionnés dans le présent document. Ni PFI, ni ses affiliés, ni les professionnels de la vente agréés ne donnent de conseils fiscaux ou juridiques. Les clients sont invités à consulter leur conseiller juridique, leur comptable et/ou leur fiscaliste pour obtenir des conseils sur leur situation particulière. Certaines informations contenues dans cet article ont été obtenues à partir de sources jugées fiables à la date présentée. Toutefois, nous ne pouvons garantir l’exactitude de ces informations, assurer leur exhaustivité ou garantir qu’elles ne seront pas modifiées. Les informations contenues dans le présent document sont à jour à la date de publication (ou à toute date antérieure mentionnée dans le présent document) et peuvent être modifiées sans préavis. Le gérant n’a aucune obligation de mettre à jour tout ou partie de ces informations ; il n’offre aucune garantie expresse ou implicite quant à l’exhaustivité ou à l’exactitude de ces informations.

           

          Toutes les projections ou prévisions présentées ici sont susceptibles d’être modifiées sans préavis. Les données réelles peuvent varier et ne pas être reflétées ici. Les projections et les prévisions sont soumises à des niveaux élevés d’incertitude. Par conséquent, toute projection ou prévision doit être considérée comme simplement représentative d’un large éventail de résultats possibles. Les projections ou prévisions sont estimées sur la base d’hypothèses, sujettes à d’importantes révisions, et peuvent changer de manière significative en fonction de l’évolution des conditions économiques et de marché.

           

          Avertissements

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          Les informations, commentaires et analyses contenus dans ce document sont fournis à titre purement informatif et ne sauraient être considérés comme un conseil en placement, un conseil fiscal, une recommandation ou un conseil en investissement de la part de Rothschild & Co Asset Management. Les informations/opinions/données contenues mentionnées dans ce document, considérées comme légitimes et correctes le jour de leur publication, conformément à l’environnement économique et financier en place à cette date, sont susceptibles d’évoluer à tout moment. Bien que ce document ait été préparé avec le plus grand soin à partir de sources réputées fiables par Rothschild & Co Asset Management il n’offre aucune garantie quant à l’exactitude et à l’exhaustivité des informations et appréciations qu’il contient, qui n’ont qu’une valeur indicative et sont susceptibles d’être modifiées sans préavis. Rothschild & Co Asset Management n’a pas procédé à une vérification indépendante des informations contenues dans ce document et ne saurait donc être responsable de toute erreur ou omission, ni de l’interprétation des informations contenues dans ce document. Toutes ces données ont été établies sur la base d’informations comptables ou de marché. Les données comptables n’ont pas toutes été auditées par un commissaire aux comptes. En outre, compte tenu du caractère subjectif de certaines analyses, il convient de souligner que les informations, projections, estimations, anticipations, hypothèses et/ou opinions éventuelles ne sont pas nécessairement mises en pratique par les équipes de gestion de Rothschild & Co Asset Management ou de ses affiliés, qui agissent en fonction de leurs propres convictions. Certains énoncés prévisionnels sont préparés sur la base de certaines hypothèses, qui pourront vraisemblablement différer soit partiellement, soit totalement de la réalité. Toute estimation hypothétique est, par nature, spéculative et il est envisageable que certaines, si ce n’est l’ensemble, des hypothèses relatives à ces illustrations hypothétiques ne se matérialisent pas ou différent significativement des déterminations actuelles. La présente analyse n’est valable qu’au moment de la rédaction du présent rapport. R-co 4Change Net Zero Equity Euro est un compartiment de la Société d’Investissement à Capital Variable de droit français “R-co 2”, dont le siège social est 29, avenue de Messine – 75008 Paris, immatriculée 889 511 747 RCS PARIS. Les informations ne présument pas de l’adéquation des OPC présentés au profil et à l’expérience de chaque investisseur individuel. Rothschild & Co Asset Management ne saurait être tenu responsable d’aucune décision prise sur le fondement des éléments contenus dans ce document ou inspirée par eux. En cas de doute, et avant toute décision d’investir, nous vous recommandons de prendre contact avec votre conseiller financier ou fiscal. L’Organisme de Placement Collectif (OPC) présenté ci-dessus est organisé selon la loi française, et réglementé par l’Autorité des marchés financiers (AMF). L’investissement dans des parts ou actions de tout OPC n’est pas exempt de risques. Avant tout investissement, il est impératif de lire attentivement le DIC et prospectus de l’OPC, et plus particulièrement sa section relative aux risques. Chaque investisseur doit également s’assurer des juridictions dans lesquelles les parts ou actions de l’OPC sont enregistrées. Le DIC PRIIPS/prospectus complet est disponible sur notre site Internet : www.am.eu.rothschildandco.com. La valeur liquidative (VL) / valeur nette d’inventaire (VNI) est disponible sur notre site internet. Les chiffres cités ont trait aux années écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures, et ne sont pas constantes dans le temps. La valeur des investissements et des revenus en découlant peut varier à la hausse comme à la baisse, et n’est pas garantie. Il est donc possible que vous ne récupériez pas le montant initialement investi. Les variations des taux de change peuvent affecter à la hausse comme à la baisse la valeur des investissements et des revenus en découlant, lorsque la devise de référence de l’OPC est différente de la devise de votre pays de résidence. Les performances présentées ne tiennent pas compte des éventuels frais et commissions perçus lors de la souscription et rachat des parts ou actions de l’OPC concerné. Les portefeuilles, produits ou valeurs présentés sont soumis aux fluctuations du marché et aucune garantie ne peut être donnée quant à leur évolution future. Le traitement fiscal dépend de la situation individuelle de chaque investisseur, et peut faire l’objet de modifications. Les informations présentées ne sont pas destinées à être diffusées et ne constituent en aucun cas une invitation à destination de ressortissants des États-Unis ou de leurs mandataires. Les parts ou actions de l’OPC présenté dans ce document ne sont pas et ne seront pas enregistrées aux Etats Unis en application du U.S. Securities Act de 1933 tel que modifié (“Securities Act 1933”) ou admises en vertu d’une quelconque loi des Etats-Unis. Ces parts ou actions ne doivent ni être offertes, vendues ou transférées aux Etats-Unis (y compris dans ses territoires et possessions) ni bénéficier, directement ou indirectement, à une “U.S. Person” (au sens du règlement S du Securities Act de 1933) et assimilées (telles que visées dans la loi Américaine dite “HIRE” du 18/03/2010 et dans le dispositif FATCA). Rothschild & Co Asset Management Société de gestion de portefeuille au capital de 1 818 181,89 euros, 29, avenue de Messine – 75008 Paris. Agrément AMF N° GP 17000014, RCS Paris 824 540 173. Toute reproduction partielle ou totale de ce document est interdite, sans l’autorisation préalable de Rothschild & Co Asset Management sous peine de poursuites.

