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Solutions Investissements

  • Samir Kerbage
  • Chief Investment Officer
  • Hashdex Asset Management

L’investissement indiciel rencontre la crypto

La révolution des crypto-actifs ne se résume plus au seul Bitcoin : elle englobe désormais des segments entiers, depuis les stablecoins jusqu’aux protocoles de finance décentralisée. Face à cette mutation rapide, et complexe, l’investissement indiciel offre une voie claire et disciplinée pour saisir la dynamique globale du marché sans dépendre d’un pari unique. Explications de Samir Kerbage.

Francesco Mandalà

Le marché des crypto actifs n’est pas une histoire unique. En quinze ans, il est passé d’une expérimentation marginale à un écosystème mondial avec plusieurs secteurs florissants. Rien qu’en 2025, on a observé un regain de vigueur du Bitcoin en tant qu’or numérique, une expansion continue des plateformes de smart contracts, un rôle croissant pour les stablecoins et les actifs tokenisés, ainsi que l’essor des réseaux d’infrastructure décentralisés.

Pour les investisseurs, cette dynamique est synonyme à la fois d’opportunité et de complexité. Choisir un seul actif, ou même quelques-uns, revient à prendre un risque de concentration et à tenter de deviner quelle blockchain ou application dominera à l’avenir. L’histoire des marchés traditionnels montre à quel point cet exercice est difficile. Dans les années 1980, le S&P 500 était dominé par des géants de l’industrie et de l’énergie ; aujourd’hui, ce sont les plateformes technologiques qui mènent. Le crypto vit une transition similaire : ce qui était pertinent il y a cinq ans pourrait ne plus définir le prochain cycle.

C’est dans ce contexte que le Nasdaq Crypto Index™ (NCI™) apporte de la clarté. Développé par Nasdaq en partenariat avec Hashdex, le NCI a été conçu comme un indice de référence pour les investisseurs professionnels. Sa méthodologie apporte structure et transparence à un marché en évolution rapide, en capturant les segments les plus pertinents de l’économie numérique tout en filtrant le bruit et les risques idiosyncratiques.

En 2025, le NCI représente un panier diversifié d’actifs reflétant l’ensemble de l’économie crypto. Cela signifie une exposition non seulement au Bitcoin et à l’Ethereum, mais aussi à 7 autres actifs, incluant des plateformes alternatives de smart contracts (comme Solana et Cardano), leur infrastructure de données (Chainlink), des applications de paiement numérique (comme Ripple et Litecoin), et des protocoles de finance décentralisée. Grâce à des critères d’éligibilité stricts mais évolutifs, le NCI pourrait intégrer à terme des actifs liés à la tokenisation des actifs réels, aux réseaux d’infrastructure physique décentralisés (DePIN), ou encore à l’intelligence artificielle.

Depuis le début de l’année (au 27 août), le NCI affiche une performance de +22,20%, supérieure à celle du Bitcoin (+19,91%). Le NCI a largement bénéficié de la forte progression de l’Ethereum (+37%) et du XRP (+43%), illustrant la valeur ajoutée d’un panier diversifié, où d’autres tokens peuvent générer des performances supérieures au Bitcoin.

Tenter d’anticiper quel token, plateforme ou application dominera la prochaine décennie est extrêmement difficile, comme essayer d’identifier à l’avance le prochain Apple ou Amazon dans les années 1990. Dans l’univers crypto, où les narratifs et les leaders changent en quelques mois, cette tâche est encore plus complexe. Une stratégie indicielle comme celle du NCI permet de s’affranchir de ce pari, en s’appuyant sur une méthodologie transparente et de niveau institutionnel. Au lieu de miser sur un seul actif, les investisseurs s’exposent à l’ensemble de l’innovation et de la maturité du marché, capturant ainsi les gagnants de long terme tout en évitant les risques liés à une concentration excessive.

L’approche du NCI repose sur trois piliers :

Conception institutionnelle : un indice représentatif, investissable et évolutif, qui suit les mutations du marché.

Confiance et gouvernance : les actifs doivent être cotés sur des plateformes rigoureusement sélectionnées et conservés par des dépositaires institutionnels, avec une supervision assurée par un comité indépendant de Nasdaq.

Intégrité structurelle : une méthodologie de pricing robuste, basée sur plusieurs sources de données, avec des mécanismes de pénalisation des anomalies pour éviter les biais ou points de défaillance uniques.

Ensemble, ces éléments font du NCI un outil fiable et efficace pour suivre la croissance des actifs numériques. À l’image des indices actions comme le S&P 500 ou le Nasdaq-100, qui ont permis aux investisseurs de bénéficier des grandes transformations économiques sans avoir à choisir individuellement chaque action, le NCI applique cette même rigueur au monde crypto.

Pour les conseillers et allocataires, le NCI permet de participer à la croissance du secteur sans avoir à sélectionner individuellement chaque token ou projet. HASH, notre ETP Hashdex Nasdaq Crypto Index listé sur SIX permet d’accéder à l’exposition du NCI via une structure familière, transparente, et alignée avec les standards institutionnels.

Alors que les actifs numériques s’imposent durablement dans les portefeuilles mondiaux, les stratégies indiciaires deviendront probablement la pierre angulaire de l’allocation institutionnelle à ce marché. Le Nasdaq Crypto Index constitue cette base : une porte d’entrée efficiente, diversifiée et rigoureuse vers l’économie de l’innovation construite sur les blockchains.

