Après des années de belles performances, les valeurs croissance font face à une forte incertitude. Mais malgré la volatilité court terme, les moteurs structurels reconnus en 2023 et 2024 sont toujours présents et aussi prometteurs à long terme.

Les évolutions de sentiment des investisseurs ne remettent en cause les tendances de croissance structurelle. De l’innovation dans la santé à la fintech dans les pays émergents, les opportunités liées à ces dynamiques qui se poursuivent en grande partie indépendamment des préoccupations macroéconomiques gagnent en attrait à long terme, justement lorsque l’attention des investisseurs se détourne à court terme.

L’apogée du potentiel

L’intelligence artificielle (IA) est aujourd’hui le porte-drapeau de ces tendances durables. Les entreprises à la pointe de l’IA révolutionnent les modèles économiques, débloquent les gains d’efficience et stimulent la productivité à des niveaux inédits. Le potentiel de l’IA générera une croissance bien au-delà de la période où les craintes actuelles les plus fortes se matérialiseront.

Mais repérer la tendance est la partie la plus facile. Les opportunités offertes aux entreprises changent au gré des tendances, imposant une analyse continue et une grande agilité.

Exemple : du fait de coûts assez faibles, les modèles d’IA générative de la startup DeepSeek défient les hypothèses initiales sur les dépenses nécessaires à l’infrastructure de l’IA. Malgré l’incertitude sur le principal moteur d’investissement précoce dans l’IA, cela permet la commercialisation rapide de nouvelles applications répondant à la forte demande, offrant ainsi un bon point d’entrée aux investisseurs.

Opportunités diverses

Au-delà de l’IA, les entreprises adoptant des modèles de vente directe au consommateur (DTC) présentent des perspectives uniques à long terme. En facilitant un contrôle inégalé des stocks et une tarification précise, les stratégies DTC peuvent être très porteuses pour les grandes marques de luxe, leurs clients fidèles aimant leurs produits pour leur qualité et exclusivité.

Longtemps mal desservis par les multinationales, les marchés émergents offrent désormais des opportunités uniques pour les entreprises de rupture, pilotées par les données, à mesure que les applications mobiles se généralisent. Nous aimons ainsi les plateformes fintech sur les marchés négligés par les grandes banques. Des services financiers basiques à l’accès aux biens, les entreprises offrant aux clients des solutions pratiques et bon marché jouissent d’une forte demande.

Avec 1,2 milliard de personnes obèses d’ici 2030, peu de tendances rivalisent avec les progrès réalisés dans la lutte contre l’obésité, le diabète et les problèmes de santé associés. Et les percées en biotechnologie et médecine de précision permettent d’offrir des soins sur mesure, améliorant tant les pronostics pour les patients que les opportunités d’investissement.

Équilibre et perspective long terme

Avec leur récente envolée, les Mag 7 (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia, Tesla) ont redéfini le sens du leadership de marché, mais leur domination commençait à s’estomper avant même le récent repli déclenché par les droits de douane. Bien qu’ils restent incontournables, l’échelle même de leurs opérations limitera leur hypercroissance.

Des acteurs émergents, grâce à leur capacité d’innovation sur des marchés de niche, sont bien placés pour bénéficier d’une croissance élevée et générer de l’alpha. Une véritable approche de long terme en actions de croissance nécessite une recherche constante des leaders de demain. Combiner la stabilité des leaders actuels dans des domaines clés à l’élan des innovateurs émergents est essentiel pour réussir dans l’univers des valeurs de croissance.

Les investisseurs sont confrontés à un environnement court terme de plus en plus complexe. Pourtant, au-delà du bruit, les grandes tendances de croissance structurelle restent porteuses d’opportunités durables.

Mark Baribeau

Jennison Associates

Mark Baribeau est responsable de la supervision du processus d’investissement, de la mise en œuvre des stratégies et de la gestion des risques pour les stratégies d’actions mondiales de Jennison. Basé à New York, il est membre de l’équipe de gestion de Jennison. Mark a rejoint la société en 2011.

Auparavant, il était gestionnaire de portefeuilles d’actions mondiales et de croissance à grande capitalisation chez Loomis Sayles et économiste chez John Hancock Financial Services. Il est titulaire d’une licence en économie de l’Université du Vermont et d’une maîtrise en économie de l’Université du Maryland. Mark est titulaire du titre de CFA et membre de la CFA Society Boston.

PGIM Investments

Chez PGIM Investments, nous pensons globalement et exécutons localement. Nous donnons accès à des stratégies d’investissement actives dans le but d’obtenir une surperformance constante et une expertise du marché local pour répondre aux besoins de nos clients. Nous faisons partie de PGIM, la société de gestion mondiale de Prudential Financial, Inc. (PFI), le 14e gestionnaire au monde avec plus de 1.000 milliards de dollars d’actifs sous gestion et une entreprise à laquelle les particuliers et les entreprises font confiance depuis 150 ans.

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