           

          À propos de la division Asset Management de Rothschild & Co

          Division spécialisée en gestion d’actifs du groupe Rothschild & Co, nous offrons des services personnalisés de gestion à une large clientèle d’investisseurs institutionnels, d’intermédiaires financiers et de distributeurs. Nous articulons notre développement autour d’une gamme de fonds ouverts, commercialisés sous quatre marques fortes : Conviction, Valor, Thematic et 4Change, et bénéficiant de nos expertises de long terme en gestion active et de conviction ainsi qu’en gestion déléguée. Basés à Paris et présents dans 9 pays en Europe, nous gérons plus de 36 milliards d’euros et regroupons près de 170 collaborateurs. Plus d’informations sur am.eu.rothschildandco.com

           

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            Boîte à outils

            PubliSphere

              • Jonathan Da Dalto
              • Responsable conformité & Livraison
              • Penta

            Microsoft 365 : une solution informatique économique et attractive

            À mesure que la réglementation se renforce et que la volatilité augmente, la gouvernance des données devient un avantage stratégique, pour peu que l’on s’appuie sur les bons outils et les bonnes expertises. Microsoft 365 figure parmi ces solutions évidentes, à condition d’être correctement configurée pour garantir la conformité.

            Nous avons déjà vu cela. Lorsque les droits de douane imposés par Trump ont commencé à perturber les marchés mondiaux, ce sont les chaînes d’approvisionnement qui ont été les premières touchées – mais les données aussi. Aujourd’hui, avec l’incertitude géopolitique qui redéfinit les décisions commerciales, une question cruciale refait surface : où résident vos données – et qui en détient réellement le contrôle ?

            Sauf que cette fois, l’enjeu est encore plus élevé. Le coût de stockage et la latence restent des priorités, mais d’autres aspects plus critiques émergent : la souveraineté, la sécurité et les exigences croissantes en matière de conformité – et, encore une fois, la question de l’accès illimité.

            La pression réglementaire

            Autrefois, la gouvernance des données était un « plus ». Aujourd’hui, elle est incontournable. Les régulateurs comme la FINMA exigent non seulement la protection des données client, mais aussi la preuve que les entreprises peuvent y parvenir de manière systématique et documentée.