Pour en savoir plus sur la méthodologie du NCI et son rôle dans l’avenir de l’investissement crypto, visitez nasdaq.com ou https://hashdex.com/fr-CH/products/hash.

Samir Kerbage, Hashdex
Samir Kerbage est Chief Investment Officer chez Hashdex, un leader mondial de la gestion d’actifs crypto avec plus de 1,5 milliard de dollars d’actifs sous gestion et plus de 20 ETP cotés en Europe, aux États-Unis et en Amérique latine. Il dirige la recherche et la stratégie d’investissement de la société, fort de deux décennies d’expérience dans les marchés financiers et les technologies.

Hashdex
Fondée en 2018, Hashdex est un pionnier de la gestion d’actifs crypto réglementée. La société collabore avec Nasdaq et d’autres leaders mondiaux pour concevoir des indices transparents et fondés sur des règles, afin de simplifier l’investissement dans les actifs numériques. Présente dans plusieurs régions, Hashdex s’engage à offrir aux investisseurs un accès sécurisé, réglementé et familier aux crypto actifs.

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    • Gatekeeper Pulse
    • Enquête PGIM 

La maîtrise du risque au premier plan

L’incertitude stimule la demande en gestion des risques et en stratégies d’atténuation de la volatilité. Voici les résultats de l’enquête Gatekeeper Pulse® de PGIM pour un aperçu des tendances d’allocation et des enjeux clés pour 210 sélectionneurs de fonds représentant 31’000 milliards de dollars d’actifs à travers l’Europe et l’Asie.

Cap sur la résilience
Sous l’effet de conditions géopolitiques et économiques précaires, les sélectionneurs de fonds recherchent de plus en plus des gestionnaires axés sur le risque et des stratégies visant à réduire la volatilité. Face à l’incertitude, les tendances d’allocation mettent en avant une demande accrue pour des sources de revenus fiables et une diversification renforcée, notamment via les obligations publiques et les marchés privés.

Découvrez les résultats de notre enquête Gatekeeper Pulse® pour un aperçu des tendances d’allocation et des enjeux clés pour 210 sélectionneurs de fonds représentant 31 000 milliards de dollars d’actifs à travers l’Europe et l’Asie.

Tendances majeures chez sélectionneurs de fonds

Optimisme envers les obligations

  • Plus d’un tiers des sélectionneurs de fonds prévoient d’augmenter leurs allocations en obligations publiques, et un nombre similaire recommande une hausse des allocations en crédit privé.
  • Les sélectionneurs de fonds recherchent des revenus stables et une diversification via des obligations de qualité, tout en visant une surperformance dans un contexte de risques accrus.

Préférence pour la liquidité

  • Sur les marchés publics, les sélectionneurs de fonds montrent une préférence pour la liquidité face aux nombreux risques et préoccupations macroéconomiques.
  • Fonds ouverts et ETF sont privilégiés pour leur agilité, tandis que les thématiques comme l’IA sont perçues comme leviers de performance différenciante.

Réévaluation du risque

  • Les sélectionneurs de fonds considèrent les processus de gestion des risques comme un facteur clé dans la sélection des fonds, en particulier pour les fonds alternatifs et dans des contextes de marché instables.
  • Plus de huit sélectionneurs de fonds sur dix estiment que la gestion des risques est aussi importante que les performances passées lors de la sélection d’un gestionnaire de fonds alternatifs.

Le privé en tête des allocations

  • Les sélectionneurs de fonds anticipent une croissance continue des investissements alternatifs, avec l’infrastructure, le capital-investissement et le crédit privé en tête des classes d’actifs où les allocations devraient augmenter.
  • Dans ces segments des marchés privés, les sélectionneurs de fonds privilégient des rendements stables et une gestion rigoureuse des risques, plutôt qu’une performance pure.

Cette recherche met en lumière les préoccupations clés des décideurs influents dans le domaine de la sélection de fonds. Accédez au rapport complet :

https://www.pgim.com/ch/en/intermediary/insights/thought-leadership/gatekeeper-pulse-survey-issue-6?utm_medium=email&utm_source=thirdparty&utm_campaign=sphere&utm_content=newsletterFR&utm_term=14.08.2025

Disclaimer :

Gatekeeper Pulse est une marque déposée de PGIM, Inc. et de ses entités affiliées, enregistrée dans de nombreux pays à travers le monde.
Les participants à l’enquête proviennent du Royaume-Uni, d’Autriche, d’Allemagne, de Suisse, de Belgique, des Pays-Bas, du Luxembourg, d’Italie, du Danemark, de Finlande, de Norvège, de Suède, de Singapour et de Hong Kong.

Les références à certains titres et à leurs émetteurs sont fournies à titre d’illustration uniquement, ne constituent pas des recommandations d’achat ou de vente de ces titres et ne doivent pas être interprétées comme telles. Les titres mentionnés dans ce document peuvent ne pas être détenus dans le portefeuille au moment de la publication. S’ils sont détenus, rien ne garantit qu’ils le seront encore à l’avenir.

