Growth
Mark Baribeau
Jennison Associates
Wachstum auch bei Unsicherheit
Perspektiven
PubliSphere
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- David Ross
- Fondsmanager des Echiquier World Equity Growth
- La Financière de l’Échiquier (LFDE)
Trends als Chance
In einem einzigartigen Marktumfeld zeichnet sich der Echiquier World Equity Growth durch seine Robustheit aus.
Das Ermitteln langfristiger Anlagetrends ist eine der Kernkompetenzen von La Financière de l’Échiquier – LFDE und eine der besonderen Stärken des Echiquier World Equity Growth.
Der Echiquier World Equity Growth konzentriert sich auf Unternehmen, von denen er fest überzeugt ist. Dazu zählen circa 20 große internationale Unternehmen mit einer Kapitalisierung von mehr als 10 Milliarden US-Dollar. Eine der goldenen Regeln des Fondsmanagementteams lautet: Die besten Ideen stellen die besten langfristigen Anlagechancen dar. Daher machen die zehn größten Gewichtungen mehr als 60 % des Fonds aus. Die Unternehmen werden aufgrund ihrer fundamentalen Qualität und ihres robusten Wachstums ausgewählt und unterliegen soliden langfristigen Megatrends.
Die Technologie ist einer dieser Megatrends, da sie die Lösung für ein grundlegendes wirtschaftliches Problem darstellt: die Alterung der erwerbstätigen Bevölkerung. Die abnehmende Zahl der Erwerbstätigen erfordert eine Steigerung der Produktivität. Hierfür ist der Einsatz technologischer Lösungen notwendig, mit deren Hilfe die Produktion von Waren und Dienstleistungen aufrechterhalten werden kann. Eine solche Lösung ist die künstliche Intelligenz (KI). Die Euphorie im Zusammenhang mit KI hat zwar zu unrealistischen Gewinnerwartungen geführt; dennoch ist diese Technologie grundsätzlich ein Trend, der auf lange Sicht eine Rolle spielen wird. Sobald die Erwartungen wieder ein realistischeres Niveau erreicht haben, dürften die Unternehmen, die zum Aufbau der KI-Infrastruktur beitragen, und solche, die KI zur Kostenreduktion oder zur schnelleren Entwicklung ihrer Produkte nutzen, sich besser entwickeln als die Unternehmen, die in Sachen KI hinterherhinken.
Rationaler Überschwang
Dieser „Neustart“ der KI wird zu einer Phase führen, die wir als „rationalen Überschwang“ bezeichnen. Das hat Folgen für Investoren weltweit. Die USA werden ihre dominante Stellung im Bereich der Investitionen beibehalten. Laut einer Studie des Stanford Institute for Human Centered Artificial Intelligence wurden im Jahr 2023 in den USA 61 Modelle für maschinelles Lernen entwickelt – viermal so viele wie in China. Die Zahl der in den USA entwickelten Modelle für maschinelles Lernen ist damit fast doppelt so hoch wie die von China, Frankreich, Deutschland und Kanada zusammen.
Ein weiterer identifizierter struktureller Trend ist die Deglobalisierung. Eingesetzt hat diese bereits vor einigen Jahren, als China vom globalen Hersteller zum strategischen Konkurrenten wurde. Durch die Pandemie hat sich die Rückverlagerung der Produktion jedoch beschleunigt. Die Resilienz der Lieferketten ist für die Länder zu einer strategischen Notwendigkeit geworden und im Gegensatz zu den letzten 30 Jahren ist Effizienz nicht mehr das alleinige Ziel.
Diese beiden Trends sind miteinander verknüpft. Je mehr sich Produktion und Lieferketten von Billigherstellern ab- und der kostspieligeren lokalen Produktion zuwenden, desto notwendiger wird es, die Produktivität mithilfe von KI zu steigern. Je weiter die Kosten der Deglobalisierung sinken, desto deutlicher wird zudem die Rückverlagerung zunehmen. Auf lange Sicht verstärken sich diese Trends gegenseitig.
Die Top-Trends zu ermitteln, die die Wirtschaft von morgen prägen, ist eine Schlüsselkompetenz. Der Echiquier World Equity Growth, ein Paradebeispiel für die überzeugungsbasierte Vermögensverwaltung von LFDE mit einem verwalteten Vermögen von mehr als einer Milliarde Euro[1], stellt erneut seine solide Aufstellung in einem komplexen Marktumfeld unter Beweis. Angesichts der Komplexität der modernen Welt sind wir überzeugt, dass Fondsmanager an die Methoden der Vorreiter der Investmentbranche anknüpfen und wieder zu Wissensschöpfern werden müssen.
Haftungsausschluss. Die Überzeugungen sind die des Fondsmanagers. LFDE übernimmt dafür keine Haftung. Der Fonds ist vor allem dem Risiko eines Kapitalverlusts, dem Aktienrisiko, dem Wechselkursrisiko und dem Risiko im Zusammenhang mit der diskretionären Vermögensverwaltung ausgesetzt. Um weitere Informationen zu seinen Merkmalen, Risiken und Kosten zu erhalten, sollten Sie vor jeder Anlage die gesetzlich vorgeschriebenen Dokumente lesen, die auf www.lfde.com abgerufen werden können. Anleger werden darauf hingewiesen, dass bestimmte vorgestellte Anteile/Aktien in ihrem Land möglicherweise nicht zum Vertrieb zugelassen sind.
[1] Stand: 30.06.2024 (Quelle: LFDE)
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