Wie sollte eine richtige Allokationsstrategie heute aufgebaut sein?

Hierbei gilt es zwei wichtige Aspekte zu berücksichtigen. Erstens bleiben die Grundprinzipien des Investierens unverändert: Eine breite Portfolio-Diversifikation und das individuelle Risiko-Rendite-Profil sind weiterhin zentrale Eckpfeiler und behalten ihre Relevanz. Die Risiko-Rendite-Erwartungen der einzelnen Person bestimmen letztendlich die Struktur der strategischen Asset-Allokation.

Zweitens ist aus Sicht der Asset-Allokation die Anpassungsfähigkeit an die aktuellen Marktbedingungen entscheidend. Vor allem Schweizer Investierende stehen vor grossen Herausforderungen. Anhaltend niedrige Zinsen machen hochwertige CHF-Anleihen unattraktiv, da sie weder real noch nominal eine angemessene Rendite bieten. Dies erfordert ein grundlegendes Überdenken des traditionellen 60/40-Portfolioallokationsmodells, bei dem Anleihen in Multi-Asset-Portfolios eine entscheidende Rolle spielen.

Als Reaktion darauf können AnlegerInnen alternative Anlagen wie Private Debt, Private Equity, Infrastruktur, Hedgefonds und Immobilien in Betracht ziehen, sofern sie die inhärenten Illiquiditätsrisiken tragen können. Immobilien spielen in Schweizer Portfolios eine besondere Rolle, da viele Anlegende über Wohneigentum bereits ein erhebliches Engagement haben, was den Bedarf an zusätzlichen inländischen Immobilienanlagen verringert. In solchen Fällen können alternative Anlagen oder internationale Immobilien eine effektivere Diversifizierungsstrategie darstellen.

Was ist Ihre Rolle als CIO bei smzh?

Meine Aufgabe ist es, unsere Anlagedienstleistungen und unser Angebot weiterzuentwickeln und zu professionalisieren, um sicherzustellen, dass unsere Kundschaft von einem strukturierten und unabhängigen Ansatz profitieren. Im Gegensatz zu traditionellen Finanzinstituten bieten wir keine eigenen Anlageprodukte an. Stattdessen konzentrieren wir uns auf die Schaffung eines robusten Anlagekonzepts – unsere «House View», die allen unseren Beratungsaktivitäten zugrunde liegt – in Kombination mit einer erstklassigen offenen Architektur für Anlagelösungen, mit der wir massgeschneiderte, kundenorientierte Dienstleistungen anbieten können.

Darüber hinaus verfolge ich aktiv strategische Partnerschaften, um unsere Marktreichweite zu vergrössern und den Zugang zu einem vielfältigen Anlagespektrum zu gewährleisten, das für die Bereitstellung der bestmöglichen Lösungen für unsere KundInnen unerlässlich ist.

Und nicht zuletzt stehen Transparenz und Vertrauen im Mittelpunkt unserer Philosophie. Ein wichtiger Teil meiner Aufgabe ist es, unsere Anlageansichten und Dienstleistungen allen Stakeholdern klar zu kommunizieren und das Engagement von smzh für eine unabhängige, qualitativ hochwertige Finanzberatung zu verstärken.

Warum ist es so wichtig, eigene Inhalte zu erstellen, die auf Ihren Erfahrungen bei der Credit Suisse oder UBS basieren?

Der Aufbau eigener Anlage- und Markteinschätzungen ist meiner Meinung nach von grundlegender Bedeutung für eine hochwertige, unabhängige Finanzberatung. Dies hilft uns, Perspektiven zu entwickeln, die auf die spezifischen Bedürfnisse unserer Kundschaft zugeschnitten sind. smzh verfolgt bei der Vermögensstrukturierung einen ganzheitlichen Ansatz, der sowohl «bankable» als auch «non-bankable» Vermögenswerte einbezieht, um sicherzustellen, dass alle Aspekte der finanziellen Situation berücksichtigt werden. Dazu ist es wichtig, sich auf das Wesentliche zu konzentrieren: Wir setzen Prioritäten bei den Dingen, die wirklich einen Mehrwert bringen, und sind gleichzeitig flexibel genug, um neue Chancen zu erkennen.

Wie ist smzh auf dem Markt positioniert?