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Les projections ou prévisions présentées peuvent être modifiées à tout moment sans préavis. Les données réelles peuvent différer et ne sont pas nécessairement reflétées dans ce document. Les projections et prévisions comportent un degré élevé d’incertitude et doivent être considérées uniquement comme des exemples représentatifs d’un large éventail de résultats possibles. Elles sont basées sur des hypothèses, peuvent faire l’objet de révisions substantielles et peuvent évoluer considérablement en fonction des conditions économiques et de marché.

Au Royaume-Uni, les informations sont publiées par PGIM Limited, dont le siège social est situé à Grand Buildings, 1-3 Strand, Trafalgar Square, Londres, WC2N 5HR. PGIM Limited est autorisée et réglementée par la Financial Conduct Authority (« FCA ») du Royaume-Uni (numéro de référence 193418), et en ce qui concerne ses activités en Italie, par la Consob et la Banque d’Italie.

Dans l’Espace économique européen (« EEE »), les informations peuvent être publiées par PGIM Netherlands B.V., PGIM Limited ou PGIM Luxembourg S.A., selon la juridiction. PGIM Netherlands B.V., dont le siège est situé Eduard van Beinumstraat 6, 1077CZ Amsterdam, Pays-Bas, est autorisée par l’Autoriteit Financiële Markten (« AFM ») (numéro d’enregistrement 15003620) et opère sous passeport européen. PGIM Luxembourg S.A., dont le siège est situé 2, boulevard de la Foire, L-1528 Luxembourg, est autorisée et réglementée par la Commission de Surveillance du Secteur Financier (« CSSF ») (numéro d’enregistrement A00001218) et opère également sous passeport européen.

Dans certains pays de l’EEE, les informations sont, lorsque cela est permis, présentées par PGIM Limited en vertu de dispositions, d’exemptions ou de licences disponibles dans le cadre des régimes de permission temporaire après la sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne.

Ces informations sont destinées aux personnes au Royaume-Uni considérées comme des clients professionnels selon les règles de la FCA et/ou aux personnes dans l’EEE considérées comme des clients professionnels selon la mise en œuvre locale de la Directive 2014/65/UE (MiFID II).

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À Singapour, les informations sont publiées par PGIM (Singapore) Pte. Ltd., dont le siège est situé 88 Market Street, #43-06 CapitaSpring, Singapour 048948. PGIM (Singapore) Pte. Ltd. est une société d’investissement enregistrée et agréée par la Monetary Authority of Singapore (« MAS ») (Licence n° CMS100017) pour la gestion de fonds, et est également exemptée de licence en tant que conseiller financier.

À Hong Kong, les informations sont publiées par PGIM (Hong Kong) Limited, dont le siège est situé Units 4202-4203, 42e étage, Gloucester Tower, The Landmark, 15 Queen’s Road Central, Hong Kong. PGIM (Hong Kong) Limited est une société réglementée par la Securities and Futures Commission de Hong Kong (« SFC ») (BVJ981) et ces informations sont destinées uniquement aux investisseurs professionnels au sens de la Section 1, Partie 1, Annexe 1 de la Securities and Futures Ordinance (« SFO ») (Cap.571).

PGIM Limited, PGIM Netherlands B.V., PGIM Luxembourg S.A., PGIM (Singapore) Pte. Ltd. et PGIM (Hong Kong) Limited sont des filiales indirectes, détenues à 100 %, de PGIM, Inc. (« PGIM » ou le « gestionnaire d’investissement »), la principale entité de gestion d’actifs de Prudential Financial, Inc. (« PFI »), une société constituée aux États-Unis et dont le siège est situé aux États-Unis. PFI n’a aucun lien avec Prudential plc, société constituée au Royaume-Uni, ni avec Prudential Assurance Company, filiale de M&G plc, également constituée au Royaume-Uni.

PGIM, le logo PGIM et le symbole Rock sont des marques de service de PFI et de ses entités affiliées, enregistrées dans de nombreuses juridictions à travers le monde. PGIM Fixed Income et PGIM Real Estate sont des noms commerciaux de PGIM, conseiller en investissement enregistré auprès de la SEC aux États-Unis. Jennison et PGIM Quantitative Solutions sont des noms commerciaux de Jennison Associates LLC et PGIM Quantitative Solutions LLC, respectivement, tous deux conseillers en investissement enregistrés auprès de la SEC et filiales détenues à 100 % par PGIM.

L’enregistrement auprès de la SEC n’implique aucun niveau particulier de compétence ou de formation.

 

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    Sphere

    The Swiss Financial Arena

    Depuis sa création en 2016, SPHERE anime la communauté des pairs de la finance suisse. Elle leur propose en français et en allemand différents espaces d’échange avec un magazine, des hors-série réservés aux Institutionnels, un site web et des évènements organisés tout au long de l’année pour aborder de nombreuses thématiques. Toutes les parties prenantes de la finance, l’un des plus importants secteurs économiques de Suisse, ont ainsi à leur disposition une plateforme où il leur est possible d’échanger, de s’informer et de progresser.

    Fondations

    PubliSphere

      • Andrew Ye
      • Stratège en investissements
      • Global X ETFs

    Les infrastructures européennes : un pilier stratégique pour l’avenir

    L’Europe engage une stratégie à long terme pour bâtir une économie durable, numérique et compétitive, en misant sur des investissements massifs dans les infrastructures essentielles. Soutenus par des financements publics et privés via des initiatives comme NextGenerationEU, ces projets visent à répondre aux défis économiques, climatiques et sécuritaires. Le rôle croissant des dépenses de défense et la création de fonds nationaux, comme en Allemagne, renforcent encore la place des infrastructures comme levier économique et nécessité géopolitique.

