Rentamax est un outil en ligne qui permet de personnaliser des investissements dans la dette obligataire non cotée. Il s’adresse en priorité aux personnes retraitées ou qui préparent leur retraite, mais qui ne sont pas nécessairement familières des produits financiers. Notre fonction principale est de mettre en contact direct nos clients avec nos partenaires émetteurs, via des conseillers et des experts régulés. D’ailleurs, la source de nos revenus ne provient pas des avoirs des clients, mais des commissions versées par les émetteurs.

Comment expliquez la faible proportion du volume de la dette privée en Suisse au sein des marchés privés?

La dette obligataire privée non cotée nécessite un travail d’analyse et de compliance plus élevé que dans la plupart des autres classes d’actifs. La gestion du risque est donc à priori moins facile pour un gérant indépendant. Avec l’aide de Rentamax, cela devient intéressant pour le conseiller et surtout pour ses clients.

Pourquoi ce positionnement sur la dette obligataire non cotée?

Les obligations non cotées sont synonymes de rendements supérieurs par rapport aux obligations classiques. Nous parlons d’une fourchette comprise entre 5 et 9% en francs suisses, pour des durations allant de trois à sept ans. Toutes les obligations disponibles sur notre plateforme en ligne sont en outre libellées en CHF, afin d’éliminer le risque de change pour des investisseurs qui résident en Suisse et ont le franc suisse comme devise de référence. Notre clientèle cible étant des personnes qui sont à la retraite ou qui la préparent, il nous paraissait naturel de proposer une classe d’actifs moins volatiles que les obligations cotées et, par conséquent, plus stables sur le moyen et le long terme.

En quoi est-ce que la due diligence peut s’avérer complexe lorsqu’on l’applique aux instruments de dette privée?

Comparée aux actifs cotés, la dette non cotée, par construction, n’est pas aussi couverte par les analystes. Il est donc particulièrement difficile d’obtenir des informations fiables sur les entreprises émettrices et leurs activités. La complexité s’accentue lorsqu’il s’agit d’analyser les performances ESG des émetteurs.

Ces obstacles représentent cependant une opportunité. En entreprenant ce travail de recherche et d’analyse approfondies, Rentamax a pu développer une expertise unique qui nous différencie de la plupart des banques ou gestionnaires de fortune offrant des solutions private markets. Le client place en effet ses avoirs sur la base des informations disponibles et c’est précisément grâce à la qualité de l’information proposée que la confiance s’établit entre Rentamax et ses clients. Cette information ne consiste pas seulement en des documents. Nous invitons par exemple nos clients sur les sites des entreprises émettrices afin qu’ils puissent se rendre compte par eux-mêmes de l’emploi de leurs investissements.

Quel est le profil des émetteurs-partenaires dans lesquels vos clients investissent?

Il s’agit d’entreprises de l’économie réelle, ayant des activités tangibles. La plupart sont notamment actives dans des secteurs liés à la durabilité et dans les domaines technologiques favorisant le développement durable, tels que le recyclage. L’immobilier, élément de stabilité, figure également dans la gamme de placements. Rentamax exige de ces entreprises qu’elles mettent toutes les informations comptables et non comptables à disposition de nos clients, avec une transparence totale, et qu’elles détaillent leur modèle d’affaires, ainsi que la structure de l’actionnariat et des équipes de gestion.

Qui sont les interlocuteurs directs de vos clients, qui les prennent en charge et les accompagnent durant le cycle de vie de leurs placements?

Nous travaillons avec une dizaine de conseillers et experts financiers sélectionnés par nos soins. Tous sont des professionnels reconnus et indépendants, certifiés par la FINMA. Ce sont eux qui conseillent et accompagnent les clients tout au long du processus d’investissement et qui orientent les investisseurs vers les solutions répondant le mieux à leurs attentes ou à leur profil.

Quelle est la profondeur du marché que vous couvrez?

C’est un marché relativement important pour des obligations non cotées, dans la mesure où le volume minimal d’émission par émetteur n’est jamais inférieur à cinq millions de francs. De plus, notre suivi des placements ne s’arrête pas sur le marché primaire. Nous suivons tout le cycle de vie de chaque obligation émise. Nos partenaires émetteurs sont en outre des partenaires historiques, dont l’activité d’émission est récurrente. Il ne s’agit donc pas d’émetteurs purement occasionnels profitant des conditions du moment.

Comment envisagez-vous la croissance du marché de la dette privée en Suisse pour les années à venir?

Les retraités vont être de plus en plus nombreux à prendre tout ou partie de leur prévoyance professionnelle sous forme de capital. Nous nous attendons donc à une forte croissance de la demande de solutions telles que la nôtre dans les années à venir.

Pierre-Yves Lécureux

Rentamax

Pierre-Yves Lécureux est le fondateur de Rentamax, une plateforme de dette privée lancée en 2020. Avant de créer Rentamax, il a travaillé pendant 25 ans dans le conseil financier et la gestion de fortune. Pierre-Yves détient un Master en sciences économiques de HEC Lausanne. Il a également obtenu deux certifications, de l’UNIGE et de la Swiss Banking School, en gestion quantitative de portefeuille en Wealth & Tax Planning.