            Cela signifie mettre en place une cartographie complète des données, une gestion du cycle de vie et des stratégies de prévention des pertes – qui deviennent peu à peu des exigences réglementaires.

            Nombre d’entreprises ont conscience des besoins en cybersécurité, mais peu disposent d’un système capable de gérer l’intégralité du cycle de vie des données – de la création à la suppression – selon les standards stricts imposés par la FINMA. Pour les entreprises genevoises utilisant Microsoft 365, la solution est souvent Microsoft Purview : une plateforme conçue pour offrir la visibilité et le contrôle nécessaires.

            Le nouveau manuel de la conformité

            Microsoft Purview regroupe les fonctions de gouvernance des données de Microsoft 365 dans un cadre cohérent, permettant de garder la main sur ses données, de répondre aux exigences réglementaires et de réduire les risques.

            Voici comment Purview transforme les données – de facteur de risque à levier de résilience.

            • Cartographie des données : Purview découvre et classe automatiquement les données sensibles, garantissant un étiquetage et une protection appropriés.
            • Gestion du cycle de vie : automatise la conservation et la suppression des données, alignées avec les exigences de conformité, tout en réduisant les coûts de stockage.
            • Prévention des pertes de données (DLP) : empêche le partage inapproprié d’informations sensibles via des politiques flexibles.
            • Catalogue unifié : organise les actifs de données pour une recherche rapide et efficace.
            • Gestion de la conformité : propose des évaluations préconstruites pour des normes comme le RGPD, la LPD et l’ISO 27001, adaptables à la FINMA, la DFSA ou l’FSRA avec l’aide d’experts.

            Déployer Purview ne suffit pas

            Pour en tirer toute la valeur, il faut plus que de la technologie : il faut une expertise sectorielle, une compréhension fine des réglementations, et un accompagnement stratégique.

            C’est là que Penta fait la différence.

            Ce que les réglementations exigent (et ce qu’elles n’exigent pas)

            Mohammad Hammoudeh, expert principal en sécurité de l’information chez Penta, explique :
            « Les réglementations ne demandent jamais un outil spécifique. Elles imposent des fonctions et des mécanismes, mais jamais un nom de produit. »

            Cette distinction laisse de nombreuses entreprises dans le flou : elles savent ce qu’elles doivent atteindre, mais pas comment.
            « La FINMA veut de la transparence, de la responsabilité, du contrôle. Purview offre les outils pour cela – de la cartographie à la gestion du cycle de vie, jusqu’au reporting », conclut-il.

            La stratégie de données est un travail d’équipe

            Sans partenaire compétent, même une installation bien conçue devient obsolète à mesure que les exigences évoluent. Il faut un partenaire stratégique capable d’aligner les capacités de Purview avec vos obligations actuelles – et futures.

            Prenons l’exemple de Penta. Avec plus de 20 ans d’expérience dans les secteurs réglementés, Penta offre un accompagnement complet autour de Microsoft Purview : audit initial, conception de système, support continu, surveillance de conformité.

            Contrairement aux partenaires qui se contentent d’installer Purview, Penta adopte une démarche consultative. Nous travaillons main dans la main avec nos clients pour personnaliser la cartographie des données, optimiser les politiques de rétention et appliquer des mesures avancées comme Azure Customer Key – garantissant que seuls le client et son partenaire IT ont les clés de déchiffrement.

            Des audits réguliers, des ajustements de politique et des évaluations de conformité garantissent que l’environnement reste conforme. C’est crucial dans des secteurs comme la finance, la santé ou le juridique, où l’intégrité des données est essentielle.

            Donnez à votre stratégie de données un avantage décisif

            Alors que les exigences augmentent, seules les entreprises dotées d’une stratégie claire et adaptable tireront leur épingle du jeu.

            Avec Purview et l’accompagnement de Penta, vous avez les bons outils, le bon partenaire – et la résilience pour l’avenir.

            Prenez le contrôle des données, prenez le contrôle de votre avenir.
            Parlons-en.

            Jonathan Da Dalto

            Penta

            Jonathan Da Dalto est Responsable Conformité et Livraison chez Penta, où il veille au strict respect des normes réglementaires et pilote la mise en œuvre de solutions informatiques sécurisées et conformes. Spécialisé en gouvernance et en gestion des risques, il joue un rôle clé dans l’alignement des services avec les cadres de conformité internationaux.

            Plus d’informations : www.penta.ch

             

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