    Transition numérique
    L’UE déploie un plan d’action ambitieux pour l’intelligence artificielle et le cloud, mobilisant 200 milliards € pour créer des « gigafactories » et tripler la capacité des centres de données d’ici 2030, avec un objectif de 100 % d’énergie sans carbone. Le plan prévoit également la création d’au moins 13 usines d’IA pour soutenir startups, industrie et recherche. L’infrastructure numérique est également considérée comme stratégique pour la défense, notamment en cybersécurité et en communications robustes. La Commission européenne envisage d’intégrer les réseaux de télécommunications dans la taxonomie des activités durables afin de faciliter l’accès à des financements verts, tout en simplifiant les procédures d’octroi de licences pour accélérer le déploiement de la 5G et des futures technologies.

    Énergie et climat
    L’UE vise une réduction de 90 % des émissions d’ici 2040 et la neutralité carbone en 2050. Elle investit plus de 100 milliards € dans l’industrie propre et renforce le rôle des obligations vertes, déjà émises à hauteur de 68 milliards €. Le Fonds pour la reprise et la résilience consacre 42 % de ses dépenses aux objectifs climatiques, permettant de réduire chaque année 55 millions de tonnes de CO₂. Les collectivités locales contribuent à cette dynamique en augmentant leurs investissements dans l’adaptation climatique. Plus de la moitié des municipalités prévoient de renforcer leurs projets liés au climat dans les trois prochaines années, signe d’un alignement croissant entre politiques européennes et initiatives locales.

    Transports et mobilité
    Le réseau transeuropéen de transport (RTE-T) doit être complété d’ici 2030 pour son noyau central. L’UE identifie également 500 projets à double usage civil et militaire pour renforcer la mobilité et la préparation stratégique. Le coût total de finalisation du réseau central et étendu est estimé à 866 milliards €, illustrant l’ampleur des besoins d’investissement. Des pays comme l’Allemagne allouent des budgets record – 500 milliards € – pour moderniser routes, rails et infrastructures critiques. Le mécanisme pour l’interconnexion en Europe (MIE) a reçu pour ses appels 2024 près de quatre fois plus de demandes de financement que le budget disponible, montrant la forte pression sur les ressources.

    Opportunités d’investissement
    Dans ce contexte, le Global X European Infrastructure Development UCITS ETF (BRIJ LN) offre une exposition ciblée à 30-40 entreprises actives dans les infrastructures traditionnelles, numériques, énergétiques et de réseaux, positionnées pour bénéficier de la montée en puissance du secteur en Europe. Ces sociétés couvrent des segments clés tels que l’énergie propre, la logistique, les télécommunications et les technologies de défense, offrant ainsi une diversification face aux enjeux économiques et géopolitiques actuels.

    Conclusion : un cycle porteur ?
    La réorientation stratégique américaine pousse l’Europe à renforcer son autonomie militaire, créant un environnement propice au développement des chaînes de valeur intégrant logiciels, composants, drones et capteurs. Dans ce contexte, pour les investisseurs, une approche diversifiée intégrant la tech défense et les infrastructures stratégiques pourrait offrir des perspectives de croissance durables.

    Andrew Ye

    Global X ETFs

    Andrew a rejoint Global X en 2024 en tant que stratégiste en investissement. Il est responsable de la couverture des thèmes Disruptive Technology et People & Demographics.Titulaire d’un double diplôme en commerce et en droit (Université de Nouvelle-Galles du Sud, Australie), il est également détenteur de la charte CFA.

    Global X ETFs

    Fondée en 2008, Global X ETFs propose une large gamme de stratégies ETF et gère environ 99 milliards de dollars d’actifs à l’échelle mondiale. Global X fait partie du groupe Mirae Asset Financial, acteur mondial des services financiers, avec plus de 632 milliards de dollars d’actifs sous gestion.

    Prospectus et documents KID disponibles sur www.globalxetfs.eu

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      Conformité

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        • Romain Faraut
        • Directeur du marché suisse
        • Croesus Lab

      Adéquation fiscale : appel aux gestionnaires de fortune suisses

      Dans le climat actuel d’intégration et de transparence fiscale accrue, la prévalence de l’adéquation fiscale en gestion de portefeuille n’est pas seulement prudente, elle est essentielle pour le bien-être financier des investisseurs. Négliger cet aspect peut éroder leur patrimoine, leur confiance et potentiellement entraîner des pertes financières tant pour le client lui-même que pour son institution financière.

      Historiquement, la gestion de fortune suisse a souvent relégué les considérations fiscales au second plan. Cette approche n’est plus tenable. En tant que professionnel de la gestion de fortune profondément impliqué dans la finance suisse, j’ai observé directement les conséquences négatives du manque de considération fiscale. Il est temps de sonner l’alarme.

      Cet article expose les raisons fondamentales pour lesquelles les gestionnaires de portefeuille suisses doivent intégrer les aspects fiscaux dans leurs stratégies d’investissement. Nous explorerons les avantages indéniables d’une approche soucieuse de la fiscalité, tant pour les clients cherchant à maximiser leurs rendements après impôt que pour les institutions financières visant à renforcer leur position sur un marché concurrentiel.