Wir sind ein unabhängiges Unternehmen, das umfassende, massgeschneiderte Lösungen sowohl für Privatpersonen als auch für KMU anbietet. Mit unserer «Family Office light»-Philosophie setzen wir auf einen holistischen Ansatz, der den gesamten Lebenskontext und die «bankable» sowie «non-bankable» Vermögenswerte unserer Kundschaft einbezieht, unabhängig von der effektiven Vermögensgrösse. Dadurch können wir sowohl BerufseinsteigerInnen als auch Unternehmende individuell beraten. Unsere Dienstleistungen gehen über die traditionelle Vorsorge- und Vermögensberatung hinaus und umfassen auch Immobilienberatung – inkl. Hypotheken und Finanzierungslösungen – sowie Versicherungs-, Steuer- und Rechtsdienstleistungen über unser Netzwerk von Partnern.

Und was sind die grössten Herausforderungen, denen Sie sich heute in dieser Hinsicht stellen müssen?

Aus Sicht der Finanzmärkte ist es von Natur aus herausfordernd, sich im Anlageumfeld zurechtzufinden. In den über 25 Jahren, die ich in der Branche tätig bin, habe ich noch kein einziges Jahr erlebt, das als «einfach» bezeichnet werden könnte. Die Märkte entwickeln sich ständig weiter, und wir müssen uns kontinuierlich an neue Gegebenheiten anpassen. Es gibt keine Zauberformel – Erfolg basiert auf Sorgfalt, Disziplin, Agilität und strategischer Voraussicht.

Aus betriebswirtschaftlicher Sicht wird die Finanzberatung immer komplexer. Kundinnen und Kunden erwarten heute einen nahtlosen, ganzheitlichen Ansatz, der Anlagen, Immobilien, Steuern, Finanzierung und Vorsorgeplanung integriert. Wird jedoch jeder Aspekt separat behandelt, führt dies häufig zu Ineffizienzen. Bei smzh brechen wir diese voneinander getrennten Bereiche durch Teamarbeit und eine schlanke Struktur auf und bündeln die Kompetenzen unserer ExpertInnen, um integrierte Lösungen anzubieten, die auf die besonderen Umstände unserer Kundschaft zugeschnitten sind. Unsere Stärke liegt in unserer Agilität und unserer Fähigkeit, komplexe Situationen zu meistern und klare, umsetzbare Dienstleistungen anzubieten, ohne die üblichen Hindernisse, die den Prozess verlangsamen.

Eine weitere Herausforderung stellt die effektive Kommunikation und das Engagement in einer Welt, in der die demografischen Eigenschaften der Kundschaft äusserst heterogen sind. Wir wenden uns an traditionelle Anlegende, die ausführliche Diskussionen und detaillierte Marktanalysen schätzen, aber auch an die Digital Natives, die Inhalte anders konsumieren und sofortige, klare und interaktive Erkenntnisse erwarten. Die richtige Balance zwischen fundierten und leicht zugänglichen Informationen zu finden, bleibt eine wichtige Priorität.

Welche Entwicklungen sind derzeit für smzh geplant?

Eine unserer Prioritäten besteht darin, wiederkehrende Aufgaben zu systematisieren und zu optimieren, um unsere Prozesse zu straffen und die Effizienz zu erhöhen. Unser Ziel ist es, eine gesteigerte Effizienz zu erreichen, ohne den persönlichen Kontakt zu verlieren, der uns auszeichnet. Ohne Legacy-Systeme können wir moderne Technologie flexibel einsetzen, um unsere Kundschaft bestmöglich zu betreuen.

Die Talententwicklung ist für den Erfolg und das Wachstum unseres Unternehmens von zentraler Bedeutung. Wir investieren in Schulungs- und Weiterbildungsprogramme, um die hohen Standards aufrechtzuerhalten.

Wir sehen unsere Zukunft als harmonische Verbindung von Innovation und Tradition: Wir setzen Technologie dort ein, wo sie echten Mehrwert schafft, bewahren den persönlichen Kontakt, wo er am wichtigsten ist, und entwickeln uns kontinuierlich weiter, um den Anforderungen unserer vielfältigen Kundschaft gerecht zu werden.

Bekim Laski

smzh

Bekim Laski ist ein erfahrener Experte in den Bereichen Vermögensverwaltung und Investitionen. Über 25 Jahre lang hat er seine Karriere bei grossen Banken wie UBS und Credit Suisse absolviert. Im Dezember 2024 trat er als Chief Investment Officer und Partner in die smzh ein. In dieser Rolle ist er für die Leitung der Investitionsabteilung verantwortlich und beteiligt sich aktiv an der strategischen Entwicklung des Unternehmens. Bekim Laski hat an der University of Applied Sciences in Bern studiert und besitzt zudem die CFA-Zertifizierung.