      S’adapter à la transparence fiscale

      Autrefois synonyme de secret bancaire, la Suisse a connu une transformation profonde au cours des dernières années. En adhérant à la coopération fiscale internationale, le pays participe maintenant activement à l’échange automatique d’informations. Ce changement permet une transparence sans précédent, obligeant les institutions financières à adapter leurs pratiques pour répondre aux normes fiscales mondiales.

      Dans cette nouvelle ère, négliger les aspects fiscaux de la gestion de portefeuille comporte des risques substantiels tant pour les gestionnaires de fortune que pour leurs clients. Ceux-ci peuvent désormais être confrontés à des charges fiscales inutiles, qui diminuent leurs rendements après impôt. Dans certains cas, ces négligences peuvent dégénérer en litiges impliquant potentiellement l’Ombudsman, voire en procédures judiciaires.

      Un cas récent traité par l’Ombudsman des banques suisses illustre bien les conséquences potentielles. Une cliente résidant à l’étranger avait confié la gestion de sa fortune à une banque suisse. À son insu, la banque a liquidé l’intégralité de son portefeuille et a réinvesti les fonds dans un fonds interne, générant d’importantes plus-values. La cliente résidant dans une juridiction où les plus-values étaient imposables, elle a encouru une dette fiscale considérable.

      Initialement, la banque a refusé d’indemniser la cliente, arguant qu’elle n’était pas tenue de tenir compte des situations fiscales individuelles. Cependant, suite à une médiation, la banque a accepté de prendre en charge 50 % des impôts dus liés à la restructuration du portefeuille.

      Ce cas souligne l’importance cruciale d’intégrer les considérations fiscales dans les stratégies de gestion de fortune. Une approche proactive en matière d’adéquation fiscale améliore les rendements après impôt pour les clients, cultivant une relation de confiance. Cela atténue ainsi les risques juridiques et de réputation pour les institutions financières.

      L’avantage concurrentiel : une personnalisation fiscalement adéquate

      Les clients internationaux recherchent de plus en plus une gestion de portefeuille fiscalement adéquate. Étonnamment peu de firmes ont fait de ce besoin une priorité. Celles qui agissent maintenant ont donc l’opportunité de saisir ce facteur de différenciation clé. Atteindre une véritable adéquation fiscale pour les clients internationaux implique toutefois un niveau de personnalisation qui va au-delà de la gestion de portefeuille traditionnelle.

      La personnalisation fiscalement adéquate implique d’adapter les stratégies d’investissement à la résidence fiscale et à la situation spécifique de chaque client. Cette approche nécessite une compréhension approfondie des réglementations fiscales internationales et la capacité d’intégrer ces connaissances dans la prise de décision en matière d’investissement.

      La technologie au service de l’adéquation fiscale

      Les avancées technologiques rendent désormais possible la personnalisation fiscalement adéquate à grande échelle.

      Des solutions sophistiquées de gestion de portefeuille, telles que Croesus Central, ouvrent la voie. Elles fournissent des informations sur les tendances fiscales, en identifiant les passifs fiscaux potentiels et en prévoyant les implications fiscales dans de multiples juridictions. Intégrant les données fiscales de partenaires spécialisés comme Indigita, ces plateformes permettent aux gestionnaires de fortune d’optimiser les portefeuilles tout en tenant compte des implications fiscales pour les clients dans de nombreux pays. Cette approche basée sur les données facilite une prise de décision éclairée, optimise les résultats pour les clients et rationalise les processus de gestion de portefeuille.

      Cependant, il est crucial de souligner que si la technologie fournit des données et des informations précieuses, elle ne remplace pas l’élément humain dans la gestion de fortune. Le pouvoir de décision finale appartient au gestionnaire de portefeuille, qui apporte son jugement professionnel et son expérience pour adapter les stratégies d’investissement aux besoins et aux préférences spécifiques de chaque client.

      Pour illustrer l’application pratique de ces avancées technologiques, examinons comment Croesus Central permet aux gestionnaires de fortune de bénéficier d’informations basées sur les données. Cette solution utilise un système de notation fiscale, allant de -2 à +2, pour évaluer l’adéquation fiscale de divers produits financiers pour les clients dans différentes juridictions. Ces notations, dérivées de données fiscales complètes, offrent une évaluation claire et concise des implications fiscales associées aux différentes options d’investissement.

      La plateforme utilise un système de notation complet afin d’évaluer les implications fiscales des divers investissements. Ce système fournit une indication claire des charges fiscales potentielles, allant des options très inadéquates fiscalement qui pourraient entraîner des passifs importants, aux choix très adéquats fiscalement conçus pour les minimiser. Essentiellement, le système de notation offre un moyen rapide et facile de comprendre l’impact fiscal de tout investissement donné dans le contexte fiscal spécifique du client.

      En intégrant ces notations fiscales dans son moteur de rééquilibrage de portefeuille, notre solution permet aux gestionnaires de fortune de prendre des décisions éclairées concernant l’allocation d’actifs et la sélection de titres. La plateforme peut identifier automatiquement les investissements inadéquats fiscalement et suggérer des alternatives fiscalement avantageuses. Elle garantit ainsi que les portefeuilles sont alignés sur la résidence fiscale et la situation individuelle du client. Il est alors facile pour le professionnel d’accepter ou de rejeter les suggestions fournies par le système.

      Cette approche permet de combiner efficacement l’utilisation de technologies pour améliorer l’adéquation et la personnalisation, tout en préservant le rôle essentiel du gestionnaire de fortune dans l’entretien des relations de confiance avec les clients et la prestation de conseils personnalisés. En intégrant stratégiquement la puissance des informations basées sur les données à l’expertise humaine, les gestionnaires de fortune suisses peuvent naviguer avec confiance dans la complexité de la fiscalité internationale et obtenir des résultats optimaux pour leurs clients.

      Passez à l’action maintenant

      Les gestionnaires de fortune suisses devraient agir dès maintenant pour adopter une gestion de portefeuille fiscalement adéquate. Les banques doivent tirer parti des technologies financières de pointe et de l’intelligence fiscale internationale. Elles pourront ainsi garantir la conformité aux réglementations fiscales, maximiser les rendements après impôt et offrir une expérience client personnalisée et transparente. Alors que les politiques fiscales continuent d’évoluer, l’adoption d’une gestion de portefeuille fiscalement adéquate sera une caractéristique déterminante du succès dans l’avenir en gestion de fortune.

      Je crois que le secteur suisse de la gestion de fortune se trouve à un carrefour. Pour maintenir sa position estimée dans le paysage financier mondial, il doit adopter une nouvelle approche globale centrée sur le client, incluant une gestion de portefeuille soucieuse de la fiscalité. L’heure d’agir a sonné.

      Romain Faraut

      Croesus

      Basé à Genève, Romain est le fer de lance de l’initiative d’expansion européenne de Croesus. Avant de rejoindre Croesus, il a fortement contribué à la croissance de plusieurs banques privées situées en Suisse. Romain est titulaire de certifications en gestion de fortune (CIWM), en gestion des risques (FRM) et en actifs alternatifs (CAIA).

      Croesus

      Croesus fournit des solutions de gestion de patrimoine innovantes, performantes et sécurisées, comprenant une solution de personnalisation de portefeuille fiscalement efficiente. Ces solutions permettent aux professionnels de la gestion de patrimoine d’accroître leur productivité, d’améliorer les relations avec leurs clients, de prendre des décisions éclairées et de simplifier la gestion des actifs sous gestion.

       

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        Adéquation

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          • Romain Faraut
          • Directeur du marché suisse
          • Croesus Lab

        Pourquoi l’adéquation fiscale est-elle un impératif en Suisse ?

        « Notre banque n’est pas un conseiller fiscal » n’est plus une défense suffisante dans le monde financier interconnecté d’aujourd’hui. Négliger les implications fiscales coûte des milliards aux investisseurs chaque année, alors que la surveillance s’intensifie et que les portefeuilles se mondialisent. Les gestionnaires de fortune suisses doivent donc évoluer et intégrer les implications fiscales dans leurs décisions stratégiques.

        « Nous estimons que jusqu’à 3 milliards de francs suisses sont payés en trop chaque année par les investisseurs, faute d’intégration de leur situation fiscale aux décisions de gestion », estime Romain Faraut, directeur du marché suisse pour la WealthTech Croesus.

        Répondre aux exigences réglementaires

        Des réglementations sont adoptées partout dans le monde pour exiger que les produits financiers proposés soient adaptés à la situation spécifique des investisseurs. En Suisse, les articles 10 et 11 de la Loi fédérale sur les services financiers, la LSFin, exigent que les firmes « vérifient le caractère approprié des instruments financiers » qu’elles proposent à chaque client.

        Ce cadre juridique donne le droit aux investisseurs de s’attendre à un certain degré de diligence dans la manière dont leur situation fiscale est prise en compte, en particulier dans le cadre de relations de gestion discrétionnaire et de conseil.

        Clarifier le degré de responsabilité fiscale

        Bien que les banques n’offrent pas nécessairement de conseils fiscaux, leur degré de responsabilité varie en fonction de la nature de la relation client :

        • Mandats discrétionnaires : La banque prend les décisions d’investissement. Cette autonomie implique un devoir accru de prendre en compte les implications fiscales, car les choix affectent directement les rendements nets après impôts des clients.
        • Mandats de conseil : Bien que les clients conservent leur pouvoir de décision, les banques sont néanmoins tenues d’évaluer et de signaler les conséquences fiscales potentielles dans leurs recommandations.
        • Services d’exécution seule (execution-only) : Même lorsque les banques se contentent d’exécuter les instructions du client, les questions fiscales peuvent entraîner des litiges. Cela dit, elles peuvent astucieusement s’en servir pour attirer les investisseurs vers des services plus personnalisés, tels que les mandats de conseil, transformant ainsi une contrainte en avantage commercial.

        Le coût de la négligence fiscale

        Un cas examiné par l’Ombudsman des banques suisses illustre les risques de négliger l’adéquation fiscale. Il y a quelques années, une cliente âgée résidant à l’étranger a vu son portefeuille entièrement liquidé et réinvesti dans un fonds interne par sa banque suisse, dans le cadre d’un mandat discrétionnaire. Les plus-values qui en ont résulté ont entraîné une lourde facture fiscale dans son pays de résidence.

        Initialement, la banque a nié toute responsabilité, invoquant sa position de non-conseil en matière fiscale. Cependant, lors de la médiation, elle a accepté de couvrir la moitié de l’obligation fiscale. Ce cas sert d’avertissement clair : l’adéquation fiscale ne doit pas être négligée, même lorsqu’elle n’est pas contractuellement définie.

        Pourquoi l’adéquation fiscale ajoute une valeur stratégique

        À mesure que les régimes fiscaux évoluent et que les attentes des investisseurs augmentent, l’intégration des considérations fiscales dans les décisions de portefeuille n’est plus une option. Une stratégie robuste tenant compte des aspects fiscaux :

        • Augmente les rendements après impôts
        • Renforce la confiance du client à long terme
        • Atténue les risques juridiques et réputationnels

        Une approche ciblée qui respecte la situation de chaque client, les exigences déclaratives et l’exposition fiscale est désormais une caractéristique distinctive de la gestion de fortune haut de gamme.

        « L’objectif n’est pas de fournir des conseils fiscaux, mais d’écarter les produits susceptibles d’avoir des conséquences fiscales défavorables en fonction de la résidence du client, souligne Nabil Hatimy, directeur et responsable de la livraison client et des partenariats pour la RegTech Indigita SA. Il ne s’agit pas d’avoir une liste unique de produits, mais bien de prendre en compte la situation fiscale de chaque client. »

        La technologie au service de la conformité et de l’efficacité

        Afin de se maintenir en tête de peloton, les banques suisses se tournent vers des technologies et des partenariats qui allient conformité et personnalisation client. En intégrant les données fiscales d’Indigita dans ses systèmes, Croesus permet aux gestionnaires de fortune de comprendre de manière proactive l’impact fiscal des décisions d’investissement à travers les juridictions, faisant de l’adéquation fiscale une activité évolutive à valeur ajoutée.

        « La prise en compte fiscale d’un grand nombre de portefeuilles d’investisseurs internationaux a toujours été une activité fastidieuse, complexe et coûteuse. Aujourd’hui, nous levons cet obstacle et inversons la tendance en permettant à la personnalisation fiscalement adéquate de portefeuilles internationaux de devenir une tâche à valeur ajoutée », soutient M. Hatimy.

        « Croesus Central est déjà disponible pour les professionnels suisses et permet l’analyse fiscale des titres et la gestion de portefeuille fiscalement adéquate de façon intégrée, automatisée et immédiate », ajoute M. Faraut.

        « Avec l’augmentation de la pression réglementaire et des exigences des clients, les gestionnaires de fortune qui intègrent l’adéquation fiscale au coeur de leur pratique ne se contenteront pas de se protéger : ils seront des leaders », conclut-il.

        Romain Faraut

        Croesus

        Basé à Genève, Romain est le fer de lance de l’initiative d’expansion européenne de Croesus. Avant de rejoindre Croesus, il a fortement contribué à la croissance de plusieurs banques privées situées en Suisse. Romain est titulaire de certifications en gestion de fortune (CIWM), en gestion des risques (FRM) et en actifs alternatifs (CAIA).

        Croesus

        Croesus fournit des solutions de gestion de patrimoine innovantes, performantes et sécurisées, comprenant une solution de personnalisation de portefeuille fiscalement efficiente. Ces solutions permettent aux professionnels de la gestion de patrimoine d’accroître leur productivité, d’améliorer les relations avec leurs clients, de prendre des décisions éclairées et de simplifier la gestion des actifs sous gestion.

         

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          Dynamique

          PubliSphere

            • Vincent Fraser
            • Président et chef de la direction
            • Croesus

          La performance au coeur de l’engagement de Croesus

          Un an après son arrivée à la tête de Croesus, Vincent Fraser insuffle une nouvelle dynamique au fournisseur de solutions de gestion de patrimoine. Mandaté pour accélérer la croissance, le nouveau président affiche clairement sa stratégie : placer la performance au centre du trio des firmes, des professionnels en gestion de patrimoine et des investisseurs.

          L’année dernière, M. Fraser a été nommé à la tête de Croesus, une entreprise qui offre notamment une solution de personnalisation de portefeuilles fiscalement adéquats destinée au marché suisse. En axant sa stratégie sur la performance et en réaffirmant son engagement envers ses clients, la WealthTech veut accroître son rôle en Suisse.

          « Nous n’avons pas chômé, affirme M. Fraser. Au cours de cette première année, nous avons mis en place les fondements de la culture de performance qui nous caractérisera dorénavant. »

          La performance au cœur du succès

          Cette orientation stratégique vers la performance n’est pas anodine. Pour M. Fraser, elle est intrinsèquement liée au succès des clients de Croesus.

          « Nous sommes dans un business de gains marginaux. Notre objectif vise l’amélioration de la performance de nos utilisateurs et celle-ci leur permettra d’assurer la performance globale de leur firme », souligne-t-il.

          Le président de Croesus trace un parallèle avec le secteur de la Formule 1 qu’il connaît bien. Tout comme en F1 chaque gain marginal améliore la performance. Les solutions de Croesus sont les outils permettant aux équipes de gestion de patrimoine d’optimiser leur efficacité quotidienne au bénéfice des investisseurs.

          « Quand on gère des milliards d’actifs de façon performante, on obtient des revenus et des bénéfices additionnels qui peuvent être réinvestis pour croître et répondre aux attentes des investisseurs », indique M. Fraser. D’ailleurs, les solutions de la société qu’il dirige permettent à ses clients de gérer 1,2 T CHF d’actifs.

          Répondre aux besoins du marché suisse

          Bien que Croesus soit un nouveau joueur en Suisse, l’entreprise s’appuie sur une expérience de près de 40 ans et une expertise éprouvée dans le domaine des technologies financières et des partenariats locaux.

          « Notre plus grande force est notre maîtrise des technologies financières, conjuguée à la capacité de nos solutions à évoluer avec les clients. Nous sommes arrivés en Suisse avec une solide expertise, une perspective à long terme, une vision produit forte et un engagement total envers le succès de nos clients », affirme M. Fraser.

          Au cours de cette première année, Croesus a fait évoluer sa solution de personnalisation de portefeuille pour répondre à un besoin propre au marché suisse, celui de la gestion de patrimoine fiscalement adéquate. En plus de permettre de personnaliser les portefeuilles en fonction des besoins et des préférences de chaque investisseur, Croesus Central permet désormais de facilement prendre en considération sa situation fiscale.

          Cette offre unique sur le marché est non seulement un différenciateur pour les banques, mais il répond directement à l’obligation légale (LSFin, art. 10 et 11) de « vérifier le caractère approprié des instruments financiers » qu’elles proposent à chaque client.

          « Cette solution est maintenant disponible et nous recevons de bons retours du marché, se réjouit M. Fraser. Je m’implique personnellement dans plusieurs discussions avec de futurs clients et nous abordons des aspects très stratégiques. Cela démontre que nous ne voulons pas être uniquement un partenaire technologique, mais un partenaire d’affaires qui comprend la réalité de nos clients. »

          Objectif : impacts significatifs pour les banques

          1. Fraser indique que pour apporter une réelle valeur ajoutée aux banques suisses, Croesus mise sur des processus fiables et prévisibles ainsi que sur l’efficience organisationnelle. Ces leviers sont essentiels pour soutenir la croissance de l’entreprise et satisfaire les attentes du marché suisse.

          « Nous devons miser sur nos compétences et sur des données réelles pour investir là où il y a un impact significatif pour nos clients et nos utilisateurs », déclare M. Fraser.

          Cette approche axée sur des impacts significatifs vise à répondre plus précisément aux exigences de performance des gestionnaires de fortune. Cette démarche s’inscrit dans la continuité pour l’entreprise qui a toujours placé les besoins de ses clients au cœur de ses développements.

          « Durant ma première année, nous avons établi un plan stratégique s’appuyant sur des zones d’innovation et d’investissement. Tout cela en harmonie avec notre volonté de pérennité et de vision à long terme », explique-t-il.

          La structure interne a été améliorée, avec l’embauche de vice-présidents en finance et en gestion de produits. Cette transition signale une volonté de renforcer l’expertise et la vision stratégique de l’entreprise.

          Une transformation fondamentale, selon M. Fraser, a été la mise en place d’une structure de gestion de produits afin de se rapprocher du marché et des clients. Croesus a d’ailleurs multiplié par six les ressources allouées à son équipe produits au cours de la dernière année.

          « On accélère et on accroît l’investissement, prévient M. Fraser. L’objectif est une accélération de la modernisation des solutions existantes, ainsi que l’incubation de nouveaux produits qui répondent aux besoins de performance de nos clients et à la vision de l’expérience future des conseillers financiers. »

          Croesus mise aussi sur des groupes consultatifs d’utilisateurs, l’amélioration du soutien à la clientèle et l’évolution de ses formations. La WealthTech souhaite offrir un service englobant tous les aspects qui peuvent améliorer la performance de ses utilisateurs.

          Cette proximité implique également une meilleure prévisibilité de livraison des produits. Croesus s’engage ainsi à être prévisible et précis sur le contenu de chaque nouvelle version, afin de permettre à ses clients de mieux planifier leurs activités.

          Un enthousiasme marqué

          Afin de consolider sa présence en Suisse, Croesus travaille actuellement à établir des partenariats stratégiques avec des acteurs locaux qui offrent des solutions complémentaires. M. Fraser souligne que plusieurs autres projets sont aussi en période d’incubation en partenariat avec des clients.

          « Le marché peut s’attendre à voir une accélération dans les trimestres à venir de la part de Croesus », conclut M. Fraser.

          Vincent Fraser

          Croesus

          Passionné par le monde des affaires et des hautes technologies, Vincent Fraser œuvre dans ces secteurs depuis 25 ans. Durant cette période, il a développé des expertises en leadership et en développement de stratégies de croissance qui combinent le capital humain, le financement, les fusions et acquisitions et les bonnes pratiques de gouvernance. En 2000, il a cofondé Processia, une entreprise de conseils et d’intégration de solutions en gestion du cycle de vie des produits. Il y a mené le développement international avec des opérations en Amérique du Nord, en Europe et en Asie. Vincent est diplômé de Polytechnique Montréal et de la Harvard Business School.


          Croesus

          Croesus fournit des solutions de gestion de patrimoine innovantes, performantes et sécurisées, comprenant une solution de personnalisation de portefeuille fiscalement adéquate. Ces solutions permettent aux professionnels de la gestion de patrimoine d’accroître leur productivité, d’améliorer les relations avec leurs clients, de prendre des décisions éclairées et de simplifier la gestion des actifs sous gestion.

           

          Plus d’informations :

          Croesus | Solutions de gestion de patrimoine

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